Anak perusahaan kehilangan dana miliaran yuan, tata kelola perusahaan Xiliming dipertanyakan

登录 aplikasi Sina Finance untuk mencari【信息披露】 dan melihat lebih banyak level penilaian

Reporter 经 (Jing) dari《中国经营报》 Guo Yangchen, Shi Yingjing, pelaporan dari Shanghai

Perusahaan furnitur lama yang dikenal sebagai “emiten pertama kasur dari Tiongkok”—Joyoung Sleep Health Technology Co., Ltd. (selanjutnya “喜临门/China Joyoung”, 603008.SH) sedang terjerat dalam pusaran sengketa penyaluran dana ilegal.

Berdasarkan pengumuman Joyoung Sleep, dana sebesar 100 juta yuan milik anak perusahaan yang sepenuhnya dikendalikan Joytu Technology Co., Ltd. (selanjutnya “喜途科技/Joytu Technology”) disalurkan secara ilegal oleh orang-orang internal dengan memanfaatkan jabatan. Karena hal tersebut, Joyoung Sleep segera membekukan akun terkait senilai 900 juta yuan; nilai dana yang terlibat dan yang dibekukan total sekitar 1 miliar yuan, masing-masing setara dengan 26,54% dari nilai aset bersih bersih yang telah diaudit periode terakhir perusahaan dan 42,69% dari dana moneter.

Bagaimana masalah penyaluran dana Joytu Technology diselesaikan? Reporter《China Business News》 menghubungi pihak Joyoung Sleep dan mengirimkan surat permohonan wawancara. Pada 31 Maret, staf bagian sekuritas Joyoung Sleep mengatakan kepada reporter: “Saat ini, aparat kepolisian sedang melakukan penyelidikan di internal Joyoung Sleep; (kasus) Joytu Technology belum memiliki informasi yang lebih jelas. Jika ada perkembangan, kami akan menerbitkan pengumuman pada saat pertama.”

Pada malam 1 April, Joyoung Sleep mengeluarkan beberapa pengumuman sekaligus dan mengungkapkan bahwa Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok (CSRC) telah melakukan penetapan pemeriksaan terhadap perusahaan dan pengendali sebenarnya Chen Aiyu; dewan direksi dengan suara 6 banding 0 menyetujui rancangan tuntutan, kemudian secara balik menagih kembali hampir 478 juta yuan dari pemegang saham pengendali, dan menyeret pemegang saham pengendali serta Chen Aiyu ke pengadilan. Sementara itu, seluruh saham yang dimiliki Chen Aiyu telah dibekukan.

Gelombang dampak yang ditimbulkan oleh kasus penyaluran dana yang aneh ini sedang dengan cepat meluas, dan tata kelola perusahaan Joyoung Sleep juga tengah menjadi sorotan mendalam.

Dana yang terlibat dan yang dibekukan sekitar 1 miliar yuan

Pengumuman menunjukkan bahwa baru-baru ini Joyoung Sleep menemukan bahwa dana di rekening bank Joytu Technology dialihkan secara ilegal; total dana dialihkan mencapai 100 juta yuan. Pihak terkait diduga memanfaatkan jabatan untuk menggelapkan/memindahkan dana perusahaan secara ilegal. Untuk lebih lanjut mencegah risiko keamanan dana dan menjaga keamanan dana perusahaan terdaftar, Joyoung Sleep pada 26 Maret telah mengajukan permohonan untuk kasus dan penyelidikan kepada aparat kepolisian.

Menurut informasi reporter mengetahui, Joyoung Sleep akan melakukan pembekuan perlindungan terhadap kemungkinan rekening bank terkait, dengan nama pemegang rekening Hangzhou Xiyue Furniture Sales Co., Ltd. dan Shaoxing Xinxi Furniture Sales Co., Ltd., dengan total nilai pembekuan sekitar 900 juta yuan.

Pihak Joyoung Sleep menjelaskan bahwa pembekuan rekening bank tersebut adalah pembekuan perlindungan yang dilakukan secara proaktif oleh Joyoung Sleep untuk melindungi keamanan dana, dan tidak ada situasi bahwa rekening tersebut dibekukan oleh pihak ketiga. Kejadian ini mungkin menimbulkan dampak tertentu terhadap penggunaan dana secara normal oleh Joytu Technology dalam jangka pendek, tetapi dengan mempertimbangkan kondisi arus kas perusahaan secara menyeluruh, untuk sementara tidak akan menimbulkan dampak negatif yang signifikan terhadap kegiatan produksi dan operasi secara keseluruhan. “Perusahaan saat ini sepenuhnya bekerja sama dengan aparat kepolisian untuk menyelidiki dan memverifikasi urusan terkait. Dengan memastikan keamanan dana rekening, kami akan mendorong pekerjaan pembukaan/pencabutan pembekuan rekening yang dibekukan, serta sekuat tenaga mendorong pengembalian dana yang dialihkan secara ilegal.”

