Baru saja saya membahas pidato Powell setelah penurunan suku bunga seperempat persen. Dan terus terang, ini sama sekali bukan yang diharapkan oleh para pengamat.

Yang paling penting—penurunan pada bulan Desember sama sekali tidak dijamin. Powell secara langsung mengatakan bahwa di dalam ФРС terdapat perbedaan pendapat yang serius mengenai strategi selanjutnya. Dan secara umum, pidato Powell menunjukkan bahwa inflasi masih tetap menjadi masalah, meskipun ada beberapa sinyal positif.

Berikut adalah poin-poin kunci dari pidato tersebut:

Inflasi: Indeks harga konsumen sedikit lebih rendah dari yang diharapkan, tetapi inflasi itu sendiri tetap tinggi. PCE naik 2,8%, disinflasi di sektor jasa terus berlanjut. Ekspektasi jangka panjang secara keseluruhan sesuai dengan target, tetapi tarif menciptakan tekanan pada harga.

Pasar tenaga kerja: Permintaan akan tenaga kerja jelas turun. Pemutusan hubungan kerja dan perekrutan tetap rendah, yang memberi sedikit rasa percaya. Pasar tidak mengalami penurunan tajam, tetapi perlambatannya jelas terlihat.

Desember: Ini adalah momen utama dari pidato Powell. Penurunan suku bunga lebih lanjut pada bulan Desember tidak sudah diputuskan. Ada perbedaan pendapat yang sangat berbeda-beda. Keputusan hari ini diambil oleh mayoritas, tetapi untuk masa depan—terjadi perpecahan pendapat.

Neraca: Mereka akan mulai menambah cadangan, tetapi titik akhirnya belum ditentukan. Cadangan sedikit melebihi tingkat yang memadai.

Ketika биток mendengar pidato Powell ini, harga jatuh di bawah 110K ke 109,2K. Sekarang, ia telah dibeli kembali sampai ke sekitar 111K.

Secara umum, pidato tersebut menunjukkan bahwa ФРС tidak terburu-buru dengan penurunan suku bunga lebih lanjut. Neraca risiko telah berubah, dan tidak ada jalur tanpa risiko. Yang paling penting—jika mereka melihat stabilisasi pasar tenaga kerja, itu akan memengaruhi keputusan. Masa-masa menarik ada di depan.