Dukungan kebijakan dan ekspektasi produksi massal bersinergi, konsep CPO meledak di luar tren pasar! 11 saham diperkirakan akan mengalami pertumbuhan laba dua kali lipat

4 April 3 pagi hari, konsep CPO melaju naik berlawanan arah, Deekoli ditutup pada batas 20cm, GKu Technology naik lebih dari 10%, Hengtong Opto-Electronics menyasar penutupan batas atas, Juguang Technology, Robottco, Fiberhome Technology, Changxin Bochua dan beberapa saham lain ikut naik.

Lintasan CPO terus disertai katalis yang tak henti-hentinya dalam waktu dekat

Dalam minggu ini, sektor konsep CPO terus menguat, didorong oleh sinergi katalis dari berbagai faktor.

Dari sisi kebijakan, kemarin Kantor Administrasi Umum Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi menerbitkan “Pemberitahuan tentang Melaksanakan Aksi Khusus Pemberdayaan Komputasi Inklusif untuk Pengembangan Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah”, yang antara lain menyebutkan: mendorong penerapan teknologi seperti pertukaran all-optical untuk menurunkan latensi jaringan dari terminal penerapan komputasi hingga server; mendorong perangkat jaringan optik menjangkau sisi pengguna seperti kawasan industri; dan secara mendalam melaksanakan aksi khusus “hitungan milidetik dengan komputasi” di tingkat metropolitan untuk memperluas cakupan latensi 1 milidetik di wilayah metropolitan.

Rencana Aksi untuk Pengembangan Berkualitas Rantai Industri Server Kecerdasan Buatan yang baru-baru ini diterbitkan oleh Biro Industri dan Teknologi Informasi Kota Shenzhen juga semakin tegas menyebutkan fokus pada pengembangan modul silikon fotonik berkecepatan tinggi dan berdaya rendah, modul optik berkemasan CPO/LPO/NPO, serta mendorong terobosan teknologi inti seperti niobium oksida (thin-film lithium niobate) berkelas tinggi dan indium fosfida (indium phosphide) berkualitas tinggi, untuk aplikasi skala besar.

Dari sisi industri, baru-baru ini Aliansi Industri Fotoni Silikon SiPhIA mengadakan forum. TSMC menyatakan platform integrasi fotonik silikon miliknya, COUPE, diperkirakan mencapai produksi massal penuh tahun ini. Ini dipandang oleh kalangan industri sebagai tonggak penting ketika industri pengemasan bersama optik (CPO) beralih dari validasi teknologi ke penerapan komersial.

Sementara itu, baru-baru ini NVIDIA mengumumkan investasi 2 miliar dolar AS kepada perusahaan semikonduktor Marvell di Amerika Serikat, memasukkannya ke dalam ekosistem AI NVIDIA, dan kedua pihak juga akan bekerja sama pada teknologi fotonik silikon untuk memudahkan pelanggan membangun infrastruktur dasar komputasi AI.

Sebelumnya, NVIDIA telah melakukan investasi strategis serupa “2 miliar dolar AS” ke Lumentum dan Coherent, yang merupakan saham konsep komunikasi optik. Pada konferensi GTC Maret lalu, raksasa komputasi ini mengumumkan bahwa switch pengemasan bersama optik (CPO) pertama di dunia, Spectrum X, telah mulai diproduksi secara penuh, dan diperkirakan akan mulai pengiriman massal pada paruh kedua tahun ini.

Di level perusahaan, juga ada katalis kabar baik. Robottco kemarin malam mengumumkan bahwa anak perusahaannya ficonTEC menandatangani kontrak batch baru dengan sebuah perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, dengan nilai total 35.7M dolar AS, merupakan pesanan peralatan dan layanan produksi massal yang sesuai untuk jalur teknologi silikon fotonik yang dapat dicabut (pluggable).

Perlu dicatat bahwa ini merupakan kelima kalinya Robottco mengungkap perolehan kesepakatan besar ficonTEC sejak awal tahun, dengan total nilai kontrak mencapai 10,21 miliar yuan renminbi, yang semakin memverifikasi tingginya kondisi pasar yang menguntungkan (high level of optimism) di lintasan tersebut.

Komersialisasi CPO semakin mendekat

Dengan mengintegrasikan mesin optik dan chip sakelar dengan XPU secara langsung pada papan sirkuit yang sama atau lapisan perantara, CPO mempersingkat jalur transmisi sinyal dari beberapa sentimeter menjadi skala milimeter, sehingga secara signifikan menurunkan pelemahan sinyal, konsumsi daya, dan latensi.

