CITIC Construction Investment: Optimis terhadap nilai penempatan di sektor peralatan baterai lithium dan baterai solid-state

Laporan riset dari Citic Securities menyatakan bahwa harga minyak yang tinggi mendorong percepatan tren elektrifikasi global, dan tingginya prospek/kenaikan siklus (high boom) untuk baterai litium mendorong peningkatan kebutuhan peralatan. Seiring meningkatnya situasi di Timur Tengah, pelayaran di Selat Hormuz terhambat, konflik geopolitik dapat membuat harga energi internasional yang dipimpin oleh minyak mentah kemungkinan akan berada pada level tinggi dalam jangka panjang; baterai litium, sebagai metode tenaga dan penyimpanan energi yang baru, secara signifikan diuntungkan. Ritme ekspansi kapasitas perusahaan baterai terkemuka dipercepat, pesanan untuk peralatan inti baterai litium seperti proses pelapisan berlapis (叠片), coating (涂布), formasi (化成) cepat pulih, pembangunan jalur pilot baterai solid-state (baterai keadaan padat) juga ditingkatkan secara bersamaan, dan tender serta pengiriman di sisi peralatan memasuki periode padat. Saat ini, logika pendorong kebutuhan sektor ini jelas: harga minyak yang tinggi dan prospek cerah yang tinggi di hilir membentuk resonansi; kami terus menilai secara positif nilai alokasi untuk peralatan baterai litium dan sektor baterai solid-state.

Berikut adalah keseluruhan teks

Tesla menyiapkan Optimus V3, peralatan pembangkit AIDC terus diuntungkan dari kekurangan listrik di Amerika Utara

Robot humanoid: Tesla merilis video yang terus memanaskan Optimus V3, dan sektor ini secara bertahap memasuki rentang periode optimal untuk konfigurasi alokasi. Tesla merilis video, dengan keterangan bahwa Optimus akan menjadi produk terbesar yang pernah ada; Optimus juga memberi perhatian besar pada desain dan manufaktur. Saat ini targetnya adalah segera mewujudkan produksi massal dalam skala besar; Optimus V3 terus dipanaskan. Rilis produk berikutnya, dorongan menuju produksi massal, dan hal-hal lanjutan patut mendapat perhatian utama. Perusahaan robot dalam negeri seperti Unitree Technology (宇树科技) terus mendorong proses IPO; nilai produk utamanya tinggi dan dekat dengan pelanggan terminal, sehingga posisi dalam rantai industri sangat menonjol dan kekuatan mereknya tampak. Pabrikan unit (本体) memiliki peluang untuk penilaian ulang valuasinya, sehingga disarankan untuk memperhatikan rantai pasokan terkait. Saat ini, sektor robot secara bertahap memasuki rentang periode konfigurasi; IPO Unitree dan Tesla V3 sama-sama sedang menumpuk tenaga untuk segera diluncurkan.

Peralatan pembangkit AIDC: Kekurangan listrik masih menjadi benang utama sepanjang tahun, dan kami tetap yakin pada rantai industri mesin turbin gas (gas turbine) / pembangkit berbasis turbin berbahan bakar. Berdasarkan perhitungan kami, pada tahun 2028 kebutuhan global mesin turbin gas akan melebihi 120GW; diperkirakan pasokan global mesin turbin gas sekitar 90GW, sehingga kesenjangan akan terus melebar. Kami terus menilai secara positif rantai industri mesin turbin gas serta tren seperti konversi kapal (ship-to-power, “船改燃”).

Alat berat: Diperkirakan penjualan domestik ekskavator (挖机) pada bulan Maret akan pulih dengan pertumbuhan year-on-year (YoY); ekspor tetap mempertahankan pertumbuhan tinggi. Pada Januari–Februari 2026, total terjual 35.934 unit ekskavator, naik 13,1% YoY. Rinciannya: penjualan di dalam negeri sebanyak 15.478 unit, turun 9,19% YoY; ekspor sebanyak 20.456 unit, naik 38,8% YoY. Di dalam negeri terjadi penurunan YoY dengan digit tunggal, tetapi kinerja ekspor sangat kuat. Pasar luar negeri adalah segmen kontribusi utama bagi laba; dengan mempertimbangkan kondisi kurs, secara keseluruhan kami tetap menilai positif kinerja emiten mesin utama pada Q1. Kami memperkirakan pada tahun 2026 pasar domestik dapat mencapai pertumbuhan lebih dari 10%, ekspor berpeluang mencapai pertumbuhan lebih dari 15%, dan permintaan domestik maupun luar negeri akan terus beresonansi ke arah peningkatan.

Peralatan semikonduktor: Pameran SEMICON selesai dengan sukses. Kami merasakan hal berikut: (1) Pada pameran kali ini, kami jelas merasakan jumlah audiens dari wilayah Korea Selatan dan Jepang lebih tinggi dibanding tahun-tahun sebelumnya; tanda awal ekspor peralatan mulai terlihat, dan ditekankan bahwa perusahaan dengan hak kekayaan intelektual yang mandiri berpeluang lebih dulu mewujudkan ekspor skala besar; (2) Pabrikan peralatan inti meluncurkan produk baru dengan fokus yang lebih besar pada perluasan vertikal, serta menekankan kemajuan proses manufaktur maju; (3) Tahun lalu, perusahaan yang tingkat perhatian/ketertarikannya tinggi seperti XinKailai (新凯来) tidak hadir dalam pameran; perusahaan anaknya, Wanliyan (万里眼) dan Qiyunfang (启云方), ikut berpartisipasi dan mengumumkan sinyal, termasuk analyzers frekuensi dan perangkat lunak EDA seperti frequency/power spectrum analyzer dan perangkat lunak EDA (informasi tersebut). (4) Dibandingkan dengan tingkat siklus/ketatnya prospek, pesanan dan kinerja untuk peralatan tahap hilir sama-sama mencatat pertumbuhan yang tinggi. Secara keseluruhan, kami tetap tegas menilai peluang investasi untuk sektor ini. Dari sisi ekspansi kapasitas di hilir, diperkirakan pada tahun 2026 belanja modal (capital expenditure/capex) pabrik fab tetap mengarah ke atas; di antaranya, determinisme terbesar ada pada penyimpanan (storage), sementara logika maju (advanced logic) berpeluang terus mempertahankan kinerja yang kuat. Dari sisi tingkat lokalisasi (国产化率), hilir secara umum mempercepat verifikasi dan adopsi peralatan buatan dalam negeri; proses lokalisasi untuk komponen, terutama komponen tipe modul, berpeluang dipercepat. Fundamental sektor secara keseluruhan mengarah positif; pada siklus kali ini, seharusnya lebih memberi perhatian pada “hapus ketergantungan pada yang lama/impor” (去日化).

Peralatan baterai litium: Harga minyak yang tinggi mendorong percepatan tren elektrifikasi global; tingginya prospek baterai litium mendorong peningkatan kebutuhan peralatan. Seiring meningkatnya situasi di Timur Tengah dan terganggunya pelayaran di Selat Hormuz, konflik geopolitik menyebabkan harga energi internasional yang diwakili oleh minyak mentah kemungkinan akan berada pada posisi tinggi dalam jangka panjang; baterai litium sebagai tenaga dan metode penyimpanan energi yang baru secara signifikan diuntungkan. Ritme ekspansi kapasitas perusahaan baterai terkemuka dipercepat; pesanan untuk peralatan inti baterai litium seperti pelapisan berlapis (叠片), coating (涂布), formasi (化成) cepat pulih. Pembangunan jalur pilot baterai solid-state juga dipercepat secara bersamaan; tender dan pengiriman di sisi peralatan masuk ke periode yang padat. Saat ini, logika pendorong kebutuhan sektor jelas: harga minyak yang tinggi dan prospek cerah yang tinggi di hilir membentuk resonansi; kami terus melihat secara positif nilai konfigurasi untuk peralatan baterai litium dan sektor baterai solid-state.

Peringatan Risiko: risiko fluktuasi ekonomi makro domestik, risiko fluktuasi pasar luar negeri, risiko ekspansi kapasitas di hilir yang tidak memenuhi ekspektasi.

(Sumber artikel: First Finance / 第一财经)