Saham "seribu yuan" yang baru naik, membalikkan kerugian! Berencana membagikan 7 yuan per 10 saham

专题：Menjelang kejelasan ketidakpastian eksternal, A-Saham berpotensi beralih dari bertahan menjadi menyerang

Pada malam 24 Maret, perusahaan perintis chip optik Yuanjie Technology (688498) mengungkapkan laporan keuangan tahunan 2025 serta rencana distribusi laba tahunan dan alokasi tambahan modal serta akumulasi dana cadangan untuk pengalihan saham dari capital surplus (capital public reserve) menjadi saham.

Pada tahun 2025, perusahaan mencapai pendapatan sebesar 601 juta yuan, naik 138,50%; laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 191 juta yuan, dan laba bersih setelah meniadakan pos non-rutin (non-recurring) sebesar 167 juta yuan; keduanya berhasil berbalik dari rugi menjadi untung. Selain itu, perusahaan berencana membagikan dividen tunai sebesar 7 yuan untuk setiap 10 saham (termasuk pajak), dan mengonversi serta menambah saham sebanyak 4,5 saham untuk setiap 10 saham.

Sumber gambar: pengumuman perusahaan

Pada 20 Maret, harga saham Yuanjie Technology menembus 1000 yuan, menjadi saham kelas seribu yuan ke-8 dalam sejarah A-Saham. Sebagai pemimpin di chip optik, bisnis utama Yuanjie Technology adalah riset, desain, produksi, dan penjualan chip optik; produk utamanya adalah chip optik, yang terutama digunakan di pasar telekomunikasi, pasar pusat data, pasar lidar laser kendaraan, dan bidang lain.

Seiring meledaknya kebutuhan komputasi AI global pada 2025, kinerja Yuanjie Technology mengalami pembalikan berbentuk “V”. Yuanjie Technology menyatakan bahwa pertumbuhan pendapatan perusahaan pada 2025 terutama disebabkan oleh pertumbuhan pendapatan bisnis pusat data, sehingga proporsi pendapatan perusahaan secara keseluruhan meningkat, ditambah optimalisasi lebih lanjut struktur produk perusahaan; serta karena margin laba kotor produk pusat data relatif tinggi, maka tingkat laba bersih perusahaan meningkat secara year-on-year.

Pada saat yang sama, perusahaan berpartisipasi secara tidak langsung dalam investasi ekuitas melalui dana investasi swasta (private fund), terutama menginvestasikan pada perusahaan yang memiliki potensi perkembangan di bidang industri teknologi tinggi seperti teknologi informasi generasi baru dan manufaktur cerdas di dalam negeri Tiongkok. Ketika valuasi perusahaan-perusahaan yang diinvestasikan naik, hal itu menghasilkan kontribusi keuntungan investasi. Selain itu, setelah proyek bantuan pemerintah selesai verifikasi dan penerimaan (验收), pengakuan bantuan pemerintah juga memberikan kontribusi tertentu terhadap laba bersih.

Sumber gambar: pengumuman perusahaan

Secara spesifik, pada 2025, bisnis pasar telekomunikasi Yuanjie Technology menghasilkan pendapatan sekitar 206 juta yuan, naik 2,06%; bisnis pusat data menghasilkan pendapatan 393 juta yuan, naik 719,06%.

Diketahui bahwa produk utama Yuanjie Technology—chip laser continuous wave (CW) berdaya besar yang digunakan untuk skema silikon-fotonik—adalah komponen inti untuk modul optik berkecepatan tinggi 800G, 1,6T, bahkan juga untuk teknologi CPO generasi berikutnya (共封装光学/optik ko-pengemasan), serta merupakan komponen kunci dalam mengatasi hambatan transmisi berkecepatan tinggi dan konsumsi daya rendah di dalam pusat data yang menangani data masif.

Dalam laporan tahunannya, Yuanjie Technology menyatakan bahwa pada 2025, di tengah latar belakang perkembangan teknologi kecerdasan buatan yang terus mendorong pertumbuhan permintaan chip optik, perusahaan—berdasarkan akumulasi teknologi dan performa produk—mengoptimalkan alokasi sumber daya, meningkatkan efisiensi penempatan sumber daya dan kualitas operasional. Penjualan di bidang pusat data mengalami pertumbuhan yang sangat signifikan; pangsa pendapatan melebihi 50%, sehingga menjadi sumber pendapatan penting perusahaan.

Perusahaan, menanggapi kebutuhan modul optik berkecepatan tinggi, melakukan pengiriman massal chip laser CW 70mW. Produk ini adalah produk utama untuk bisnis pusat data, dan margin laba kotor produk pusat data lebih tinggi daripada pasar telekomunikasi, sehingga mendorong pertumbuhan pendapatan dan laba perusahaan.

Sumber gambar: pengumuman perusahaan

Kondisi operasional segmen bisnis telekomunikasi pada dasarnya tetap stabil. Perusahaan lebih lanjut mengoptimalkan struktur produk; di atas basis chip optik DFB 2,5G dan 10G yang sudah ada, perusahaan meningkatkan promosi produk EML 10G kepada pelanggan. Untuk produk chip optik yang menargetkan jaringan PON generasi berikutnya 25/50G, perusahaan mencapai pengiriman batch dan membentuk pendapatan skala, serta indikator teknis produk diselaraskan dengan standar pemasok internasional.

Secara keseluruhan, perusahaan—dengan terus mendalami pasar telekomunikasi—secara aktif memanfaatkan peluang pasar pusat data yang dibawa oleh perkembangan AI, mempercepat transformasi menjadi pemasok solusi chip optik kelas atas dengan model penggerak ganda “telekomunikasi + data communication (数通)”.

Dari sisi model produksi, Yuanjie Technology membangun kemampuan end-to-end otonom mulai dari desain chip, pertumbuhan epitaksi (MOCVD), manufaktur wafer, pemrosesan chip, hingga pengujian dan pengemasan. Sistem bisnis seluruh rantai terpadu yang langka dari IDM (manufaktur terintegrasi vertikal) ini tidak hanya dapat memperpendek siklus pengembangan produk, mewujudkan produksi chip optik yang mandiri dan dapat dikendalikan, tetapi juga memastikan stabilitas rantai pasokan serta kemampuan respons yang cepat, sehingga membentuk hambatan teknologi dan manufaktur yang kuat.

Saat ini, untuk menyesuaikan dengan langkah ekspansi pasar komputasi AI global, Yuanjie Technology sedang secara aktif melakukan ekspansi kapasitas dan penempatan secara internasional. Pada malam 9 Februari, perusahaan mengumumkan bahwa perusahaan berencana menginvestasikan sekitar 1,251 miliar yuan, untuk membangun proyek tahap II basis penelitian, pengembangan, produksi semikonduktor chip dan perangkat komunikasi optoelektronik, serta bertujuan—melalui optimalisasi penataan kapasitas produksi dan proses manufaktur—meningkatkan kemampuan pasokan komprehensif perusahaan di bidang chip optik kelas atas.

Sumber gambar: pengumuman perusahaan

Pada malam 6 Maret, Yuanjie Technology mengumumkan bahwa perusahaan berencana menerbitkan saham H untuk melakukan pencatatan di Hong Kong, agar terus mendorong strategi internasionalisasi serta penempatan global perusahaan, membangun platform pengelolaan modal secara internasional, meningkatkan kemampuan pembiayaan di luar negeri, dan lebih lanjut meningkatkan kekuatan modal serta daya saing komprehensif perusahaan. Selain itu, perusahaan telah memulai pembangunan basis produksi di Amerika Serikat, yang bertujuan untuk mendekati pasar pelanggan inti global.

Terkait rencana dividen dan konversi saham Yuanjie Technology, praktisi industri menunjukkan bahwa rencana tersebut menyeimbangkan kebutuhan imbal hasil dan likuiditas. Dengan menghitung berdasarkan harga saham saat ini 1065 yuan/saham, dividend yield sekitar 0,07%. Mengingat perusahaan sedang berada pada tahap ekspansi kapasitas dan penempatan internasional, kebutuhan dana relatif besar, sehingga rasio dividen tunai yang lebih rendah sesuai dengan logika alokasi modal perusahaan bertipe pertumbuhan (growth). Untuk setiap 10 saham dikonversi menjadi 4,5 saham; setelah terdilusi, hal ini membantu menurunkan harga per saham, meningkatkan likuiditas saham.

Penulis: Zhang Wenzhi

Limpahan informasi dalam jumlah besar, analisis yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Jiang Yuhan