Data terkait menunjukkan bahwa entitas inti yang dana-nya disalahgunakan secara ilegal kali ini, Joytu Technology, adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki Joyoung Sleep yang didirikan pada Januari 2021, dengan modal terdaftar 50 juta yuan dan berlokasi di Distrik Xiaoshan, Hangzhou, Provinsi Zhejiang.

Joytu Technology adalah platform strategis utama bagi Joyoung Sleep untuk menggarap jalur proyek hotel; sekaligus menjadi satu-satunya entitas yang membuka dan mengoperasikan jalur tersebut di Joyoung Sleep. Menurut data yang dipublikasikan, jalur proyek hotel Joyoung Sleep telah masuk ke pihak merek hotel yang dikendalikan InterContinental Hotels Group (IHG.N), Marriott International (MAR.O), Jinjiang Hotels (600754.SH), Huazhu (HTHT.O), Shoudu Hotels (600258.SH), Grup East (Dongcheng), Shangmei, Atour (ATAT.O), Grup Hotel Kaiyuan, Grup Hotel Junting yang juga mengendalikan resor liburan Junlan, dan merek-merek lain. Perjanjian kerja sama mencakup lebih dari 3000 hotel, sehingga menjadi salah satu titik pertumbuhan bisnis penting perusahaan.

Namun, pada 2024, informasi industri dan bisnis menunjukkan bahwa karyawan Joytu Technology hanya 8 orang. Tetapi Joytu Technology di pembukuan memegang dana moneter lebih dari 1.97B yuan, yang mencapai hampir 20% dari total dana moneter gabungan seluruh anak perusahaan Joyoung Sleep. Laporan semester 2025 Joyoung Sleep menunjukkan bahwa dalam laporan gabungan, dana moneter adalah 1.44B yuan; perusahaan induk memegang 5.62B yuan; total kas seluruh anak perusahaan sekitar 530 juta yuan.

Menanggapi hal tersebut, staf bagian sekuritas Joyoung Sleep menyatakan: “Semua (kondisi) ini masih sedang diselidiki lebih lanjut; saat ini kami belum menjangkau informasi yang lebih banyak.”

Diketahui bahwa setelah kejadian penyaluran dana secara ilegal tersebut, Joyoung Sleep telah segera melakukan pemeriksaan mandiri terkait keamanan dana, memperkuat sistem pengendalian keamanan dana, serta telah membangun saluran komunikasi dengan pihak-pihak terkait. Perusahaan sedang aktif bernegosiasi untuk urusan pengembalian dana yang dialihkan, serta akan secara aktif bekerja sama dengan aparat kepolisian untuk menangani penyelidikan kasus, sesegera mungkin memulihkan dana yang dialihkan, menghapus faktor-faktor ketidakamanan pada dana rekening Joyoung Sleep, dan memastikan keamanan aset perusahaan.

Pihak Joyoung Sleep menyatakan bahwa di internal Joyoung Sleep akan dilakukan penelusuran tanggung jawab personel dan perbaikan pengendalian internal, memperkuat pembelajaran regulasi hukum bagi seluruh dewan direksi dan manajemen senior, serta personel di posisi kunci; meningkatkan kesadaran tata kelola yang patuh; secara nyata meningkatkan kemampuan tata kelola perusahaan dan manajemen pengendalian internal; serta memperkuat pembangunan dan pelaksanaan sistem pengendalian internal.

Berhadapan di pengadilan dengan pendiri

Data terkait menunjukkan bahwa Chen Aiyu lahir pada April 1962 di Shaoxing, Provinsi Zhejiang. Pada 1984, pada usia 22 tahun, ia mendirikan bengkel furnitur skala kecil di Kota Shaoxing dengan modal pokok 1000 yuan. Saat itu, di dalam negeri, tempat tidur papan keras dan tempat tidur kasur sabut kelapa (棕绷床) menjadi dominan; “Simmons” (kasur pegas) baru masuk ke Tiongkok. Berdasarkan penilaiannya, “Simmons” akan menjadi tren besar masa depan, sehingga perlahan beralih ke bidang kasur. Pada 1988, Chen Aiyu secara resmi mendaftarkan merek dagang “喜临门”, yang bermakna “Kedatangan Kebahagiaan di Pintu dan Tidur Nyenyak Disertai”.

Memasuki dekade 1990-an, Joyoung Sleep berkembang dan membesar secara bertahap, serta mulai beroperasi secara korporat. Pada 2012, Joyoung Sleep menjadi perusahaan terdaftar A-share pertama di industri kasur di Tiongkok.

