Harga komoditas meningkat tajam sebesar 148,2%, dan elektronik melonjak sebesar 203,5%！Badan Statistik Nasional mengumumkan data, laba dari industri-industri ini selama dua bulan pertama melonjak, mengapa?

Setiap harian reporter｜Zhang Hong    Setiap harian editor｜Liao Dan

Pada 27 Maret, Biro Statistik Nasional merilis data laba perusahaan industri skala besar yang berada di atas ukuran tertentu untuk periode Januari hingga Februari.

Dalam Januari hingga Februari, laba perusahaan industri skala besar nasional yang berada di atas ukuran tertentu meningkat 15,2% secara tahunan, dengan percepatan laju dibandingkan keseluruhan tahun sebelumnya sebesar 14,6 poin persentase.

Sumber gambar: Situs web Biro Statistik Nasional

Seorang reporter dari Jurnal Ekonomi Harian (selanjutnya disebut reporter kami) memperhatikan bahwa pada dua bulan pertama tahun ini, laba di industri terkait seperti logam nonferrous, kimia, semikonduktor, dan lain-lain melonjak tajam. Terkait penyebab dan keberlanjutan lonjakan laba di industri-industri tersebut, reporter kami melakukan wawancara.

Laba sektor bahan baku seperti logam nonferrous melonjak

Secara lebih spesifik, pada Januari hingga Februari, laba industri logam nonferrous naik 148,2%; di antaranya, laba untuk pemrosesan aluminium (rolling/pengepresan), manufaktur paduan logam nonferrous, dan pemrosesan tembaga masing-masing meningkat 264,0%, 205,1%, dan 50,8%. Laba industri kimia naik 35,9%; di antaranya, laba untuk manufaktur garam anorganik, manufaktur asam anorganik, serta manufaktur pupuk organik dan pupuk mikroba masing-masing meningkat 518,5%, 306,3%, dan 38,5%.

Bahan baku ini terkait dengan industri apa?

Perusahaan Manajemen Dana Guotai menyatakan dalam wawancara dengan reporter kami bahwa dari sisi industri, produk pemrosesan aluminium terutama melayani elektrifikasi/elektrifikasi kendaraan energi baru untuk pemanfaatan ringan, bingkai panel surya, material konstruksi, dan kabel tenaga; pemrosesan tembaga berhubungan dengan infrastruktur tenaga listrik, pusat data AI, sistem penggerak listrik energi baru (electric drive) dan perangkat elektronik konsumen; sedangkan paduan logam nonferrous berkaitan dengan kedirgantaraan, industri pertahanan, serta manufaktur peralatan berkelas tinggi. Dalam industri kimia, garam anorganik adalah bahan baku kunci untuk kaca, panel surya, dan baterai litium; asam anorganik digunakan secara luas untuk peleburan/pemurnian logam, produksi pupuk kimia, dan pembersihan semikonduktor; pupuk organik dan pupuk mikroba secara langsung melayani pertanian hijau dan perbaikan kualitas tanah.

Apakah kenaikan laba berasal dari peningkatan pesanan, atau perubahan biaya maupun harga?

Perusahaan Manajemen Dana Guotai menyatakan bahwa dari sisi faktor pendorong, logika dua industri ini berbeda.

Lonjakan laba pada industri logam nonferrous terutama merupakan dorongan “berbasis harga”—kapasitas produksi aluminium elektrolisis mendekati batas langit-langit 45 juta ton per tahun, pasokan bijih tembaga terus mengalami gangguan, ditambah dengan dorongan permintaan baru seperti energi baru dan AI; akibatnya, pusat harga aluminium dan tembaga naik secara signifikan dibanding periode yang sama tahun lalu, dan selisih harga pada tahap pemrosesan melebar secara nyata.

Industri kimia lebih banyak diuntungkan oleh “korelasi rendahnya basis + perbaikan biaya”. Pada periode yang sama tahun 2025, industri kimia berada dalam kebuntuan kelebihan kapasitas dengan kondisi “peningkatan volume namun laba menurun”; basis laba garam anorganik dan asam anorganik sangat tipis. Tahun ini, pergeseran turun pada pusat harga batu bara hulu dan minyak mentah meredakan tekanan biaya; bersamaan dengan itu, kebijakan “anti-involusi” mendorong penurunan produksi dan menjaga harga, serta mempercepat pembersihan (exit) kelebihan kapasitas, sehingga selisih harga produk mengalami pemulihan.

Secara keseluruhan, kontribusi laba dari pelepasan pesanan yang meluas relatif terbatas untuk kedua industri; perubahan harga dan biaya adalah pendorong utama.

Laba industri elektronik melonjak lebih dari 2 kali

Untuk manufaktur berteknologi tinggi, pada Januari hingga Februari, laba industri elektronik dan manufaktur perangkat diskrit semikonduktor masing-masing meningkat 203,5% dan 130,5% secara tahunan. Apa penyebab utama kenaikan laba yang signifikan ini?

Mengenai penyebab kenaikan laba yang besar, Perusahaan Manajemen Dana Guotai menyatakan bahwa pertama, efek basis rendah: pada periode yang sama tahun lalu, industri sedang berada pada dasar siklus bagian bawah, ketika penurunan inventori sedang berlangsung dan permintaan sedang lesu, sehingga basis laba lebih rendah; kedua, dorongan dari sisi permintaan, khususnya permintaan terhadap server AI, komputasi berkinerja tinggi, serta elektronika kendaraan terhadap perangkat daya dan perangkat diskrit terus meningkat volumenya, sehingga manufaktur perangkat diskrit memperoleh dukungan pesanan yang stabil. Produk juga mengalami kenaikan harga pada tingkat yang berbeda-beda, yang memberi kontribusi tambahan tertentu bagi laba.

Apakah pertumbuhan ini berkelanjutan? Perusahaan Manajemen Dana Guotai menyatakan bahwa meskipun angka laju pertumbuhan mungkin berubah mengikuti basis rendah tahun lalu, logika bahwa industri secara keseluruhan bergerak ke arah yang lebih baik tidak berubah. Seiring transformasi menuju digitalisasi cerdas dan elektrifikasi energi yang terus diperdalam, industri semikonduktor telah secara bertahap keluar dari titik terendah, memasuki siklus kenaikan putaran berikutnya; ke depannya, dorongan pertumbuhan akan lebih banyak digerakkan oleh peluang struktural dari inovasi teknologi dan bidang aplikasi hilir, bukan semata-mata oleh fluktuasi basis. Secara keseluruhan, tren operasional tetap stabil.

Sumber gambar sampul: Gudang media Harian Ekonomi Harian