Belakangan ini saya menelusuri perjalanan Duan Yongping, dan sebenarnya kisah investasinya cukup menginspirasi siapa saja yang ingin memahami bagaimana pasar bekerja sesungguhnya.

Bagi yang belum mengenalnya, Duan Yongping adalah investor asal Tiongkok yang orang-orang sebut sebagai “Buffett Tiongkok”. Namun, jalannya jauh lebih dari sekadar berinvestasi sejak awal. Sebelum menekuni dunia investasi, orang ini sudah menunjukkan kemampuan kewirausahaannya: pada tahun 80-an, ia mengambil alih sebuah pabrik kecil yang sedang bangkrut, membenahinya sepenuhnya, dan dalam beberapa tahun mengubahnya menjadi operasi dengan produksi tahunan senilai mil miliar yuan. Setelah itu ia mendirikan BuBuGao, yang pada masanya menjadi raksasa elektronik konsumen, meraih gelar “raja iklan” di CCTV secara berturut-turut. Lalu ia menginkubasi apa yang kemudian menjadi OPPO dan vivo. Namun yang menariknya: saat usianya 40 tahun, ia memutuskan untuk “pensiun tepat waktu” dan pindah ke Amerika Serikat untuk fokus berinvestasi.

Langkah besar pertamanya terjadi pada tahun 2001 ketika NetEase sedang menghadapi masalah hukum dan sahamnya jatuh hingga 0.8 dolar. Sementara kebanyakan orang melarikan diri, Duan Yongping membeli dengan agresif. Beberapa bulan kemudian harga pulih secara drastis, dan investasi sebesar 2 juta dolar berubah menjadi lebih dari 100 juta. Itulah jenis keputusan yang memisahkan investor dari spekulan.

Dengan Apple juga terjadi hal serupa. Ketika kapitalisasi pasarnya masih di bawah 300 mil miliar dolar, ia mulai mengumpulkan saham dan menahannya dalam jangka panjang. Menjelang akhir 2024, posisi sahamnya di Apple menyumbang 70% dari portofolio Amerika Serikatnya, mencapai lebih dari 10 miliar dolar. Empat belas tahun tanpa menjual. Itu adalah keyakinan pada apa yang Anda beli.

Yang paling memikat adalah bagaimana Duan Yongping menerapkan pelajaran ini secara konsisten. Dengan Moutai, ia hanya membeli lalu melupakannya. Ia melihat perusahaan itu sebagai “obligasi jangka panjang” dan mempertahankan hampir seluruh portofolionya dalam yuan yang diinvestasikan di sana. Ketika Pinduoduo jatuh pada tahun 2024 karena hasilnya tidak memenuhi ekspektasi, sementara yang lain menjual karena panik, ia justru membeli lebih banyak. Hal yang sama ia lakukan pada Tencent saat penurunan 2022-2023.

Lalu, apa polanya di sini? Jika melihat filosofi investasi Duan Yongping, muncul beberapa prinsip yang jelas:

Pertama, pergi memancing di tempat yang ada ikannya. Pasar saham Tiongkok A selama lebih dari satu dekade berkisar di sekitar 3,000 poin, sementara saham AS naik selama 20 tahun. Memilih tempat yang tepat jauh lebih penting daripada bersusah payah di tempat yang salah.

Kedua, jika memilih saham yang benar, Anda bisa mengumpulkannya selama sepuluh tahun tanpa perlu khawatir. Buffett mengatakan jika Anda tidak bisa memiliki sebuah saham selama 10 tahun, Anda tidak seharusnya memilikinya bahkan untuk sedetik pun. Duan Yongping mempraktikkannya secara harfiah.

Ketiga, saat membeli saham, Anda sedang membeli perusahaan. Jika produk bagus, model bisnis bagus, dan pendirinya punya visi, mengapa harus takut pada penurunan sementara?

Keempat, investasi membutuhkan keyakinan yang benar-benar tulus. Duan Yongping memelihara dua akun yang terpisah: satu untuk investasi nilai, tempat ia membeli untuk ditahan, dan satu lagi yang spekulatif, tempat ia sesekali bermain. Perhatikan bahwa yang spekulatif menghasilkan uang yang jauh lebih sedikit dibandingkan yang investasi.

Kelima, tidak ada jalan pintas. Jika Anda mencari jalan pintas dalam investasi, Anda akan mencarinya seumur hidup. Spekulasi pada dasarnya 50-50, seperti melempar koin.

Keenam, kurangi keputusan investasi Anda. Jangan mengambil 20 keputusan dalam setahun. Jika Anda melakukannya, Anda akan membuat kesalahan. Duan Yongping menyarankan bahwa 20 keputusan sepanjang seumur hidup sudah cukup. Kualitas di atas kuantitas.

Ketujuh, ketika Anda tidak menghasilkan uang, renungkan strategi Anda, bukan cara meningkatkan teknik spekulatif. Masalahnya bukan pada eksekusi, melainkan pada fokus.

Kedelapan, beli di tempat yang sepi, jual di tempat yang ramai. Ketika seseorang bertanya kepada Duan Yongping mengapa ia berani membeli NetEase saat perusahaan itu hancur, ia menjawab: “Kalau ada orang yang menjual sesuatu kepada saya dengan harga 10 yuan untuk 1 yuan, keberanian apa yang Anda butuhkan?” Nilai kas per saham adalah 4 yuan, tetapi harga telah jatuh menjadi 1. Itu adalah peluang matematis yang jelas.

Kesembilan, pasar A bukanlah permainan bagi orang-orang dungu. Pemenang sejati adalah investor nilai yang membeli lalu melupakannya. Yang kalah adalah mereka yang bermain seolah-olah ini sebuah permainan.

Kesepuluh, percayalah pada takdir untuk menjadi orang yang Anda inginkan. Jika Anda seorang spekulan, kemungkinan besar Anda akan tetap menjadi spekulan. Jika Anda percaya pada investasi nilai, pada akhirnya Anda akan berubah menjadi tipe investor itu.

Perjalanan Duan Yongping adalah pengingat bahwa di pasar, kesabaran dan disiplin menghasilkan hasil yang eksponensial. Tidak rumit, tetapi juga tidak mudah.