Saat ini, kebutuhan komputasi AI global terus meningkat. Teknologi interkoneksi listrik tradisional secara bertahap menyentuh batas kinerja dari sisi bandwidth dan konsumsi daya. CPO, berkat tingkat integrasi yang tinggi dan ciri konsumsi energi yang rendah, menjadi arah teknologi penting untuk interkoneksi internal pusat data AI generasi berikutnya.

Meskipun teknologi CPO saat ini masih berada pada tahap awal komersialisasi, banyak produsen papan atas luar negeri seperti NVIDIA, Broadcom, Marvell, dan lainnya secara aktif berinvestasi dalam riset dan pengembangan, sehingga laju komersialisasi lintasan CPO terus dipercepat.

Menurut Sekuritas Citic West, platform pengemasan COUPE milik TSMC sedang menjadi fondasi kunci yang sistematis untuk CPO. Agar rantai industri CPO matang, diperlukan desain terkoordinasi sistem lengkap seperti laser, PIC, pengkabelan dan coupling, manajemen termal, pengemasan, dan lain-lain. Sebelum solusi plug-and-play, LPO, NPO, dan opsi teknologi lainnya menjadi arus utama dalam CPO, opsi-opsi tersebut masih diharapkan dapat berperan sebagai pilihan yang realistis untuk kebutuhan pencocokan dan implementasi yang lebih cepat.

Laporan riset terbaru Sekuritas Guangfa menyebutkan bahwa sebagai teknologi generasi berikutnya untuk modul optik, saat persyaratan efisiensi transmisi data dalam interkoneksi server AI terus meningkat, tren industri semakin diperkuat. Produsen papan atas global juga secara aktif mengeksplorasi jalur teknologi dan aplikasi terkait. Disarankan untuk memberi perhatian pada perusahaan yang menyiapkan pengemasan CPO, pengujian, dan peralatan kunci lainnya.

Potensi pertumbuhan 11 saham konsep diharapkan bisa berlipat ganda

Panel saham konsep dari Oriental Fortune menunjukkan bahwa saat ini di pasar A-Saham terdapat lebih dari 40 saham yang terkait konsep CPO, dengan nilai kapitalisasi pasar total melebihi 3,4 triliun yuan. Jiziang Xuchuang, Xin Yisheng, Luxshare Precision, Tianfu Communication berada di posisi terdepan dari sisi volume. Nilai kapitalisasi Hengtong Opto-Electronics, Zhongtian Technology, dan Huagong Technology juga masing-masing melebihi seratus miliar yuan.

Sejak awal tahun, lebih dari 70% saham konsep CPO mencatat kenaikan harga. Saham seperti Hengtong Opto-Electronics, Juguang Technology, dan Zhili Fang sudah mengalami penggandaan. Saham-saham seperti Huilv Ecology, Robottco, Zhongtian Technology, Tianfu Communication, dan lainnya, kenaikan pada periode tertentu semuanya berada di atas 50%.

Dari sudut pandang arus dana, data dari Oriental Fortune Choice menunjukkan bahwa dalam pekan terakhir terdapat 14 saham konsep CPO yang menerima penambahan posisi dari dana berbasis leverage. Tianfu Communication mendapatkan aksi serbu besar dari investor pembiayaan (financing), senilai 6,76 miliar yuan. Huoju Communication, Hengtong Opto-Electronics, dan Zhongtian Technology sama-sama memperoleh pembelian bersih pembiayaan (financing net buy) lebih dari 200 juta yuan. Pembelian bersih pembiayaan dari Yongding Shares, Fiberhome Technology, Jept, dan Tontin Shares masing-masing berada dalam kisaran 0,96 miliar hingga 34k yuan.

Mengenai potensi pertumbuhan di masa depan, berdasarkan prediksi dari dua institusi atau lebih, sebanyak 11 saham konsep CPO diperkirakan bisa mencapai pertumbuhan kinerja berlipat ganda tahun ini. Di antaranya, institusi memperkirakan laba bersih Cambridge Technology tahun ini akan meningkat lebih dari 4 kali secara year-over-year; Juguang Technology diperkirakan menghasilkan kenaikan laba bersih lebih dari 340%; peningkatan laba bersih yang diprediksi untuk Deekoli, Aerospace Electric, Vogtian Optics, dan Robottco semuanya berada di antara 1,7 kali hingga 2,4 kali.

（Sumber: Pusat Riset Oriental Fortune）