Harga minyak turun, pasar saham dan obligasi global berbalik naik, emas kembali ke $4700! Ekspektasi gencatan senjata membakar suasana optimisme, tetapi bayang-bayang harga minyak tinggi belum hilang

Kolom Populer

Saham Pilihan Pusat Data Pusat Kuotasi Arus Dana Perdagangan Simulasi

        Klien

Sumber Artikel: Zhitong Caijing Wang

Setelah kedua belah pihak AS dan Iran melepaskan sinyal bahwa konflik di Timur Tengah mungkin akan berakhir, harga minyak anjlok tajam. Emas kembali menembus di atas 4700 dolar AS, sementara pasar saham dan pasar obligasi sama-sama memantul. Namun, masih ada keraguan mengenai kapan Selat Hormuz dapat dilayari, dan bayang-bayang harga minyak tinggi tetap menghantui pasar global.

Hingga saat rilis, kontrak berjangka minyak mentah Brent turun mendekati 4%, menjadi 99.83 dolar AS per barel, kembali berada di bawah level 100 dolar AS per barel; kontrak berjangka WTI turun lebih dari 4%, menjadi 96.98 dolar AS per barel. Emas spot naik 1.10%, menjadi 4718.67 dolar AS per ounce, kembali berdiri di atas 4700 dolar AS. Indeks dolar AS (DXY) turun 0.33%, menjadi 99.64.

Di sisi pasar obligasi, seiring penurunan harga minyak yang meredakan kekhawatiran terhadap inflasi, pasar menurunkan ekspektasi pengetatan kebijakan moneter oleh bank-bank sentral besar tahun ini; imbal hasil pemerintah AS, Inggris, dan sejumlah negara Eropa turun secara signifikan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun turun 5.5 basis poin, menjadi 3.744%; imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun turun 4.3 basis poin, menjadi 4.268%. Imbal hasil surat utang pemerintah negara-negara zona euro seperti Inggris serta Prancis dan Italia juga turun masing-masing sebesar 10 basis poin atau lebih. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman tenor 10 tahun turun 6 basis poin menjadi 2.94%, yang merupakan level terendah sejak 18 Maret.

Didukung oleh tanda-tanda bahwa konflik Timur Tengah mungkin mendekati akhir, sentimen risiko secara keseluruhan ikut terangkat, dan bursa saham utama dunia menunjukkan kinerja yang baik. Pada hari Rabu, indeks Nikkei 225 ditutup naik 5.2%, indeks KOSPI Korea Selatan ditutup naik 8.44%, dan saham Korea sempat mengalami penghentian perdagangan (melting) dua kali saat sesi berjalan. Keempat indeks utama di Bursa Saham Tiongkok (A-Shares) semuanya ditutup menguat. Indeks Hang Seng dan indeks Hang Seng Tech di Hong Kong masing-masing naik lebih dari 2%. Bursa saham Eropa dibuka serentak lebih tinggi. Saham AS, setelah melonjak tajam pada Selasa, pada hari Rabu tiga indeks utama melanjutkan kenaikan pada pra-pembukaan.

Kedua belah pihak AS dan Iran melepas sinyal meredanya situasi

Menurut kabar yang beredar, pada 31 Maret Presiden AS Trump menandatangani sebuah perintah eksekutif di Gedung Putih. Saat berbicara kepada media, Trump mengatakan bahwa AS mungkin akan mengakhiri operasi militer terhadap Iran dalam waktu dua hingga tiga minggu. Trump mengatakan: “Kami akan segera dievakuasi.” “Saya kira kira-kira dua sampai tiga minggu. Kami akan pergi, karena tidak ada alasan untuk terus melakukan ini.” Trump menyebut bahwa ia hanya memiliki satu tujuan, yakni Iran tidak boleh memiliki senjata nuklir—dan “tujuan itu sudah tercapai”. Ia mengatakan bahwa militer AS sedang menyelesaikan tugas terakhir, “Saya kira bisa selesai dalam dua minggu, mungkin dengan beberapa hari tambahan lagi.”

