Pertumbuhan tahunan lebih dari 400%, kenaikan tertinggi hampir 18 kali lipat! Saham A mencapai 541 saham yang berkali lipat dalam 1 tahun

Reporter|Yang Qixin Reporter magang Lin Qianwei

Editor|Jiang Yun Jiang Peixia

Pada pasar A-share Tiongkok tahun 2025, dalam perbedaan struktural yang sangat tajam tersaji jamuan “penciptaan kekayaan” yang ekstrem. Data dari Wind menunjukkan bahwa sepanjang tahun ada 541 saham yang harga sahamnya berlipat dua, menciptakan rekor tertinggi sepanjang masa.

Di antaranya, “Papan Peringkat Kenaikan TOP20” yang dipimpin oleh Shangwei New Materials, Tianpu Shares, Shenghong Technology, Dingtaigao Ke dan sebagainya, bahkan mendorong pesta itu ke puncaknya—kenaikan tahunan mereka semuanya melebihi 400%, dengan yang tertinggi kenaikannya mendekati 18 kali.

Sumber data: Wind Ilustrasi: Reporter Nanfang Finance

Di balik daftar yang mengilap ini, terdapat dua jalur kenaikan yang sangat jelas dibedakan. Reporter Nanfang Finance menelusuri laporan keuangan tahunan 2025 terbaru dari “saham unggulan” ini dan menemukan bahwa logika kenaikan mereka mengalami pemisahan yang nyata: sebagian perusahaan meraih “double Davis” kinerja dan harga saham dengan memanfaatkan peluang industri seperti komputasi AI; sementara yang lain mendorong restrukturisasi penilaian lewat operasi modal dan ekspektasi transformasi, tetapi fundamentalnya tidak membaik secara bersamaan.

Namun, apa pun pemisahan logika kenaikannya, kelompok perusahaan yang tampil di bawah sorotan ini menunjukkan “profil” yang sangat konsisten dari sisi skala kapitalisasi pasar, karakteristik industri, dan sebaran wilayah. Mereka bersama-sama mengungkap kata kunci arus dana pada tahun 2025, sekaligus memantulkan koordinat terbaru perubahan industri Tiongkok dan vitalitas ekonomi regional.

Operasi modal “menciptakan kekayaan”

Menurut data Wind, 20 saham dengan kenaikan tertinggi di A-share Tiongkok tahun 2025 masing-masing adalah Shangwei New Materials, Tianpu Shares, *ST Yushun, *ST Yazhen, Feiwo Technology, Filinger, Dingtaigao Ke, Shenghong Technology, Hengbo Shares, Shunhao Shares, United Chemical, Shengtong Energy, Pingtan Development, Guosheng Technology, Haixia Innovation, Shijia Photon, Chaojie Shares, Pinming Technology, Tianji Shares, Xin Yisheng.

Saat menganalisis logika kenaikan dari 20 saham ini, utamanya berpusat pada dua jalur utama. Yang pertama adalah perubahan pengendali dan ekspektasi reorganisasi aset, yang menjadi katalis terkuat dalam menciptakan “saham gorengan”.

Dalam logika ini, pasangan juara di papan peringkat kenaikan—Shangwei New Materials (kenaikan tahunan 1821.41%) dan Tianpu Shares (kenaikan tahunan 1663.20%)—dapat dikatakan sebagai contoh yang khas. Keduanya tidak bertumpu pada kinerja periode berjalan, melainkan mengubah secara menyeluruh ruang imajinasi pasar terhadap jalur masa depan mereka lewat “pergantian pengendali”.

Kenaikan tajam Shangwei New Materials bermula pada Juli 2025, ketika perusahaan terdepan robot humanoid di dalam negeri, Zhiyuan Robotics, memperoleh kendali atas Shangwei New Materials melalui transfer perjanjian dan penawaran tender. Meskipun bisnis utama perusahaan masih merupakan material komposit, pasar dengan cepat memposisikannya sebagai “saham robot humanoid pertama”, sehingga sistem valuasinya beralih dari material kimia tradisional ke jalur robotika yang paling mutakhir.

Laporan keuangan 2025 menunjukkan bahwa pendapatan perusahaan sepanjang tahun sebesar 1.8B yuan, naik 20.29% YoY, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 0.41 miliar yuan, turun 53.67% YoY; peningkatan kinerja jauh dari dapat menyamai lonjakan kenaikan harga saham.

Jalur Tianpu Shares lebih langsung. Pada Agustus 2025, perusahaan perancang chip AI, Zhonghaoxin Ying, memperoleh kendali atas perusahaan melalui cara “serah terima saham + pemberian kuasa hak suara”. Pasar pada umumnya menilainya sebagai platform potensial untuk listed lewat jalur akuisisi perusahaan cangkang milik Zhonghaoxin Ying. Meski laporan triwulan ketiga 2025 menunjukkan kinerjanya tertekan, harga saham tetap melesat terus di bawah sorotan “chip AI”. Operasi modal “botol lama berisi anggur baru” seperti ini telah menjadi jalan pintas untuk menciptakan efek penciptaan kekayaan di pasar yang lemah.

Demikian pula, kinerja kuat pada *ST Yushun, *ST Yazhen, dan saham-saham lainnya juga sangat terkait dengan ekspektasi restrukturisasi di bawah tekanan “menjaga cangkang”. Di antaranya, kantor pusat *ST Yushun berada di Shenzhen, Guangdong; melalui akuisisi aset pusat data Beijing Zhong’En Yun, perusahaan beralih dari bisnis layar kristal yang terus merugi ke jalur pusat data dengan pertumbuhan tinggi, dengan harapan dapat cepat “menjaga cangkang”. *ST Yazhen, setelah pengendali berubah menjadi bos “pertambangan” di Jinan, Wu Tao, segera memulai akuisisi terhadap Guangxi Zircop (perusahaan pengolahan bijih zirconium-titanium), memicu ekspektasi pasar bahwa di balik pengendali sebenarnya terdapat penyuntikan aset tambang besar dari pihak pengendali tersebut.

Eksekusi peluang industri

Yang kedua adalah pengikatan secara mendalam pada tren berprospek tinggi seperti AI, dirgantara dan antariksa, robot, sehingga mewujudkan “double Davis” kinerja dan valuasi.

Berbeda dengan yang pertama yang bergantung pada “cerita”, perusahaan dalam jalur ini menggunakan data laporan keuangan yang nyata untuk membuktikan peluang industri tersebut. Shenghong Technology (kenaikan harga saham tahunan sekitar 522.70%) adalah perwakilan di antaranya. Perusahaan secara tepat memposisikan diri pada segmen kunci peningkatan perangkat keras untuk komputasi AI; ia adalah pemasok utama untuk PCB server AI Nvidia. Pada kuartal pertama 2025, pendapatan perusahaan naik 80.31% YoY, dan laba bersih melonjak 339.22% YoY. Prakiraan kinerja sepanjang tahun bahkan terus menunjukkan pertumbuhan tinggi, sehingga kenaikan harga saham memiliki dasar kinerja yang kuat.

Dibantu oleh pembangunan komputasi AI, Dingtaigao Ke, pemimpin global dalam bor PCB, juga mengalami kenaikan harga saham 533.03% pada 2025. Laporan tahunan 2025 perusahaan menunjukkan bahwa laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 41M yuan, naik 91.14% YoY. Laporan tersebut secara tegas menyebutkan bahwa perkembangan pesat server AI secara signifikan mendorong PCB berlapis banyak, dan bor PCB sebagai bahan habis pakai inti menyebabkan permintaan meningkat tajam, sehingga menghasilkan tren “kenaikan volume dan harga” secara bersamaan.

Xin Yisheng (kenaikan tahunan sekitar 402.88%), sebagai pemimpin modul optik, membuat pasar terkejut lewat prakiraan kinerjanya untuk 2025. Perusahaan memperkirakan bahwa laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sepanjang tahun akan mencapai 9.4B hingga 9.9B yuan, naik 231.24% hingga 248.86% YoY. Perusahaan menyatakan bahwa pertumbuhan kinerja berasal dari pertumbuhan investasi komputasi yang berkelanjutan serta peningkatan cepat permintaan produk berkecepatan tinggi. Hanya pada kuartal keempat, nilai tengah laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 3.32B yuan, naik sekitar 178%. Ini sepenuhnya mencerminkan gelombang peningkatan modul optik global untuk memenuhi kebutuhan komputasi AI di pusat data.

Selain itu, Feiwo Technology (kenaikan tahunan sekitar 560.79%) yang berada di peringkat kelima papan kenaikan menunjukkan logika campuran “pemulihan bisnis utama + imajinasi jalur baru”. Sebagai pemimpin segmen khusus pengencang berintensitas tinggi untuk tenaga angin, perusahaan menempati lebih dari 70% pangsa global di bidang rumah baut ulir yang dipasang di bilah turbin angin (pre-embedded screw sleeves). Pada tiga kuartal pertama 2025, perusahaan mencapai pendapatan sekitar 1.9B yuan, naik 57.46% YoY; laba bersih sebesar 45.9932 juta yuan, berbalik dari rugi menjadi untung, dengan peningkatan 163.26%. Pendorong utama pemulihan bisnis utama adalah kembalinya jumlah instalasi tenaga angin global.

Namun, yang benar-benar menyalakan antusiasme pasar adalah ekspansi perusahaan ke bidang dirgantara dan antariksa. Pada Juni 2025, Feiwo Technology mendirikan perusahaan patungan dengan Heggemann Jerman, berfokus pada produksi pengencang dirgantara; perusahaan tersebut sudah masuk dalam daftar pemasok beberapa perusahaan antariksa komersial di dalam negeri, serta menyediakan pengencang untuk roda pendaratan dan mesin pesawat C919. Meski proporsi pendapatan terkait antariksa komersial masih kecil, pasar memberikan premi valuasi yang signifikan terhadap kemampuan platformnya dan ekspansi ke bidang manufaktur kelas atas.