Diketahui, Joyoung Sleep menunjukkan ciri khas pengendalian keluarga dan konsentrasi kepemilikan saham: pendiri Chen Aiyu adalah pengendali sebenarnya perusahaan; bersama anak-anaknya, Chen Yicheng dan Chen Pingqi, mereka adalah pihak bertindak selaras. Melalui kepemilikan saham langsung dan dua platform kepemilikan besar, Zhejiang Huayi Intelligent Manufacturing Co., Ltd. (selanjutnya “华易智能制造/Huayi Intelligent Manufacturing”) dan Shaoxing Yuecheng Huahan Equity Investment Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya “华瀚投资/Huahan Investment”), total proporsi pengendalian melebihi 35%. Di antaranya, Huayi Intelligent Manufacturing juga merupakan pemegang saham pengendali Joyoung Sleep.

Setelah lebih dari 10 tahun terdaftar, akhirnya Joyoung Sleep memilih untuk berhadapan di pengadilan dengan Chen Aiyu. Pada 31 Maret 2026, Joyoung Sleep menerima surat “Notice of Acceptance of Case” dari Pengadilan Rakyat Distrik Yuecheng, Kota Shaoxing. Joyoung Sleep dan dua anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki, dengan alasan sengketa tanggung jawab atas kerugian kepentingan perusahaan, menggugat Chen Aiyu, Huayi Intelligent Manufacturing, dan Huahan Investment ke pengadilan.

Dalam pengumumannya, Joyoung Sleep menguraikan kronologi fakta. Pada 2026, untuk kebutuhan operasi, Joyoung Sleep meminjam uang dari bank. Chen Aiyu dan pihak-pihak terkait menggunakan model bisnis penyaluran ulang pinjaman melalui skema “pinjaman-penyaluran ulang” dengan pinjaman dari Joyoung Sleep; hingga kini, dana yang digunakan sebesar 72 juta yuan belum dikembalikan.

Selain itu, pada 2025–2026, Joyoung Sleep melakukan bisnis pembiayaan anjak piutang (factoring). Terkait dengan dana yang sudah dibayarkan Joyoung Sleep kepada pemasok, pihak Chen Aiyu melalui model bisnis pembiayaan anjak piutang mengajukan pembiayaan ke bank atas nama pemasok; dana akhirnya mengalir ke pihak Chen Aiyu dan rekening yang ditunjuknya. Menurut pemahaman awal, pihak Chen Aiyu secara total memperoleh dana sekitar 406 juta yuan. Untuk dana yang telah diajukan pembiayaan kepada bank oleh pemasok dan yang pada akhirnya benar-benar diperoleh oleh para tergugat, kewajiban pembayaran ditanggung oleh pihak Joyoung Sleep.

Dijelaskan bahwa karena sebagian akun utang usaha jatuh tempo, Joyoung Sleep dan anak perusahaan yang sepenuhnya dimilikinya telah secara aktual menanggung kewajiban pembayaran kepada bank sebesar sekitar 118 juta yuan. Ditambah pinjaman yang belum dikembalikan sebesar 72 juta yuan, jumlah dana yang diduga disalahgunakan non-operasional oleh pemegang saham pengendali dan pihak-pihak terkaitnya di Joyoung Sleep yang terakumulasi adalah 190 juta yuan.

Pihak Joyoung Sleep menyatakan bahwa tindakan Chen Aiyu, Huayi Intelligent Manufacturing, dan Huahan Investment yang memperoleh dana telah sangat merugikan kepentingan Joyoung Sleep, sehingga perusahaan segera mengajukan gugatan. “Perusahaan juga akan terus menjaga komunikasi dengan pemegang saham pengendali dan pihak-pihak yang bertindak selaras, mendorong agar mereka secepatnya menyelesaikan masalah penggunaan dana yang dialihkan melalui cara seperti pembayaran dengan kas, pertukaran aset, dan penjualan saham; serta secara aktif mendorong perkembangan proses hukum dari gugatan ini.”

Perlu disebutkan bahwa pada malam 1 April, Joyoung Sleep mengumumkan bahwa karena dugaan pelanggaran informasi disclosure, Joyoung Sleep dan Chen Aiyu sama-sama menerima dalam beberapa hari terakhir “Notice of Filing for Investigation” yang dikeluarkan oleh CSRC.

Ubah nama dan transformasi untuk mencari terobosan kinerja

Sebagai produsen furnitur tradisional, dalam beberapa tahun terakhir kinerja Joyoung Sleep menunjukkan tren “naik pendapatan tanpa naik laba”. Data laporan keuangan menunjukkan bahwa dari 2020 hingga 2024, skala pendapatan Joyoung Sleep meningkat bertahap dari 8.73B yuan menjadi 2.18B yuan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk berfluktuasi, masing-masing sebesar 313 juta yuan, 559 juta yuan, 238 juta yuan, 429 juta yuan, dan 322 juta yuan.

