Persentase transaksi rumah bekas meningkat pesat, akankah Beike memberikan nilai lebih?

Pemulihan pasar properti, ditambah dengan implementasi yang berjalan lancar dari strategi “satu tubuh, tiga sayap”, telah membuat Ke (Shell) meraih kinerja yang stabil dan tangguh.

Dalam waktu dekat, Ke (Shell) merilis data kinerja kuartal pertama 2025, melanjutkan pertumbuhan yang terjadi pada paruh kedua tahun lalu. Pada kuartal pertama, total nilai transaksi (GTV) mencapai 843.7B yuan (RMB), naik 34,0% secara tahunan; pendapatan bersih mencapai 23,3 miliar yuan, naik 42,4% secara tahunan; laba bersih 855 juta yuan.

Secara lebih rinci, kinerja operasional Ke (Shell) menunjukkan banyak sorotan. Pertama, nilai transaksi bisnis rumah second dan rumah baru secara signifikan lebih tinggi daripada rata-rata pasar, yang menunjukkan daya saing perusahaan-perusahaan terdepan. Kedua, bisnis sewa hunian dan home improvement tumbuh cepat, menjadi mesin pertumbuhan baru.

Pertumbuhan tinggi pada bisnis keagenan Nilai layanan non-transaksi properti menjadi “kurva pertumbuhan kedua”

Bisnis keagenan adalah bisnis inti Ke (Shell). Sejak paruh kedua tahun lalu, bisnis ini terus tampil melampaui ekspektasi.

Dari total nilai transaksi 843.7B yuan pada kuartal pertama, nilai transaksi untuk properti stok mencapai 580.3B yuan, naik 28,1% secara tahunan; nilai transaksi properti baru mencapai 232.2B yuan, naik 53%. Perlu dicatat bahwa data ini dicapai di tengah volatilitas penjualan properti real estat. Berdasarkan data dari Cailuiai (CRIC), pada kuartal pertama, nilai penjualan pengembang Top100 turun sekitar 7% secara tahunan.

Kemampuan Ke (Shell) untuk menghadapi fluktuasi siklus, sebagian besar disebabkan oleh peningkatan efisiensi operasional. Di satu sisi, perusahaan meningkatkan investasi teknologi AI, meluncurkan berbagai alat aplikasi, sekaligus menjangkau segmen B dan segmen C.

Di antaranya, asisten pencari rumah berbasis AI “Buding” ditujukan untuk pengguna. Kemampuan penalaran AI yang mendalam, dikombinasikan dengan data listing rumah yang benar, dapat lebih baik memahami kebutuhan pengguna dalam mencari rumah, serta memberikan rekomendasi listing yang sesuai, sehingga pengguna memperoleh produk pencarian rumah yang cerdas dan efisien. Asisten sisi kandidat/klien “Laike” ditujukan untuk para agen, meningkatkan efisiensi komunikasi dengan klien, serta meningkatkan tingkat keberhasilan transaksi.

Selain itu, untuk meningkatkan efisiensi rumah masuk dan rumah terjual, dalam mekanisme, Ke (Shell) di satu sisi membantu penyaluran dan perputaran listing melalui peningkatan manajemen presisi internal, seperti melalui workbench pemilik toko (toko) dan asisten promosi listing rumah berbasis AI, serta melalui acara fokus listing rumah offline seperti pertemuan fokus; di sisi lain, membangun mekanisme operasi platform, seperti sistem insentif hak berbasis poin (poin) dan dewan tata kelola bersama regional (regional co-governance), untuk memotivasi pemilik toko agar berkembang ke atas dan memperkuat kerja sama lintas toko.

Pada kuartal pertama, perusahaan mencatat pertumbuhan tahun-ke-tahun untuk GTV rata-rata per toko dan per orang masing-masing sebesar 8% dan 14%, sehingga efisiensi tenaga kerja (human efficiency) dan efisiensi toko (store efficiency) sama-sama membaik. Pada saat yang sama, tingkat kehilangan toko (penurunan toko yang tersisa) untuk properti stok turun menjadi 2,9%, turun 6% secara kuartalan, dan turun 38% secara tahunan. Selain itu, tingkat retensi 6 bulan untuk toko baru yang terhubung pada paruh pertama tahun 2024 mencapai 94%.

Selanjutnya, jika dilihat bisnis layanan non-transaksi properti, pada kuartal pertama pendapatan bersih naik 46,2% secara tahunan, dan porsi terhadap total pendapatan bersih mencapai 35,9%, sehingga sudah menjadi “kurva pertumbuhan kedua” yang benar-benar layak disebut.

Di antaranya, bisnis home improvement dan furnitur berkontribusi pendapatan bersih 2,9 miliar yuan, naik 22,3%. Pada saat yang sama, bisnis tersebut menyumbang margin laba yang mencapai rekor tertinggi 32,6% sepanjang sejarah, naik 2 poin persentase secara tahunan.

Untuk pendapatan layanan sewa properti, pada kuartal pertama pendapatan bersih mencapai 5,1 miliar yuan, naik 93,8%. Menurut informasi yang diungkapkan perusahaan, pada akhir kuartal pertama, skala listing yang dikelola berada di atas 500 ribu unit, di mana “Sewa yang Menghemat Pikiran” memiliki jumlah listing yang dikelola lebih dari 490 ribu unit.

Pada tahun 2023, Ke (Shell) menetapkan strategi “satu tubuh, tiga sayap”. “Satu tubuh” merujuk pada transaksi rumah baru dan rumah second; “Tiga sayap” merujuk pada paket renovasi terintegrasi, sewa, dan bisnis Be Hao Jia. Perlu disebutkan bahwa bisnis home improvement, mulai 2021, setelah diluncurkan langsung memperoleh pertumbuhan cepat. Bisnis sewa properti juga menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Bagi Ke (Shell), bisnis layanan non-transaksi properti berhasil membuka “kurva pertumbuhan kedua” di luar bisnis keagenan properti pada usaha utamanya, yang membantu menambah elastisitas kinerja perusahaan.

Era rumah stok telah tiba Kualitas operasional yang meningkat adalah kuncinya

Seiring peningkatan efisiensi operasional, kemampuan profitabilitas Ke (Shell) juga meningkat. Menurut pengungkapan perusahaan, pada kuartal pertama tahun ini, biaya operasional mencapai 4,2 miliar yuan, turun 31,3% secara kuartalan, dan laba bersih yang disesuaikan mencapai 500k yuan.

Faktanya, setelah beberapa tahun penyesuaian, margin laba kontribusi bisnis rumah second dan rumah baru Ke (Shell) sudah cenderung stabil. Sementara itu, seiring peningkatan margin laba kontribusi dari bisnis home improvement, serta perkembangan bisnis sewa properti dan bisnis Be Hao Jia, peningkatan kemampuan kualitas operasional menjadi kejadian yang kemungkinan besar terjadi di masa depan.

Direktur Eksekutif Ke (Shell) dan Chief Financial Officer, Xu Tao, menyatakan, “Sambil memastikan biaya dan pengeluaran dikendalikan secara wajar, kami tetap akan terus mendukung bisnis untuk berkembang dalam jangka panjang, serta sepenuhnya mendukung langkah strategis ‘satu tubuh, tiga sayap’.”

Pada kuartal pertama tahun ini, kas yang tercatat di Ke (Shell) mencapai 490k yuan, naik hampir 12% dibandingkan awal periode. Pada tahun 2024, perusahaan membayar total dividen kepada pemegang saham sekitar 400 juta dolar AS. Selain itu, perusahaan menggelontorkan sekitar 716 juta dolar AS untuk pembelian kembali saham. Jumlah saham yang dibeli kembali mewakili sekitar 3,9% dari total saham yang beredar pada akhir tahun 2023, dan seluruhnya dilakukan pembatalan. Pembelian kembali dan pembatalan dalam jumlah besar merepresentasikan keyakinan manajemen terhadap perkembangan di masa depan sekaligus merupakan pemenuhan komitmen kepada pemegang saham atas imbal hasil.

Jika dilihat dari keseluruhan industri, sejak September 2024, serangkaian kebijakan telah mendorong pemulihan pasar properti. Volume transaksi dan jumlah orang yang melihat rumah keduanya meningkat secara jelas. Pada tahun 2025, “stabilisasi setelah penurunan” masih menjadi nada utama industri properti.

Sebagai pemimpin industri keagenan properti dalam negeri, Ke (Shell) berpotensi mendapat manfaat langsung dari pemulihan sektor properti. Lebih penting lagi, seiring perlambatan proses urbanisasi, pasar penjualan properti mulai memasuki era stok, yang secara langsung menguntungkan Ke (Shell).

Menurut informasi dari laporan riset Guotai Junan? (Fangzheng Securities), dalam empat tahun terakhir, proporsi transaksi rumah second di seluruh negara melonjak dengan cepat, dan pada akhir tahun 2024 mencapai 46%—tertinggi dalam sejarah—yang menunjukkan bahwa pasar rumah second secara bertahap menjadi bagian penting dalam pasar properti. Selain itu, seiring meningkatnya tekanan pengembang untuk menjual aset, Ke (Shell) juga akan memiliki ruang yang lebih besar untuk memainkan nilai yang dimilikinya.

Terkait perkembangan di masa depan, pendiri bersama Ke (Shell), Ketua Dewan, dan CEO Peng Yongdong menyatakan, “Ke depan, kami sangat percaya diri terhadap perkembangan jangka panjang perusahaan di bawah strategi ‘satu tubuh, tiga sayap’, dan kami akan terus berkomitmen untuk berinvestasi secara berkelanjutan pada penerapan AI.”

Melimpahnya informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Wang Yong