Perusahaan swasta terkenal mengajukan klaim lebih dari 430 juta yuan terhadap perusahaan A-share! Kalah di pengadilan tingkat pertama, telah 10 tahun berinvestasi tetap terjebak

登录 aplikasi Sina Finance untuk mencari【pengungkapan informasi (信披)】dan melihat lebih banyak tingkat penilaian

Mengeluarkan dana hampir 600M yuan untuk ikut serta dalam penawaran saham tambahan oleh Sanzhi Development (600748), tetapi justru terjebak dalam kerugian selama bertahun-tahun; investasi ekuitas oleh Junzheng (Ningbo Meishan Bonded Port Area) (selanjutnya disebut “Junzheng Meishan”) sungguh terasa agak mengecewakan. Di antaranya, perusahaan terdaftar dihukum karena pelanggaran pengungkapan informasi, yang pada suatu periode membuat Junzheng Meishan mengalami kerugian yang mengambang semakin berat. Untuk memulihkan kerugian, Junzheng Meishan mengajukan gugatan, menuntut kompensasi lebih dari 430M yuan kepada perusahaan terdaftar. Berdasarkan perkembangan terbaru, Junzheng Meishan pada upaya pertamanya belum berhasil.

Pada malam 3 April, Sanzhi Development mengungkapkan bahwa perusahaan baru-baru ini menerima dokumen “Putusan Perkara Perdata” yang disampaikan oleh Pengadilan Keuangan Shanghai. Pengadilan berpendapat bahwa hubungan kausal antara keputusan investasi penggugat (Junzheng Meishan) dan transaksi dari pengungkapan palsu yang menjadi pokok perkara tidak成立, sehingga tidak berhak menuntut kompensasi atas kerugian investasinya kepada tergugat (Sanzhi Development). Putusan pengadilan tingkat pertama: menolak seluruh tuntutan gugatan Junzheng Meishan; biaya perkara penerimaan sebesar 2.2M yuan, ditanggung oleh Junzheng Meishan.

Menurut Qichacha, Junzheng Meishan ditangani oleh Junzheng Capital sebagai mitra eksekutif yang menjalankan urusan; selain itu, berdasarkan informasi dari Asosiasi Industri Dana Investasi Sekuritas Tiongkok, pengendali sebenarnya Junzheng Capital adalah China Guotai Junan Investment Management Co., Ltd.

Redaksi The Securities Times·e Company mencatat bahwa ini adalah pertikaian yang berlangsung selama 10 tahun.

Menggugat karena dirugikan dari ikut penawaran tambahan dan menuntut ganti rugi

Pada September 2024, Junzheng Meishan mengajukan gugatan, meminta pengadilan agar memerintahkan Sanzhi Development untuk mengompensasikan total kerugian pokok investasi dan kerugian bunga sebesar 801 juta yuan, serta melakukan buyback atas saham Sanzhi Development yang dimilikinya, dan sebagainya.

Junzheng Meishan menyatakan bahwa pada tahun 2015, pihaknya menandatangani “Perjanjian Akuisisi Saham untuk Penawaran Saham Non-Publik Perusahaan” dan perjanjian tambahan terkait dengan Sanzhi Development. Salah satu objek akuisisi dari proyek penawaran tambahan ini adalah Shanghai Sanzhi Longchuang Intelligent Technology Co., Ltd. (sebelumnya anak perusahaan pengendali Sanzhi Development, selanjutnya disebut “Sanzhi Longchuang”). Junzheng Meishan berpendapat bahwa berdasarkan dokumen sanksi terkait, Sanzhi Development gagal mengungkapkan informasi penerbitan secara benar, sehingga harus menanggung kerugian aktual yang dialami pihaknya akibat pengungkapan informasi yang tidak sesuai.

Dalam proses litigasi, Junzheng Meishan mengubah dasar gugatan menjadi sengketa tanggung jawab atas pernyataan palsu sekuritas, sehingga mengubah tuntutan menjadi meminta agar diperintahkan: Sanzhi Development mengganti kerugian investasi yang disebabkan oleh pernyataan palsu sebesar 431 juta yuan, dan sebagainya.

Menanggapi hal tersebut, perusahaan terdaftar mengajukan beberapa alasan untuk menolak. Perusahaan berpendapat bahwa Junzheng Meishan sebagai investor profesional harus secara hukum diakui tidak mempercayai informasi dalam pokok perkara untuk mengambil keputusan investasi. Laporan “Laporan Prediksi Laba” dari Longchuang Energy Saving (pendahulu Sanzhi Longchuang) termasuk informasi bersifat prediktif dan tidak merupakan pernyataan palsu. Perilaku penandatanganan Junzheng Meishan terjadi sebelum dokumen pengungkapan informasi palsu dalam perkara dipublikasikan; klaimnya tentang isi pengungkapan informasi tersebut tidak memiliki hubungan kausal dengan keputusan investasinya. Selain itu, harga penawaran Junzheng Meishan tidak terpengaruh oleh isi pengungkapan informasi (dari perusahaan terdaftar), dan sebagainya.

Ini bukan pertemuan pertama kedua belah pihak.

Pada Mei 2024, sebagai pemegang saham Sanzhi Development, Junzheng Meishan pernah secara terbuka “mengeluhkan” bahwa perusahaan terdaftar “tingkat pengembalian dan tingkat pembagian dividen secara signifikan lebih rendah dari rata-rata pasar”, serta menyarankan agar perusahaan menyesuaikan skema distribusi laba untuk tahun fiskal 2023 menjadi “0,15 yuan per saham”. Namun, usulan Junzheng Meishan tersebut ditolak oleh Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan 2023 Sanzhi Development.

Ikut membeli penawaran tambahan lalu terjebak bertahun-tahun

Pada Januari 2016, Sanzhi Development menyelesaikan penawaran saham non-publik. Perusahaan menerbitkan 336 juta lembar saham dengan harga 11,63 yuan per saham, mengumpulkan dana sebesar 3.902 juta yuan. Di antaranya, Junzheng Meishan membeli dengan harga 599 juta yuan sebanyak 51.47M lembar saham. Pada Oktober 2016, Sanzhi Development melakukan pengalihan modal dari akumulasi cadangan modal kepada seluruh pemegang saham dengan rasio 3 saham baru untuk setiap 10 saham yang dimiliki. Dengan demikian, kepemilikan Junzheng Meishan meningkat menjadi 66.91M lembar saham.

Pada 22 Januari 2019, saham Sanzhi Development yang dimiliki oleh Junzheng Meishan tersebut menjadi bebas dan mulai dapat diperdagangkan. Pada saat itu, harga saham Sanzhi Development hanya berada di kisaran 5 yuan per saham. Setelah itu, harga saham perusahaan terdaftar sempat naik tajam, hingga sekitar akhir April 2019 pernah menembus ambang 12 yuan, namun kemudian jatuh ke pola volatilitas turun.

Pada akhir Oktober tahun lalu, harga saham Sanzhi Development sempat kembali ke atas 8 yuan per saham; ditambah akumulasi dividen lebih dari 36.9k yuan selama bertahun-tahun (termasuk pajak), kerugian mengambang Junzheng Meishan sempat menyempit secara signifikan. Namun, perusahaan tidak melakukan pemotongan posisi.

Jika memperkirakan berdasarkan harga penutupan Sanzhi Development per 3 April tahun ini (4,69 yuan per saham), nilai pasar saham yang dimiliki Junzheng Meishan sekitar 314 juta yuan.

Di periode yang sama, kasus pemalsuan yang melibatkan anak perusahaan Sanzhi Development terungkap. Berdasarkan temuan otoritas pengawas, anak perusahaan pengendali terdahulu Sanzhi Development, Sanzhi Longchuang, selama 6 tahun melakukan penggelembungan pendapatan sebesar 4.722 juta yuan dan penggelembungan total laba sebesar 614 juta yuan.