Berdasarkan data laporan keuangan terbaru, pada kuartal ketiga 2025, Joyoung Sleep mencapai pendapatan operasional 6.2B yuan, naik 7,78%; laba bersih sebesar 133 juta yuan, turun 6,1% secara year-on-year. Pada tiga kuartal pertama 2025, pendapatan operasional sebesar 6,196 miliar yuan, naik 3,68%; laba bersih sebesar 399 juta yuan, naik 6,45%.

Dalam konteks ini, Joyoung Sleep sedang secara aktif merangkul AI dan melakukan transformasi menuju kecerdasan dan berbasis teknologi. Pada Januari 2026, Joyoung Sleep memutuskan mengubah nama dalam bahasa Tionghoa dari “喜临门家具股份有限公司” menjadi “喜临门健康睡眠科技股份公司”.

“Pertimbangan utama untuk perubahan nama adalah bahwa Joyoung Sleep saat ini secara keseluruhan mendorong transformasi strategi bisnis; pada tahap ini, perusahaan lebih ingin berkembang ke arah cerdas.” demikian disampaikan oleh staf bagian sekuritas Joyoung Sleep. “Produk-produk yang dikembangkan Joyoung Sleep semakin banyak mendekat pada tidur berbasis teknologi; perubahan nama tidak hanya sesuai dengan rencana perkembangan perusahaan di masa depan, tetapi juga sesuai dengan tren perkembangan industri secara keseluruhan.”

Diketahui bahwa Joyoung Sleep sedang dengan teguh mendorong transformasi strategi dari “produsen furnitur tradisional” menjadi “pemasok solusi tidur berbasis teknologi”.

Mengenai alasannya, pihak Joyoung Sleep berpendapat bahwa di satu sisi, penerimaan pengguna terhadap fungsi cerdas meningkat; kasur cerdas AI dengan intervensi aktif dan penyesuaian adaptif adalah arah perkembangan di masa depan, namun saat ini masih berada pada tahap awal teknologi dan edukasi pasar. Di sisi lain, kasur AI bukan sekadar “kasur yang dicolokkan listrik”, melainkan melibatkan integrasi end-to-end seluruh rantai dari perangkat keras, perangkat lunak, algoritme, hingga standar produk baru; memerlukan akumulasi teknologi jangka panjang dan investasi berkelanjutan dalam riset dan pengembangan. “Seiring ambang batas teknologi terus meningkat, industri akan mempercepat proses pergantian (konsolidasi); perusahaan kecil-menengah secara bertahap keluar karena kurangnya akumulasi teknologi dan kemampuan integrasi sumber daya, sementara perusahaan teratas akan mendominasi.”

Dijelaskan bahwa melalui penguatan fondasi bisnis utama kasur, Joyoung Sleep telah meraih terobosan dan kemajuan di bidang tidur cerdas. Berbasis “teori bantuan tidur tiga tahap” yang dikembangkan secara mandiri, Joyoung Sleep berhasil meningkatkan modul teknologi inti seperti kantong udara fleksibel dan sistem pemantauan tidur cerdas; mewujudkan inovasi terobosan dalam pengaturan dinamis tingkat lunak-kekerasan kasur per zona serta adaptasi cerdas lingkungan tidur; teknologi inti seperti pegas udara dan bantuan tidur aktif juga direalisasikan menjadi transformasi industri (industrialization).

Pihak Joyoung Sleep menyatakan bahwa dengan menjadikan teknologi “pegas udara” yang dikembangkan sendiri sebagai dukungan inti, perusahaan membangun kemampuan penyesuaian adaptif kasur cerdas, membentuk penghalang tembok teknologi paten inti. Hingga kuartal ketiga 2025, pendapatan produk rumah tangga cerdas elektrik Joyoung Sleep mencapai lebih dari 3%. Seiring perluasan skala, perusahaan secara bertahap akan memperkuat kontrol atas seluruh rantai pasok. Untuk mendorong langkah transformasi, Joyoung Sleep juga memperkuat investasi. Pihak Joyoung Sleep menyatakan bahwa pada 2023, 2024, dan tiga kuartal pertama 2025, arus kas keluar dari aktivitas investasi Joyoung Sleep terutama berasal dari belanja terkait penambahan kapasitas produksi dan upgrade cerdas. Secara spesifik, termasuk investasi pada gedung pabrik dan peralatan di berbagai basis produksi seperti wilayah utara, Provinsi Jiangxi, Provinsi Henan, serta belanja untuk proyek perencanaan dan pembangunan upgrade改造 cerdas di basis Henan.

Konten melimpah, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance