Data non-pertanian bulan Maret akan segera dirilis, Federal Reserve berada di persimpangan penting

Beranda Kolom Unggulan

            Saham Pilihan Sendiri
Pusat Data
Pusat Kutipan Harga
Arus Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber berita: Huitong Finance

Menjelang rilis data ketenagakerjaan Nonfarm Payrolls bulan Maret, pasar sedang berada pada momen yang krusial.

The Fed sedang menilai ulang misi gandanya. Pada awal 2026, para pengambil keputusan memusatkan perhatian pada pendinginan pasar tenaga kerja, sementara AS akibat konflik dengan Iran menyebabkan Selat Hormuz ditutup, sehingga harga energi melonjak tajam dan memaksa The Fed mengalihkan fokusnya kembali ke inflasi.

Seiring biaya energi yang berpotensi terus tertanam dalam ekonomi dengan harga yang lebih tinggi, para trader saat ini secara ketat memantau perubahan probabilitas suku bunga, sebelum rilis notulen rapat Komite Pasar Terbuka Federal minggu depan.

Karena pada Jumat (3 April) sebagian besar pasar tutup libur untuk perayaan Paskah, reaksi pasar yang sesungguhnya terhadap rilis data Nonfarm Payrolls mungkin baru benar-benar terlihat pada hari Senin, yang memberi investor waktu akhir pekan lebih panjang untuk mencerna bagaimana data pekerjaan memengaruhi kebijakan The Fed, serta potensi dampaknya terhadap aset-aset kunci seperti emas.

Bagaimana teknikal emas sebelum rilis data Nonfarm?

Secara teknikal, emas saat ini berada dalam fase koreksi dari pola bendera ABC yang sedang konsolidasi di chart harian; menjelang rilis data Nonfarm, emas telah menguji level retracement Fibonacci 50% dari pergerakan naik dari 5420 dolar hingga 4100 dolar. Setelah menemukan dasar di sekitar level ekstensi Fibonacci 100%, RSI harian memantul dari area oversold. Pergerakan yang sebelumnya menembus turun di bawah low gelombang A dapat dianggap sebagai false breakout. Meskipun harga emas hari ini sempat menembus 4800 dolar secara singkat dan bertahan di atas retracement Fibonacci 50%, komentar keras Trump terhadap Iran serta pengaruh UEA yang mendorong pembukaan kembali Selat Hormuz membuat penguatan dolar kembali memberi tekanan pada emas.

Dari sudut pandang teknikal, momentum gagal kembali ke level kunci 50 yang menjadi pembeda sentimen bullish dan bearish.

Oleh karena itu, jika data Nonfarm Payrolls Maret mengecewakan, emas mungkin mendapat dukungan karena probabilitas The Fed menaikkan suku bunga bisa menurun. Para pembeli (bull) perlu menembus secara tegas level retracement Fibonacci 50% di 4850 dolar agar dapat menantang 4920 dolar lebih lanjut. Sebaliknya, jika data pekerjaan kuat, memperkuat sikap The Fed yang lebih hawkish, harga emas mungkin terus turun. Harga emas sempat menembus turun secara singkat level retracement 38,2% dari penurunan gelombang sebelumnya. Jika strukturnya menembus turun secara fundamental di bawah 4400 dolar, maka dapat membuka jalan menuju koreksi yang lebih dalam dengan target mengarah ke 4200 dolar.

Apa ekspektasi pasar terhadap laporan pekerjaan Maret?

Pasar pada umumnya memperkirakan jumlah lapangan kerja Nonfarm Payrolls bulan Maret akan bertambah sebanyak 60.000, yang merupakan pantulan dari penurunan 92.000 pada bulan Februari.

Analis Barclays memperkirakan kenaikan Nonfarm dan pekerjaan sektor perusahaan swasta akan lebih konservatif, hanya 50.000, karena terlihat tanda-tanda pasar tenaga kerja AS melemah, dan perekrutan di sektor pemerintah pada dasarnya stabil. Kenaikan kali ini terutama berasal dari berakhirnya pemogokan di industri layanan kesehatan di California dan Hawaii. Jika faktor ini dikecualikan, pertumbuhan lapangan kerja dasar pada dasarnya selaras dengan rata-rata periode Januari hingga Februari.

Sementara itu, tingkat pengangguran diperkirakan turun sedikit menjadi 4,4%; namun model indikator pasar tenaga kerja maju dari Federal Reserve Bank of Chicago menunjukkan tingkat pengangguran bisa sedikit lebih tinggi, yaitu 4,46%. Rata-rata upah per jam yang lebih langsung terkait inflasi diperkirakan naik 0,3% secara bulanan (m/m), dan 3,7% secara tahunan (y/y). Adapun rata-rata jam kerja mingguan tetap tidak berubah di 34,3 jam.

Bagaimana ekspektasi suku bunga berubah sebelum notulen rapat FOMC?

Saat ini penetapan harga pasar menunjukkan probabilitas bahwa The Fed mempertahankan suku bunga tetap tahun ini sebesar 70%, probabilitas kenaikan suku bunga 20%, namun sebagian pihak sudah memprediksi kemungkinan terjadinya penurunan suku bunga.

Karena penafsiran The Fed terhadap data ketenagakerjaan sedang berubah dengan cepat, Ketua The Fed Jerome Powell mengisyaratkan bahwa pertumbuhan bersih tenaga kerja sektor perusahaan swasta yang saat ini mendekati nol mungkin justru merupakan kondisi keseimbangan yang dibutuhkan ekonomi pada saat ini.

Akibat guncangan energi di Timur Tengah, The Fed terpaksa memprioritaskan misinya terkait inflasi agar mencegah kerusakan permintaan dan potensi resesi. Para pengambil keputusan berbeda pendapat antara menstabilkan kebijakan dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut. Hal ini membuat notulen rapat FOMC minggu depan dan data Nonfarm Payrolls pada Jumat ini menjadi sangat penting untuk menilai apakah The Fed terpaksa akan mengetatkan atau melonggarkan kebijakan.

Kesimpulannya, data pekerjaan Nonfarm Payrolls bulan Maret akan dirilis di tengah tantangan berat yang dihadapi misi ganda The Fed. Walaupun ekspektasi pertumbuhan pekerjaan relatif moderat, harga energi yang terus berada pada level tinggi telah secara signifikan mengubah prioritas kebijakan The Fed. Pasar emas saat ini berada pada tahap konsolidasi teknikal; kekuatan atau kelemahan data Nonfarm akan secara langsung memengaruhi ekspektasi pasar terhadap jalur suku bunga The Fed, sehingga memicu volatilitas tajam pada harga emas.

Investor perlu secara ketat memantau respons pasar setelah data pekerjaan diumumkan, serta evaluasi terbaru pejabat The Fed terhadap kondisi ekonomi saat ini dalam notulen rapat FOMC minggu depan, untuk menangkap peluang investasi dan risiko berikutnya.

 Buka akun perdagangan berjangka di platform besar kerja sama Sina, aman dan cepat, ada jaminan
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-46600fd196-21df82e271-8b7abd-badf29)

Melimpahnya informasi, interpretasi yang akurat, hanya di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Zhu Hunan