Risiko hukum yang bertambah, AI menghabiskan banyak uang, nilai pasar Meta menyusut sebesar 280 miliar dolar AS, memicu kekhawatiran risiko seperti industri tembakau

** Pada awal tahun, Meta Platforms Inc. tampak masih menjadi salah satu saham teknologi berkapitalisasi besar yang berkinerja paling baik di pasar. Namun kekhawatiran investor terhadap risiko hukum serta pengeluaran besar-besaran untuk kecerdasan buatan (AI) terus muncul, dan akhirnya menyebabkan harga sahamnya anjlok 11% pekan lalu.**

Harga saham perusahaan induk Facebook dan Instagram itu turun total 17% bulan ini, dan akan mencatat performa bulanan terburuk sejak Oktober 2022. Saat itu, Meta memberikan pandangan proyeksi pendapatan yang mengecewakan, sementara CEO Mark Zuckerberg memohon kepada investor agar bersabar terhadap pengeluaran yang terus membengkak untuk metaverse.

Kini, Meta sedang meredupkan konsep metaverse dan mengalihkan fokus ke kecerdasan buatan. Namun kekhawatiran pasar bahwa pengeluarannya tidak terkendali justru semakin menguat. Selain itu, setelah juri di New Mexico menyimpulkan bahwa Meta menyesatkan remaja di negara bagian tersebut terkait keamanan jejaring sosialnya, dan setelah Meta serta Alphabet dinyatakan bertanggung jawab dalam persidangan yang melibatkan kecanduan media sosial, risiko kelangsungan hidup yang dihadapi perusahaan ini juga meningkat. Hanya pada bulan Maret, nilai pasar Meta sudah menyusut sebesar 280B dolar AS.

Meskipun banyak orang menganggap masih terlalu dini untuk mengambil kesimpulan, Wall Street kini mencoba menilai kemungkinan: apakah perusahaan media sosial akan menghadapi risiko menyusut seperti yang dialami industri rokok setelah munculnya peraturan yang lebih ketat terkait larangan merokok.

Tim Ghriskey, manajer strategi portofolio senior di Ingalls & Snyder, mengatakan: “Saya tidak harus berpikir ini sama dengan industri tembakau, tapi hal yang lebih aneh dari itu juga pernah terjadi.” Institusi yang dikelolanya memiliki saham Meta. Pada awal kariernya, Ghriskey pernah bertanggung jawab untuk riset industri tembakau, serta menghabiskan banyak waktu untuk memetakan risiko litigasi.

Ghriskey mengatakan: “Orang akan beranggapan, untuk menghilangkan dampak negatif media sosial, satu-satunya cara adalah menutup seluruh industri. Jelas, itu akan menjadi pukulan yang menghancurkan bagi perusahaan.”

Analis Evercore ISI Mark Mahaney dalam laporan yang ia kirimkan kepada klien pada 26 Maret mengatakan, setelah putusan keluar, menyamakan Meta dengan industri tembakau telah menjadi “pertanyaan yang terus diajukan investor kepada kami.” “Apakah ini ‘momen besar tembakau’ bagi Meta? Dengan kata lain, apakah Meta saat ini sudah tidak layak untuk diinvestasikan? Kemungkinan itu ada, tetapi kami menilai tidak terlalu mungkin.”

Faktanya, analis justru semakin optimistis terhadap prospek jangka panjang Meta pada kuartal ini. Dalam tiga bulan terakhir, ekspektasi konsensus pasar untuk laba perusahaan pada 2027 naik 2,4%, sementara ekspektasi pendapatan pada periode yang sama naik 6,4%.

Kenaikan ekspektasi laba ditambah penurunan harga saham membuat Meta menjadi saham dengan valuasi terendah di antara “tujuh raksasa”. Harga sahamnya saat ini sekitar 16 kali ekspektasi laba untuk 12 bulan ke depan, mencatat level valuasi terendah sejak Maret 2023.

Phil DeAngelo, direktur eksekutif manajemen di Focused Wealth Management, mengatakan, valuasi yang relatif murah seperti ini cukup untuk menutup faktor-faktor lain yang menyeret harga saham. Institusinya memegang saham Meta.

DeAngelo, yang membantu mengelola aset senilai 2,3 miliar dolar AS, mengatakan: “Sejauh ini, dampaknya tidak terlalu besar, dan perusahaan bisa meredakan masalah di balik tuntutan hukum tersebut dengan melakukan penyesuaian terhadap parameter baru, jadi saya tidak mengira ini akan menimbulkan penurunan negatif seperti industri tembakau. Sementara itu, Meta sudah menjadi sangat menarik, dan percepatan pertumbuhan pendapatan menunjukkan bahwa meskipun skala belanja besar, perusahaan tetap tahu cara mengubah investasi itu menjadi keuntungan.”

Melimpahnya informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Wang Yongsheng