Laporan Cepat | Green Power Environmental menyambut 50 institusi termasuk Dongwu Securities; arus kas tahun ke tahun meningkat 400 juta pada 2025; penerimaan kembali dana subsidi nasional sebesar 476 juta.

登录 aplikasi Sina Finance untuk mencari 【信披】untuk melihat level penilaian lainnya

Kondisi dasar riset

Pada 30 Maret 2026, Green Momentum Environmental Protection Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Green Momentum Environmental Protection”) mengadakan rapat analis dalam bentuk konferensi telepon. Wakil Direktur Utama sekaligus Sekretaris Dewan, Zhu Shuguang, menerima 50 investor institusional, termasuk Dongwu Securities, 广发证券, Huatai Securities, Dana E Fund, Dana 富国基金, dan lainnya. Rapat tersebut berfokus pada pertukaran informasi mengenai kinerja operasional perusahaan tahun 2025, perbaikan arus kas, pengendalian biaya, akuisisi proyek, serta rencana pengembangan ke depan.

Pembahasan isu inti

Arus kas dan pembayaran subsidi pemerintah: perbaikan signifikan, keberlanjutan bergantung pada kebijakan

Terkait alasan perbaikan arus kas pada tahun 2025, perusahaan menyatakan bahwa sepanjang tahun, arus kas bersih dari aktivitas operasi meningkat sekitar 400 juta yuan secara year-on-year, terutama berkat kondisi penerimaan subsidi pemerintah (国补) dan biaya pengolahan limbah yang meningkat secara nyata dibanding periode yang sama tahun 2024. Di antaranya, pada tahun 2025 perusahaan menerima subsidi pemerintah sebesar 476 juta yuan; kinerja penagihan lebih baik daripada tahun sebelumnya. Namun, perusahaan juga menyebutkan bahwa penyelesaian subsidi pemerintah belum berjalan secara normal/berkelanjutan; progresnya terutama bergantung pada penyaluran dana khusus energi terbarukan oleh pemerintah, sehingga periode penyelesaian tidak tetap.

Pengendalian biaya: manajemen yang lebih presisi membuahkan hasil nyata, biaya overhaul naik dalam jangka pendek

Dalam pengendalian biaya, perusahaan menyatakan bahwa pada tahun 2025, biaya perlindungan lingkungan dan biaya material turun secara year-on-year, terutama karena langkah-langkah manajemen presisi seperti pembangunan pabrik listrik cerdas yang menurunkan konsumsi per unit, serta memperluas cakupan pengadaan terpusat untuk menekan biaya pengadaan. Jika biaya overhaul dikecualikan, total biaya operasional sepanjang tahun berhasil turun. Terkait masalah biaya overhaul yang meningkat secara signifikan, perusahaan menjelaskan bahwa hal itu disebabkan oleh jumlah proyek overhaul pada tahun 2025 yang lebih banyak dibanding tahun sebelumnya.

Beban keuangan dan penurunan nilai aset: utang berbunga turun, tekanan penurunan nilai mereda

Terkait beban keuangan, perusahaan menyatakan bahwa seiring pelunasan pinjaman bank secara bertahap, saldo utang berbunga akan terus turun; sekaligus, melalui penggantian pinjaman dengan penempatan (loan replacement), penerbitan medium-term notes (中票), dan cara lain, biaya pendanaan diharapkan dapat diturunkan lebih lanjut. Untuk proyek bahaya limbah beracun dan berbahaya (危废) di Huludao, perusahaan telah membukukan penurunan nilai aset sebesar 197 juta yuan pada akhir tahun 2025. Nilai tercatat proyek tersisa sekitar 56 juta yuan; ruang penurunan nilai lebih lanjut telah sangat dipangkas. Ke depan, perusahaan akan memperbaiki kondisi operasional melalui membuka sumber pendapatan dan menghemat biaya.

Pengembangan bisnis: kontribusi layanan pasokan uap dan pembuangan terak meningkat, proyek Xinmi saling menguatkan

Untuk bisnis pasokan uap (供汽), harga pasokan uap secara keseluruhan stabil. Pada tahun 2025, volume pasokan uap meningkat secara signifikan; saat ini hanya sepertiga proyek yang menjalankan pasokan uap, dan pada tahun 2026 diharapkan dapat terus tumbuh secara stabil. Untuk pembuangan terak, produksi terak perusahaan kira-kira 25% dari volume pengolahan limbah. Pada tahun 2025, setelah proyek-proyek tertentu melakukan penawaran ulang untuk pembuangan terak, harga meningkat. Ke depan, setelah masa kontrak proyek-proyek anak perusahaan berakhir, perusahaan akan mempertimbangkan penawaran ulang, yang diharapkan dapat mendorong kenaikan harga dan pendapatan terak.

Dalam hal akuisisi, proyek Xinmi telah menyelesaikan perubahan pendaftaran industri dan perdagangan pada Februari 2026, dengan laba bersih tahunan sekitar 20 juta yuan. Setelah akuisisi, proyek tersebut akan membentuk efek sinergi dengan proyek Dengfeng melalui pengadaan terpusat, penggantian pinjaman (loan replacement), dan cara lain untuk meningkatkan imbal hasil. Pada tahap saat ini, akuisisi perusahaan terutama berfokus pada konsolidasi sejenis di bidang pembangkit listrik tenaga insinerasi limbah (垃圾焚烧发电), sambil mengeksplorasi peluang aset target berkualitas di bidang lain yang lebih luas seperti energi besar (大能源), lingkungan (大环保), serta sektor-sektor turunan yang spesifik.

Perencanaan strategi: fokus pada sinergi IDC dan pasar luar negeri, kebijakan dividen stabil

Perusahaan menyatakan bahwa perusahaan sedang meneliti kelayakan model kerja sama antara pembangkit listrik tenaga insinerasi limbah dengan pusat data (IDC). Untuk pasar luar negeri, perusahaan telah terpilih dalam daftar pemasok proyek konversi energi dari limbah yang ramah lingkungan di Indonesia. Perusahaan akan aktif berpartisipasi dalam tender dan penawaran ke depan, serta terus memantau proyek-proyek berkualitas baik di wilayah lain.

Terkait kebijakan dividen, pada perusahaan, rasio pembagian dividen pada tahun 2024 dan 2025 keduanya lebih dari 70%. Ke depan, perusahaan akan menyusun panduan dividen baru dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti profitabilitas dan stabilitas arus kas, untuk mempertahankan imbal hasil yang stabil kepada pemegang saham. Untuk obligasi konversi, perusahaan menegaskan bahwa dalam 12 bulan ke depan perusahaan tidak akan menyesuaikan ke bawah harga konversi. Ke depan, perusahaan akan menilai secara dinamis dan memenuhi kewajiban pengungkapan informasi.

Daftar institusi yang berpartisipasi (sebagian)

Pernyataan: Ada risiko di pasar, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini dipublikasikan secara otomatis oleh model AI berdasarkan database pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Finance; informasi apa pun yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi, dan tidak membentuk saran investasi pribadi. Jika terdapat ketidaksesuaian, ikuti pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Klik untuk melihat naskah pengumuman asli>>

Beragam informasi dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Xiaolang Kuaibao