Pembaharuan Pasar: Pelacakan On-Chain & Makro 📊

Halo semuanya, berbagi rincian tujuan terbaru dari struktur pasar saat ini. Kami melihat pasar bertransisi ke fase konsolidasi yang dalam. Data menunjukkan pengurangan signifikan dalam modal spekulatif, meninggalkan pasar terjebak antara akumulasi jangka panjang dan hambatan makroekonomi saat ini.
Berikut adalah apa yang ditunjukkan data on-chain hari ini:
🔍 1. Pengurangan Modal Spekulatif
Metode "Supply in Profit" telah turun menjadi 11,3 juta BTC, yang sangat sesuai dengan pita akumulasi siklikal historis yang telah kami pantau sebelumnya (seperti 2018, 2020, dan 2022). Modal yang direalisasikan oleh Pemegang Jangka Pendek telah menurun $178B sejak November 2025. Sementara tekanan jual tetap dari kohort 0–12 bulan, data aliran pertukaran menunjukkan intensitasnya secara bertahap menurun.

⚖️ 2. Divergensi Pemegang
Kami melihat adanya divergensi yang jelas dalam perilaku peserta. Aktivitas jaringan ritel (dengan inflow di bawah 1 BTC) saat ini berada pada level terendah multi-tahun. Di sisi lain, entitas yang lebih besar dan pemegang jangka panjang tampaknya tetap dalam fase akumulasi bersih, menyerap pasokan di wilayah $66K–$68K .

🌍 3. Faktor Makro & Pasokan
Kami memantau secara dekat aktivitas penambang, karena mereka terus mendistribusikan kepemilikan untuk menutupi biaya operasional, menciptakan kelebihan pasokan. Di sisi derivatif, cadangan stablecoin di bursa meningkat, menunjukkan peningkatan posisi margin. Selain itu, perkembangan geopolitik terbaru dan lonjakan VIX ke sekitar 25 menunjukkan bahwa struktur futures CME bisa sensitif terhadap peningkatan volatilitas.

✅ Pasar sedang menguji level kelelahan historis di mana biasanya terjadi akumulasi. Namun, dengan distribusi penambang yang berkelanjutan dan sensitivitas makro, struktur tetap rapuh. Kami memprioritaskan manajemen risiko yang ketat dalam kondisi ini.