Entri TOPIX Oktober Metaplanet berisiko? Di balik penindasan crypto JPX

Japan Exchange Group (JPX) sedang mempertimbangkan untuk memblokir perusahaan yang menempatkan lebih dari 50% asetnya dalam kripto, sehingga memunculkan kembali kekhawatiran terhadap Metaplanet dan treasury aset digital (DAT) lainnya.

Menurut penerbit lokal Nikkei, pedoman yang diusulkan tersebut akan melarang treasury kripto baru yang masuk dalam kategori tersebut. Selain itu, entitas yang sudah terdaftar di Tokyo Stock Price Index (TOPIX) milik JPX akan dicabut jika proposal itu diadopsi.

Dilaporkan, JPX telah meminta masukan dari para pemangku kepentingan terkait hal yang sama. Langkah ini dapat mempersulit jadwal pencatatan Metaplanet di TOPIX setelah rekonstruksi pada Oktober 2026.

    AD

Pada Oktober 2025, Metaplanet ditingkatkan dari small-cap menjadi mid-cap, yang mendorong pencatatannya di FTSE Japan Index dan FTSE All-World Index. Peningkatan ini memberikan paparan institusional yang lebih besar untuk saham Metaplanet (3350).

Namun, pengecualian dari JPX dapat memicu penarikan pasif dari indeks dan investor domestik yang menggunakan TOPIX sebagai tolok ukur untuk Metaplanet.

Kekhawatiran tentang Metaplanet dan treasury kripto lainnya

Tapi, pengetatan tersebut tidak dimulai tahun ini, meskipun begitu.

November lalu, JPX memberi tahu Bloomberg bahwa mereka sedang mempertimbangkan pedoman baru untuk melindungi investor di tengah volatilitas pasar yang liar. Pada saat itu, saham Metaplanet turun 75% setelah sebelumnya melonjak lebih dari 400% di awal 2025. Seorang juru bicara JPX mengatakan,

We’re monitoring companies that raise concerns from a risk and governance perspective, with a view to protecting shareholders and investors.

Bagi JPX, volatilitas yang terkait kripto merugikan investor saham dan harus dibatasi. JPX mengusulkan aturan merger yang lebih ketat serta audit untuk mengekang gejolak harga tersebut. Dan proposal pengecualian menambah sikap tegas JPX terhadap segmen ini.

Apakah saham Metaplanet akan terdampak?

Sebagai konteks, MSCI mengemukakan proposal serupa, yang memicu aksi jual Strategy’s MSTR pada akhir 2025 dan awal 2026. Para analis khawatir bahwa penghapusan tersebut akan menyebabkan penarikan pasif sekitar $3B-$9B jika indeks lain mengikuti.

Pada saat MSCI membatalkan rencana tersebut pada awal Januari, MSTR telah turun 60% dari $365 menjadi $147. Para pengamat pasar memperkirakan Metaplanet akan melobi menentang aturan yang diusulkan seperti yang dilakukan Strategy terhadap rencana Index MSCI.

Masih belum jelas apakah Metaplanet, perusahaan treasury BTC terbesar ketiga di dunia, akan meyakinkan JPX untuk mencabut aturan ketatnya. Saham perusahaan yang terdaftar di Tokyo Stock Exchange (3350) menutup sesi pada tanggal 3 April pada $1.87. Saham tersebut turun 86% dari puncak 2025 sebesar $13.3.

Source: Metaplanet stock (3350)

Ringkasan Akhir

• J_apan Exchange Group ingin perusahaan publik dengan paparan kripto yang besar dilarang dari Tokyo Stock Price Index (TOPIX)_
• Rencana tersebut dapat menghalangi pencatatan yang diperkirakan Metaplanet pada Oktober 2026 di indeks tersebut dan memicu lebih banyak aksi jual.