Saham perangkat lunak terkemuka di Wall Street -- yang sahamnya telah melonjak 624.000% sejak 1986 -- Berusia 51 Tahun Hari Ini

Pecahkan kue ulang tahun dan lilin, karena hari ini menandai tonggak besar bagi saham perangkat lunak unggulan Wall Street. Pada 4 April 1975, Microsoft (MSFT +1,01%) didirikan di Albuquerque, NM, oleh mantan CEO Bill Gates dan Paul Allen.

Meskipun saham-saham perangkat lunak sempat terpukul dalam beberapa bulan terakhir akibat kekhawatiran tentang kecerdasan buatan (AI), saham Microsoft telah melonjak hampir 624.000%, termasuk reinvestasi dividen, sejak penawaran umum perdana mereka pada Maret 1986.

Sumber gambar: Getty Images.

Imbal hasil Microsoft yang mengagumkan memadukan inisiatif berpertumbuhan tinggi dengan mesin uang andalan warisan

Imbal hasil Microsoft yang melebihi rata-rata selama empat dekade terakhir mencerminkan investasi agresif berkelanjutan pada inisiatif berpertumbuhan tinggi, disertai arus kas stabil yang dihasilkan dari segmen-segmen warisannya.

Dasar dari laju pertumbuhan dua digit yang berkelanjutan milik Microsoft adalah komputasi awan dan AI. Bisa dibilang, segmen yang paling menarik baginya adalah platform layanan infrastruktur cloud, Azure.

Azure hanya tertinggal dari Amazon Web Services dalam belanja layanan infrastruktur cloud global. Integrasi solusi AI, termasuk AI generatif dan kemampuan membangun serta melatih large language model, telah mempercepat kembali pertumbuhan penjualan Azure hingga mendekati 40% berdasarkan basis mata uang konstan.

Perluas

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Perubahan Hari Ini

(1,01%) $3,73

Harga Saat Ini

$373,10

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,8T

Kisaran Harian

$364,15 - $373,25

Kisaran 52 minggu

$344,79 - $555,45

Volume

1,1M

Rata-rata Volume

36M

Margin Kotor

68,59%

Imbal Hasil Dividen

0,93%

Tapi penting untuk tidak mengabaikan operasi warisan Microsoft saat memperhitungkan kinerjanya yang melampaui. Meski Windows dan Office bukan lagi kisah pertumbuhan seperti pada awal abad ke-21, Windows tetap menjadi sistem operasi desktop No. 1 yang jelas di seluruh dunia. Ini adalah segmen operasi dengan margin yang sangat tinggi yang menghasilkan arus kas melimpah, yang dapat direinvestasikan Microsoft ke inisiatif yang tumbuh lebih cepat.

Berbicara soal reinvestasi, Microsoft mengakhiri tahun 2025 dengan sekitar $89,5 miliar dalam kas, setara kas, dan investasi jangka pendek, dan telah menghasilkan $80,8 miliar dalam net cash dari operasinya selama enam bulan pertama tahun fiskal 2026 (berakhir pada 30 Juni 2026). Ia menghasilkan begitu banyak kas dari operasinya sehingga mampu membayar dividen nominal terbesar Wall Street, dan memiliki keleluasaan untuk melakukan akuisisi guna memperluas jangkauannya.

Sumber gambar: Getty Images.

Kekhawatiran tentang kecerdasan buatan mungkin telah menciptakan dislokasi harga

Meski Microsoft memiliki beberapa keunggulan kompetitif, sahamnya telah kehilangan kira-kira sepertiga nilainya sejak mencapai rekor tertinggi pada akhir Oktober.

Kebanyakan saham perangkat lunak terbebani oleh keyakinan bahwa AI akan mengurangi permintaan untuk solusi perangkat lunak kreatif ber-margin tinggi. Walaupun mungkin ada benarnya kekhawatiran ini bertahun-tahun ke depan, bisnis masih berada pada tahap yang sangat awal dalam mengoptimalkan solusi AI untuk memaksimalkan penjualan dan profit. Tingkat pertumbuhan dua digit yang berkelanjutan milik Microsoft dan pendapatan Azure yang kembali dipercepat menunjukkan bahwa AI tidak berdampak buruk padanya.

Sisi terang bagi investor jangka panjang adalah kepanikan AI untuk saham perangkat lunak ini telah menciptakan beberapa dislokasi harga yang sangat menarik untuk dicermati.

Penurunan selama enam bulan pada saham Microsoft telah menurunkan rasio price-to-earnings (P/E) forward-nya menjadi 19,4, yang menandai diskon 34% terhadap rata-rata P/E forward-nya selama paruh dekade terakhir. Saham juga diperdagangkan pada kira-kira 7,3 kali penjualan tahun fiskal 2027 yang diproyeksikan, yang akan menjadi kelipatan price-to-sales terendah untuk Microsoft sejak 2018.

Meski pasar saham yang secara historis mahal dapat menyebabkan perjalanan yang tidak mulus bagi Microsoft dan para pesaingnya dalam beberapa kuartal ke depan, semua tanda tetap mengarah pada penurunan harga sahamnya baru-baru ini sebagai dislokasi harga yang layak untuk segera dimanfaatkan.