Trump juga mengatakan bahwa jika ada kesepakatan dengan Iran, perang mungkin dapat diakhiri lebih cepat. Namun jika AS tidak mencapai kesepakatan dengan Iran pun, perang tetap bisa berakhir: “Kalau mereka bersedia duduk dan berbicara, itu bagus. Tapi apakah mereka datang atau tidak, tidak masalah.”

Sementara itu, pada 31 Maret Presiden Iran Pezeshkian menyatakan bahwa Iran memiliki “kemauan yang diperlukan” untuk mengakhiri perang, dengan syarat pihak lawan memenuhi tuntutan Iran, terutama memberikan jaminan yang diperlukan untuk tidak melakukan agresi lagi. Menurut laporan, pada hari yang sama Pezeshkian melakukan panggilan telepon dengan Ketua Dewan Eropa, Costa, dan menyatakan bahwa solusi untuk menormalkan situasi adalah menghentikan serangan agresif AS dan Israel. Ia menegaskan kembali bahwa Iran tidak mencari ketegangan dan perang pada tahap mana pun, dan “memiliki kemauan yang diperlukan untuk mengakhiri perang ini”.

Selain itu, pada 31 Maret, pihak Gedung Putih AS menyatakan bahwa Trump akan menyampaikan pidato nasional pada pukul 21:00 waktu setempat AS pada 1 April (pukul 9:00 waktu Beijing pada 2 April) untuk memberikan “pembaruan penting” terkait isu Iran.

Pemulihan pasokan energi masih membutuhkan waktu

Meskipun Trump melepaskan sinyal bahwa AS mungkin segera mengakhiri operasi militer terhadap Iran, sekaligus memberi dorongan yang sangat dibutuhkan bagi pasar saham, obligasi, dan lainnya, para investor tetap tidak berani lengah. Di satu sisi, sebelumnya Trump kerap berayun antara menyatakan bahwa ia akan segera mencapai kesepakatan dengan Iran dan memperingatkan bahwa persiapan untuk meningkatkan operasi militer. Di sisi lain, AS masih terus memperkuat keberadaan militernya di kawasan Timur Tengah, yang menunjukkan bahwa masih ada kemungkinan peningkatan lebih lanjut dalam situasi.

Menurut kabar dari pihak AS, ribuan tentara AS tambahan sedang menuju Timur Tengah. Dua pejabat AS mengatakan bahwa maskapai induk pesawat kelas Nimitz “Bush” telah dikerahkan pada hari yang sama, dengan rencana pergi ke Timur Tengah bersama tiga kapal perusak. Kelompok penyerang kapal induk tersebut terdiri dari lebih dari 6000 pelaut. Kapal induk itu akan bergabung dengan kelompok penyerang kapal induk “Lincoln” dan “Ford”, yang berarti AS mungkin akan menempatkan tiga kapal induk secara bersamaan di wilayah tersebut. Selain itu, menurut dua pejabat AS anonim, ribuan pasukan dari Divisi Lintas Udara ke-82 Angkatan Darat AS juga telah tiba secara bertahap di Timur Tengah.

Di samping itu, menurut laporan, para pejabat negara-negara Arab menyatakan bahwa Uni Emirat Arab sedang bersiap membantu AS dan sekutu lainnya mengendalikan Selat Hormuz melalui kekuatan. Disebutkan bahwa seorang pejabat UEA mengatakan bahwa UEA menyarankan AS, Eropa, dan negara-negara Asia untuk membentuk aliansi guna mengendalikan selat dengan kekuatan. Penganalisis militer menilai bahwa tindakan apa pun seperti ini tidak hanya memerlukan pengendalian jalur perairan itu sendiri, tetapi juga perlu mengendalikan daratan sepanjang 100 mil (sekitar 160 kilometer) di sepanjang selat. Ini mungkin memerlukan pengerahan pasukan darat dan dapat menyebabkan situasi kembali meningkat.

Meski perang dapat berakhir dalam kerangka waktu yang ditetapkan Trump, pemulihan transportasi agar normal melalui jalur pelayaran kunci Selat Hormuz, serta pemulihan produksi infrastruktur energi yang sebagian rusak selama konflik, tetap membutuhkan waktu.

Analis Grup Internasional Belanda (ING) dalam sebuah laporan menyatakan: “Setelah berita tentang pertukaran informasi di antara pihak-pihak yang berperang beredar, pasar akan menaruh perhatian pada apakah perkembangan ini dapat mendorong situasi menuju jalur peredaan. Masalah yang masih ada adalah, mengingat kerusakan yang telah terjadi, kapan pasokan energi dapat pulih sepenuhnya.”

Keriangan saham dan obligasi global menutupi kekhawatiran mendalam terhadap harga minyak tinggi

Meskipun bursa saham global melonjak, kekhawatiran yang lebih mendalam terhadap prospek ekonomi global sedang tertutupi, yang mungkin akan mempersingkat durasi kenaikan rebound kali ini. Sinyal bahwa dasar rebound masih dangkal—bukan karena investor besar-besaran bertaruh pada pemulihan—adalah bahwa pada hari Rabu, volume perdagangan sebagian besar pasar Asia tetap lesu. Misalnya, volume perdagangan indeks Kospi Korea Selatan sekitar seperlima lebih rendah dibanding rata-rata selama bulan sebelumnya.

Semakin banyak investor mulai menilai dampak jangka panjang dari harga minyak yang tetap tinggi. Hal ini karena pasar memperkirakan bahwa gangguan pengiriman melalui Selat Hormuz dapat membentuk beban berkelanjutan pada fundamental. Jalur kunci yang menyumbang sekitar seperlima dari ekspor minyak dan gas global ini, nyatanya masih tertutup bagi sebagian besar kapal. Padahal, Trump sebelumnya mengatakan bahwa bahkan jika Selat Hormuz secara besar masih dalam keadaan tertutup, ia bersedia mengakhiri operasi militer terhadap Iran.

Kepala riset makro bank Mizuho, Vishnu Varathan, mengatakan bahwa sekalipun AS mundur, “pelayaran di Selat Hormuz masih mungkin tetap terganggu”. Ia menekankan: “Mengakhiri perang tanpa memastikan keamanan Selat Hormuz atau mencapai perdamaian yang lebih luas akan secara tak terhindarkan membuat guncangan terus berlanjut dan membebankan biaya ekonomi yang besar kepada seluruh dunia—terutama Asia.”

Meskipun Brent untuk pertama kalinya dalam satu minggu menembus ke bawah 100 dolar AS per barel, harganya masih sekitar 37% lebih tinggi dibanding puncak sebelum perang dimulai. Dan berdasarkan kurva berjangka Brent, pasar memperkirakan rata-rata harga minyak selama setahun ke depan sekitar 85 dolar AS per barel, lebih tinggi daripada sekitar 70 dolar AS sehari sebelum serangan AS dan Israel terhadap Iran. Biaya energi yang lebih tinggi sedang menjadi ancaman bagi laba perusahaan—guncangan pasokan energi diperkirakan akan menekan margin laba, melemahkan kemampuan penetapan harga, dan menyeret permintaan; sekaligus juga berpotensi mengubah ekspektasi suku bunga.

Menjelang musim laporan keuangan, ketika laba perusahaan untuk pertama kalinya mencerminkan guncangan akibat perang, masih terdapat banyak faktor katalis yang mungkin menghambat rebound. Strategis bank LongAo yang berbasis di Singapura, Homin Lee, mengatakan: “Dampak dari perang di Timur Tengah belum tercermin secara memadai dalam data ekspektasi yang seragam di pasar. Jika pelayaran di Selat Hormuz setelah sinyal yang lebih positif ini masih tidak dapat pulih secara signifikan, maka penyesuaian turun terhadap ekspektasi konsensus laba perusahaan di pasar akan dipercepat secara drastis.”

Manajer dana Wilson Asset Management di Sydney, Matthew Haupt, juga menyatakan: “Tahap berikutnya pasar akan menilai kerusakan yang ditimbulkan ketidakpastian terhadap permintaan, serta kemampuan perusahaan untuk meneruskan biaya dari peningkatan biaya input.”

 Akun pembukaan futures di platform kerja sama Sina, aman dan cepat serta ada jaminan

Melimpah informasi, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung Jawab: Zhu Huanan