Huatai Securities: Non-Farm Payrolls Maret Melebihi Ekspektasi, Menunjukkan Ketahanan di Pasar Kerja AS; Inflasi Sekarang Variabel Inti untuk Kebijakan Moneter Fed

Pada 4 April, Huatai Securities menyatakan bahwa payroll non-pertanian bulan Maret yang melebihi ekspektasi menunjukkan ketahanan pasar kerja AS. Namun, di tengah meningkatnya konflik di Timur Tengah, dampak harga minyak yang tinggi terhadap ekspektasi inflasi menjadi lebih penting bagi kebijakan moneter Federal Reserve. Konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah telah menyebabkan pemblokiran di Selat Hormuz, sehingga menimbulkan kesenjangan pasokan minyak mentah yang mendorong kenaikan harga minyak dan ekspektasi inflasi. Saat ini, inflasi adalah variabel inti bagi kebijakan moneter The Fed. Target ganda untuk lapangan kerja dan inflasi memberikan sedikit ruang gerak, sehingga memungkinkan The Fed untuk menghindari kenaikan suku bunga guna melawan inflasi. Selain itu, dengan meningkatnya ekspektasi inflasi, bahkan jika The Fed tidak menaikkan suku bunga, kurva imbal hasil Treasury dapat bergeser ke atas, yang secara efektif menghasilkan pengetatan kondisi moneter.