“Profil saham unggulan” yang sangat konsisten

Sekumpulan saham teratas yang kenaikannya tinggi ini memiliki karakteristik bersama yang sangat konsisten. Dari sisi kapitalisasi pasar, sebagian besar pada fase awal saat tren pasar mulai berjalan termasuk saham menengah-kecil dengan kapitalisasi pasar beredar kurang dari 10B yuan, sehingga harga saham memiliki elastisitas tinggi. Selain itu, dari sebaran industri, 100% terkonsentrasi pada teknologi keras dan manufaktur kelas atas seperti elektronik, komputer, peralatan mesin, peralatan listrik, kimia dasar, dan sejenisnya; semuanya tanpa pengecualian selaras dengan jalur pasar terkuat tahunan seperti “kecerdasan buatan” dan “substitusi buatan dalam negeri”.

Dalam sebaran wilayah, saham-saham dengan kenaikan top 20 sangat terkonsentrasi di lima provinsi/daerah: Guangdong (4), Shanghai (4), Zhejiang (3). Rinciannya, Guangdong memiliki *ST Yushun, Shenghong Technology, Dingtaigao Ke, dan Tianji Shares; Shanghai memiliki Shangwei New Materials, Filinger, Shunhao Shares, dan Chaojie Shares; Zhejiang menyumbang Tianpu Shares, Hengbo Shares, dan Pinming Technology. Ketiga wilayah ini secara gabungan menguasai 11 dari 20 saham teratas, membentuk efek “klaster regional” yang sangat jelas.

Tingkat konsentrasi regional ini sangat sesuai dengan data stok, pertambahan, dan struktur industri perusahaan tercatat di masing-masing provinsi/kota, sehingga mengungkap hubungan yang kuat antara daya saing industri regional dan aktivitas pasar modal.

Dilihat dari “fondasi” perusahaan tercatat, hingga akhir 2025, Guangdong menempati peringkat pertama secara nasional dengan 889 perusahaan tercatat, dengan total nilai pasar 19.07 triliun yuan. Guangdong memiliki rantai industri informasi elektronik yang paling lengkap dan belanja riset dan pengembangan (R&D) yang paling kuat. Pada tiga kuartal pertama 2025, belanja R&D perusahaan A-share yang tercatat di Guangdong mencapai 190.7k yuan, atau 21.15% dari total nasional; intensitas R&D (rasio R&D terhadap pendapatan) mencapai 3.01%, yang tertinggi di antara semua provinsi. Ledakan kinerja Shenghong Technology, Dingtaigao Ke dan lainnya merupakan manifestasi langsung dari basis industri Guangdong yang mendalam di bidang perangkat keras komputasi AI.

Shanghai, sebagai pusat keuangan internasional, dengan mengandalkan sumber daya kapital, talenta, dan riset kelas atas, memiliki keunggulan unik dalam menginkubasi proyek-proyek teknologi besar dan mendorong operasi modal. Hingga akhir 2025, Shanghai memiliki 454 perusahaan A-share dengan nilai pasar total sekitar 11 triliun yuan, menyumbang 9.23% dari total nilai pasar perusahaan tercatat di seluruh negeri.

Selain itu, Shanghai sangat aktif dalam operasi modal. Sejak rilis “six rules for merger and acquisition”, Bursa Shanghai telah mengungkapkan 1233 kasus restrukturisasi aset, di antaranya 130 kasus reorganisasi aset besar; hampir tujuh puluh persen berfokus pada productive forces baru. Kasus operasi modal perusahaan seperti Shangwei New Materials dan Filinger justru merupakan cerminan dari tingginya aktivitas pasar modal di Shanghai.

Zhejiang tidak hanya merupakan provinsi ekonomi swasta yang besar, tetapi juga lahan subur bagi “spesialis, unggul, inovatif, dan khas”. Hingga akhir 2025, Zhejiang memiliki 731 perusahaan tercatat, menempati peringkat kedua secara nasional. Zhejiang memiliki banyak pemimpin di bidang-bidang subspesifik, serta pasar modal yang aktif; pada 2025 ada tambahan 17 perusahaan tercatat. Kasus Tianpu Shares dan Hengbo Shares mencerminkan jalur khas: penggabungan yang luwes antara modal swasta di Zhejiang dengan aset teknologi mutakhir.

Ke depan, seiring berkembangnya productive forces baru sebagai strategi inti, provinsi yang memiliki basis industri perangkat keras yang dalam, ekosistem inovasi yang aktif, dan pasar modal yang efisien, akan terus menduduki posisi utama dalam putaran baru peningkatan industri dan persaingan modal.

Banyak informasi dan interpretasi yang akurat—tersedia di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Ling Chen