Pada Januari 2023, Sanzhi Development menghadapi penyelidikan oleh CSRC. Pada April 2024, perusahaan dikenai sanksi administratif oleh Biro Regulasi Sekuritas Shanghai karena adanya pelanggaran seperti kegagalan mengungkapkan secara tepat waktu dan pencatatan yang tidak benar. Pada bulan Juni tahun yang sama, Biro Regulasi Sekuritas Shanghai memberikan sanksi administratif kepada Cao Wenlong, mantan ketua dan manajer umum Sanzhi Longchuang. Pada Desember 2025, Pengadilan Tinggi Rakyat Shanghai menjatuhkan putusan pidana tingkat banding kedua kepada Cao Wenlong. Hasil putusan menunjukkan bahwa tindakan penipuan kontrak Cao Wenlong menyebabkan kerugian bagi Sanzhi Development lebih dari 118 juta yuan.

Sebagian investor perorangan “menang di tingkat pertama”

Perlu dicatat bahwa beberapa investor perorangan memperoleh kemenangan dalam sengketa “tanggung jawab atas pernyataan palsu sekuritas” dengan Sanzhi Development.

Menurut dokumen putusan yang diumumkan di situs China Judgements Online (中国裁判文书网) pada pertengahan Maret, Pengadilan Keuangan Shanghai pada bulan Oktober tahun lalu mengeluarkan putusan perdata tingkat pertama. Dalam perkara ini, Dong (董某) adalah penggugat; pihak tergugat termasuk Zeng (曾某), Xu (徐某), Tang (唐某), serta sebuah perusahaan tertentu (某丙) yang merupakan perusahaan terdaftar. Berdasarkan penggabungan berbagai informasi, pihak “某丙” dalam putusan tersebut adalah Sanzhi Development; sedangkan Zeng, Xu, dan lainnya adalah mantan direksi dan pejabat eksekutif (dari Sanzhi Development).

Berdasarkan isi dokumen putusan, untuk sengketa kelompok terkait penggugat yang menuntut pernyataan yang memuat pencatatan palsu pada laporan tahunan pihak “某丙”, Pengadilan Keuangan Shanghai telah mengeluarkan putusan contoh yang telah memiliki kekuatan hukum, yaitu (2023) Hu 74 Min Chu No. 646, yang menyatakan bahwa laporan keuangan tahunan “某丙” periode 2016 hingga 2021 mengandung pencatatan palsu. Tanggal penerapan pencatatan palsu adalah 29 Maret 2017; tanggal pengungkapan adalah 12 Januari 2022; tanggal acuan adalah 1 Maret 2022; dan harga acuan adalah 3,95 yuan. Investor penggugat yang membeli saham “某丙” selama periode dari tanggal penerapan hingga tanggal pengungkapan pencatatan palsu dan kemudian memegangnya hingga tanggal pengungkapan sehingga pada akhirnya mengalami kerugian, harus diasumsikan ada hubungan kausal dengan tindakan pencatatan palsu. “某丙” harus mengganti kepada investor selisih kerugian akibat pencatatan palsu, kerugian komisi, dan kerugian pajak materai.

Pengadilan Keuangan Shanghai memutuskan agar Sanzhi Development membayar kepada penggugat Dong sejumlah 36.9 ribu yuan untuk selisih kerugian investasi, kerugian komisi, serta kerugian pajak materai. Pada waktu yang sama, dokumen putusan perdata lainnya menunjukkan bahwa dalam putusan tingkat pertama, Pengadilan Keuangan Shanghai memutuskan agar Sanzhi Development membayar kepada penggugat Sheng (盛某) selisih kerugian investasi dan sebagainya dengan total 158.1 ribu yuan.

Namun, dari dua dokumen putusan di atas, waktu Junzheng Meishan melakukan pembelian untuk penawaran tambahan saham Sanzhi Development tidak berada dalam “(Sanzhi Development) periode dari tanggal penerapan hingga tanggal pengungkapan pencatatan palsu”.

Menurut Qichacha, banding atas gugatan antara Dong, Sheng, dan Sanzhi Development berlangsung pada pertengahan Januari tahun ini. Tetapi, berdasarkan data publik, kemajuan spesifik pada tingkat banding tersebut belum diketahui.

Sumber: e Company

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance