Kapur titanium mengalami “tiga kali kenaikan” pada bulan Maret—terobosan industri dan restrukturisasi struktur yang dipaksa oleh kenaikan biaya

3月，市场国内钛白粉领域掀起了一场罕见的涨价风暴：龙佰集团股份有限公司分别于3月2日、16日、24日连续3次发布涨价函，累计上调国内钛白粉产品价格2000元/吨，单月涨幅创下近年来新高。在领军企业的带动下，国内超20家钛白粉生产企业密集跟涨，市场形成“三连涨”的集体宣涨态势。这场席卷钛白粉市场的涨价风暴，表面上是企业主动调整产品价格的市场行为，实则是上游成本持续上涨下的被动突围，更折射出国内钛白粉行业长期承压后的结构性调整。

成本上涨如潮

涨价实属无奈

上游原材料价格的上涨，是钛白粉“三连涨”的直接推手。钛白粉企业的涨价行为，本质上是成本高企下的无奈之举，更是一场“不涨价就亏损”的生存保卫战。

钛白粉生产过程中，硫酸是不可或缺的核心原材料，消耗量巨大且直接关联产品成本。据行业测算，每吨钛白粉生产约需消耗3吨~4吨硫酸，硫酸价格的每一次波动，都会直接传导至钛白粉的生产成本端。假如硫酸价格上涨500元/吨，钛白粉的成本将增加1500元~2000元/吨。这一成本增量对于本就处于亏损边缘的钛白粉企业而言，无疑是雪上加霜。3月，硫酸价格的大幅飙升，彻底击穿了钛白粉企业的成本底线，成为推动钛白粉涨价的直接导火索。

硫酸价格的上涨，根源在于其上游原材料硫磺价格的大幅上涨，形成了“硫磺涨→硫酸涨→钛白粉涨”的成本传导链条。据生意社等大宗商品数据平台显示，截至3月31日，国内硫磺基准价达5726.67元/吨，较3月初的3910元/吨上涨46.46%，价格涨势之猛、速度之快，超出市场预期。2026年以来，硫磺价格的持续上涨并非偶然，而是受地缘政治冲突导致供应收紧、春耕需求集中释放及进口成本攀升等多重因素共同驱动。

硫磺价格的上涨迅速向下游传导，直接带动硫酸价格大幅攀升。据生意社数据，截至3月31日，国内硫酸基准价为1580元/吨，较3月初的1057.5元/吨上涨49.41%。

因此，在硫磺、硫酸等原材料价格同步大幅上涨的压力下，钛白粉企业的生产成本急剧攀升，涨价的“内驱力”空前强劲，涨价成为企业维持正常生产、缓解成本压力的唯一选择。截至3月31日，国内各类钛白粉含税出厂价分别为：硫酸法金红石型14.8k元~15.8k元/吨，锐钛型14k元～14.3k元/吨，氯化法金红石型15k元～17.5k元/吨。

行业长期承压

亏损倒逼提价

钛白粉企业的密集涨价，并非行业需求的实质性回暖，而是钛白粉行业长期处于亏损边缘、经营压力持续加剧，倒逼企业集体提价，以寻求生存突围。

2025年，国内钛白粉行业整体表现低迷，市场价格震荡下行，企业普遍面临营收和利润“双降”的困境，部分企业陷入亏损。3月24日，国内钛白粉老牌企业安徽安纳达钛业股份有限公司披露的2025年报告显示，公司实现营业收入1.69B元，同比下降10.4%；归母净利润亏损92.58M元，同比下降922.5%。广东惠云钛业股份有限公司发布的业绩预告显示，预计2025年归母净利润亏损46M元至65M元。金浦钛业股份有限公司预计2025年归母净利润亏损428M元至489M元。

钛白粉企业经营压力的根源，在于成本与价格的双向挤压态势。2025年，国内钛白粉价格持续震荡下行，卓创资讯数据显示，2025年上半年，我国钛白粉市场均价14.43k元/吨，较2024年同期下跌11%。其中，二季度金红石型钛白粉价格从15.5k元/吨快速回落至13.7k元/吨。2025年12月末，国内金红石型钛白粉含税出厂报价区间为12.4k元~13.6k元/吨，锐钛型报价区间为11.8k元~12.2k元/吨，均处于近年来价格低位。与此同时，上游原材料价格持续波动，钛精矿、硫酸等核心原料价格轮番上涨，进一步压缩了企业的盈利空间。卓创资讯数据显示，2024年—2026年，国内钛白粉企业盈利情况持续恶化，2025年三季度后，行业内企业陆续进入亏损状态，四季度亏损进一步加剧，单吨亏损约1800元；2026年一季度（截至3月25日），行业亏损进一步扩大，单吨亏损攀升至2300元/吨。

尽管3月钛白粉价格实现“三连涨”，累计涨幅达2000元/吨，但这一涨幅仍未能完全覆盖成本端的上涨压力。据行业测算，仅硫磺价格上涨就给钛白粉企业带来了超1800元/吨的成本增量，3次涨价的累计涨幅仅能勉强覆盖这一成本增量，企业盈利空间改善有限，多数企业仍处于“微利”或“保本”状态。

持续的经营亏损，正倒逼钛白粉行业供给端加速出清，行业洗牌的脚步不断加快。据钛白粉产业技术创新战略联盟发布的统计数据显示，2025年，我国钛白粉行业实际产量达100k吨及以上的企业共18家，较2024年增加3家；原有生产企业中，有9家停产或关停，新增2家企业（盐酸法和氯化法各1家）投入生产。1月26日，美国特诺集团宣布，永久关停其位于中国江西省抚州市的钛白粉生产设施。该工厂涉及产能50k吨/年，自2025年10月起已进入长期停产状态，关停原因主要是国内需求疲软、产能过剩及价格水平持续低迷。同一天，金浦钛业股份有限公司发布公告，其全资子公司徐州钛白化工有限责任公司正式停产，进一步缩减了行业供应量。此外，2025年，我国钛白粉产量达4.72M吨，同比减少47k吨，降幅为1%，这是20多年来我国钛白粉年度产量首次出现下降，也印证了行业供给端出清进程的加速。

后续谨慎乐观

行业分化加剧

对于钛白粉市场的后续走势，行业内普遍持谨慎乐观态度。从短期来看，“金三银四”作为钛白粉行业的传统消费旺季，叠加成本端的强劲支撑，钛白粉价格有望维持高位运行。目前，硫磺、硫酸价格处于高位，短期内大幅回落的可能性较低，钛白粉企业的成本压力将持续存在。

行业乐观预期的背后，仍存在诸多隐忧，其中，需求端的不确定性成为影响后续价格走势的关键变量。随着二季度的到来，钛白粉行业将逐步进入传统淡季，下游涂料、塑料等终端行业的需求将有所回落，而这些行业能否有效承接此次涨价，将成为决定钛白粉价格能否持续高位的核心因素。值得警惕的是，3月钛白粉连续涨价可能透支部分下游需求。目前，终端企业及经销商渠道已完成阶段性备货。同时，由于上游成本上涨速度快于钛白粉价格上涨速度，部分钛白粉企业仍面临较大盈利压力。

综上所述，3月钛白粉市场的“三连涨”，并非行业复苏的信号，而是成本推动下的被动应对，更是钛白粉行业长期亏损后寻求生存的主动突围。在地缘政治风险未消、上游成本支撑依然强劲的背景下，短期内钛白粉价格将维持高位震荡格局。但从长期来看，行业仍需面对需求疲软、产能过剩、盈利承压等深层次发展问题。这场涨价潮，也将进一步加剧钛白粉行业的分化：领军企业凭借规模优势、成本优势及技术优势，有望在此次涨价潮中获得喘息之机；而中小钛白粉企业由于缺乏规模效应、成本控制能力较弱，在成本高企、需求疲软的双重压力下，生存空间将进一步被挤压，进而加速行业洗牌进程。这或许正是我国钛白粉产业告别粗放式增长，迈向高质量发展的重要转折点。

中国有色金属报

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