Saya memperhatikan dinamika menarik di pasar logam mulia. Kapitalisasi emas tahun ini meningkat sekitar 6 triliun dolar — lebih besar dari penilaian saat ini dari salah satu raksasa teknologi terbesar. Harga spot emas bertahan di sekitar 5514 dolar per ons, dan ini bukan kebetulan.

Bank sentral aktif membeli, permintaan melebihi 800 ton. Investor ritel juga tidak diam saja — arus masuk ke ETF emas meningkat. Ketegangan geopolitik dan perang tarif memainkan peran mereka. Semua faktor pendorong pelarian ke aset aman bekerja secara maksimal.

Yang menarik adalah: kapitalisasi emas meningkat terlepas dari kripto. Omong-omong, Bitcoin sudah diperdagangkan di sekitar 66.9K, tetapi korelasi antara emas dan BTC hampir hilang sejak pertengahan 2025. Sebelumnya mereka bergerak secara sinkron, sekarang — masing-masing ke arah yang berbeda.

Ini menunjukkan bahwa pasar sedang memikirkan kembali peran berbagai aset. Emas adalah perlindungan dari risiko sistemik, sementara kripto menjalankan permainan mereka sendiri. Kapitalisasi emas akan terus meningkat selama ketidakpastian tetap ada. Perlu memperhatikan divergensi ini.