Undang-Undang CLARITY: Pengacara Utama Coinbase Katakan Kesepakatan Hasil Stablecoin Sangat Dekat

Lapisan kecerdasan untuk profesional fintech yang berpikir sendiri.

Intelijen sumber utama. Analisis asli. Kontribusi dari pihak-pihak yang mendefinisikan industri.

Dipercayai oleh para profesional di JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna, dan lainnya.

Bergabung dengan Lingkaran Kejelasan FinTech Weekly →

Sinyal publik paling signifikan dalam sengketa imbal hasil stablecoin Undang-Undang CLARITY selama berminggu-minggu terakhir muncul pada 1 April — bukan dari seorang senator, bukan dari Gedung Putih, melainkan dari pejabat hukum utama Coinbase.

Paul Grewal tampil di Fox Business’s Mornings with Maria dan menguraikan negosiasi atas ketentuan imbal hasil stablecoin dalam RUU tersebut sebagai “sangat dekat dengan kesepakatan.”

Ia menyatakan keyakinan bahwa kemajuan akan terwujud dalam waktu dekat dan mengatakan ia mengharapkan RUU itu maju menuju pemungutan (markup) Komite Perbankan Senat dan pada akhirnya menuju pemungutan suara di Senat. Wawancara berdurasi sembilan menit, berjudul “AS di ambang terobosan kripto besar meski ada penolakan dari bank,” adalah pernyataan publik paling jelas dari Coinbase mengenai ketentuan stablecoin dalam Undang-Undang CLARITY sejak perusahaan meninjau draf teks 23 Maret dan menyampaikan kekhawatiran kepada staf Senat.

Apa yang Dikatakan Grewal

Pada pertanyaan inti apakah stablecoin menimbulkan risiko pelarian dana simpanan terhadap bank — argumen yang industri perbankan gunakan untuk membenarkan larangan imbal hasil pasif — Grewal menanggapi klaim empiris tersebut secara langsung.

“Tidak ada bukti adanya pelarian simpanan ke stablecoin,” katanya, dan kekhawatiran itu tidak boleh dicampuradukkan dengan tekanan lain yang saat ini dihadapi bank-bank AS. Ia menggambarkan imbalan atas aktivitas stablecoin sebagai benar-benar penting, sambil mengakui bahwa elemen lain dalam RUU di luar persoalan imbal hasil sama pentingnya untuk menghadirkan kerangka regulasi yang dibutuhkan industri.

Penyajiannya tepat. Grewal tidak mengatakan bahwa bahasa imbal hasil sudah beres. Ia mengatakan celah itu sudah dekat untuk menutup dan kemajuan akan datang. Perbedaan itu penting karena teks imbal hasil stablecoin yang direvisi masih belum dipublikasikan. Kesepakatan yang ada secara prinsip namun belum dirumuskan menjadi bahasa legislatif final bukanlah kesepakatan yang dapat bertahan dari sebuah markup.

Posisi Negosiasi Saat Ini

Seperti yang dilaporkan FinTech Weekly, draf teks 23 Maret melarang imbal hasil pasif atas saldo stablecoin secara langsung atau tidak langsung dan hanya mengizinkan imbalan berbasis aktivitas yang didefinisikan secara sempit. Teks tersebut memberi SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan waktu dua belas bulan untuk menentukan apa yang boleh. Teks itu mencerminkan apa yang bank minta sejak awal. Coinbase mengajukan kekhawatiran setelah meninjaunya.

Teks yang direvisi yang menurut indikasi kantor Tillis akan mencerminkan percakapan lanjutan dengan para pemangku kepentingan industri, termasuk bank, belum juga diedarkan secara publik. Senat kembali dari masa reses Paskah pada 13 April. Ketua Tim Scott mengendalikan kalender Komite Perbankan. Pemungutan (markup) tidak bisa dijadwalkan sampai teks imbal hasil sudah tetap — artinya baik perusahaan kripto maupun perwakilan perbankan telah menerima bahasa yang sama.

Keyakinan publik Grewal pada 1 April menunjukkan bahwa Coinbase percaya ambang itu sudah dekat untuk terpenuhi. Apakah pihak perbankan sampai pada kesimpulan yang sama ketika teks yang direvisi akhirnya dipublikasikan adalah variabel yang tersisa.

Masalah Kompresi

Jendela legislatif tidak terbuka tanpa batas. Senator Bernie Moreno telah menyampaikan poin yang sama dengan lebih tegas — kehilangan jendela itu berisiko mendorong legislasi aset digital keluar dari kalender hingga setelah 2026.

Markup April bukan sekadar langkah prosedural berikutnya. Bagi sebagian besar industri, ini adalah langkah realistis terakhir sebelum kalender politik menutup.

Komentar Grewal pada 1 April — sehari sebelum Coinbase menerima persetujuan OCC bersyarat untuk piagam bank kepercayaan nasional — menunjukkan bahwa perusahaan memahami bahwa hitung-hitungan dan bergerak di kedua lini secara bersamaan.

Catatan redaksi: Kami berkomitmen pada akurasi. Jika Anda menemukan kesalahan atau memiliki informasi tambahan tentang negosiasi Undang-Undang CLARITY, silakan email [email protected].