Changcheng Sekuritas: Pola dasar penawaran dan permintaan sedang mengalami perubahan, serat optik dan kabel optik menyambut penilaian ulang nilai

Perusahaan Sekuritas Great Wall merilis riset yang menyatakan bahwa dari November 2025 hingga Januari 2026, harga serat optik naked G.562.D milik China naik lebih dari 80%, mendorong harga China melampaui Eropa dan India. Ini merupakan pertama kalinya dalam lebih dari tujuh tahun harga China melampaui level Eropa, dan bahwa pola dasar penawaran-permintaan pasar sedang mengalami perubahan. Seiring ledakan kebutuhan komputasi AI yang mendorong peningkatan berkelanjutan pada kinerja dan kebutuhan transmisi interkoneksi internal maupun eksternal pusat data, permintaan pasar serat optik dan kabel optik juga ikut terdongkrak. Namun, karena pada periode lesu industri sebelumnya terjadi pengetatan kapasitas produksi dan perusahaan-perusahaan kecil-menengah telah keluar pasar, kini pasar serat optik dan kabel optik akan terkonsentrasi pada perusahaan-perusahaan teratas global, sementara perusahaan yang memiliki kemampuan manufaktur seluruh rantai industri kabel serat batang akan semakin diuntungkan.

Poin-poin utama Sekuritas Great Wall adalah sebagai berikut:

Serat optik berinti berongga/berinti multi terus ditingkatkan, peluang baru pada serat optik dan kabel optik di bawah evolusi teknologi optik interkoneksi

Berdasarkan data CRU, harga serat optik naik secara signifikan seiring pertumbuhan permintaan yang berkelanjutan. Harga serat optik naked G.562.D China pada periode November 2025 hingga Januari 2026 naik sebesar 80% lebih, sehingga mendorong harga China melampaui Eropa dan India. Ini adalah pertama kalinya dalam lebih dari tujuh tahun harga serat optik China melampaui level Eropa. Pola dasar penawaran-permintaan serat optik dan kabel optik sedang berubah, dan pengetatan pasokan di hulu serta tumpang tindih dengan investasi berkelanjutan pada infrastruktur dasar saling saling melengkapi.

Pola pasokan juga sedang berevolusi

Dominasi berkelanjutan dalam ekspor China terus menguat, sementara pasar seperti Amerika Serikat menghadapi kesenjangan pasokan, sehingga mendorong perombakan ulang model pertumbuhan industri, lanskap persaingan, dan fokus teknologi. Dari sisi permintaan, percepatan pembangunan pusat data berbasis AI telah memicu pertumbuhan cepat permintaan akan serat optik dan kabel optik. Dalam latar belakang investasi infrastruktur berbasis AI yang terus memanas, industri serat optik dan kabel optik memiliki ruang pertumbuhan yang menjanjikan.

Menurut perkiraan Guandian Tianxia, pada tahun 2027, porsi permintaan serat optik yang dihasilkan oleh skenario pusat data internal (infrastruktur pusat data) yang didorong AI serta skenario interkoneksi pusat data (DCI), akan meningkat secara drastis dari yang pada tahun 2024 kurang dari 5% menjadi 35%. Berdasarkan data CRU, pengiriman serat optik global pada tahun 2025 mencapai 662 juta core-kilometer, meningkat 15,3% year-on-year, melampaui prediksi CRU sebelumnya sebesar 587 juta core-kilometer. Di antaranya, pengiriman serat optik China mencapai 372 juta core-kilometer, naik 7,5% year-on-year, dan menyumbang 56,3% dari total pengiriman global.

Dari kondisi tender dan situasi harga komoditas, pusat harga serat optik dan kabel optik terus bergeser ke atas

Berdasarkan data yang dirilis oleh Asosiasi Komunikasi Optik Suzhou pada 24 Maret, baru-baru ini Grup Telekomunikasi China cabang Heilongjiang menerbitkan pengumuman tender proyek pengadaan darurat kabel optik outdoor tahun 2026, dan tender ini kembali mencetak rekor harga serat G.652D.

Pada Januari 2026, dalam pengadaan terpusat proyek (集采) Guangdong Telecom menetapkan batas harga tertinggi untuk harga per unit kabel gulung dari “GYTA-单模G.652D-24芯” sebesar 1.245 yuan per skin panjang kilometer. Setelah gagal dalam pengadaan terpusat, pada bulan Maret proyek dihidupkan kembali, dan penawaran meningkat menjadi 2.500 yuan per skin panjang kilometer, kenaikannya lebih dari 100%. Sementara itu, pada proyek Heilongjiang kali ini, batas harga tertinggi untuk kabel dengan spesifikasi model yang sama sebesar 3.737,43 yuan per skin panjang kilometer. Adapun tren harga pasar serat optik berinti berongga (空芯) bahkan lebih tinggi. Berdasarkan data dari People’s Post and Telecommunications News, terlihat bahwa premi produk serat optik kelas atas semakin menonjol: harga serat optik khusus G.654.E yang cocok untuk pembangunan infrastruktur komputasi AI naik menjadi 240~260 yuan per core-kilometer, sedangkan serat optik berinti berongga di lini terdepan naik menjadi 25k—50k yuan per core-kilometer.

Seiring kebutuhan komputasi AI meledak yang mendorong peningkatan berkelanjutan pada kinerja transmisi dan permintaan untuk interkoneksi internal maupun eksternal pusat data, permintaan pasar serat optik dan kabel optik juga ikut terdongkrak. Namun, karena pengetatan kapasitas pada periode lesu industri sebelumnya dan keluarnya perusahaan kecil-menengah dari pasar, kini pasar serat optik dan kabel optik akan terkonsentrasi pada perusahaan-perusahaan teratas global, sementara perusahaan yang memiliki kemampuan manufaktur seluruh rantai industri kabel serat batang akan semakin diuntungkan.

Peringatan risiko

Risiko persaingan pasar yang semakin ketat; risiko bahwa terobosan teknologi kunci tidak sesuai ekspektasi; risiko permintaan hilir tidak sesuai ekspektasi; risiko fluktuasi harga bahan baku.

Berita dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance