Platform luar negeri meningkatkan volume, bisnis energi hijau membuka periode pencapaian, Yimei International (01870.HK) memulai jalan penilaian ulang nilai

Pada tahun 2025, Yimei International (01870.HK) menyelesaikan peralihan strategi di tengah persimpangan antara menyusutnya bisnis tradisional dan ekspansi bisnis baru. Future Energy tumbuh dengan pesat; jalur sinergi AI+ perdagangan listrik dan penyimpanan energi dipercepat agar semakin cepat terhubung, sehingga grup ini sedang berpindah dari logika pendapatan berbasis rekayasa menuju logika perusahaan energi terbarukan tipe platform.

Berdasarkan kinerja perusahaan yang baru saja dirilis, pada tahun 2025, Yimei International meraih pendapatan sebesar 148,1 juta HKD, dengan margin laba kotor sebesar 5,84 juta HKD, dan mengalami kerugian sebesar 51.05M HKD selama tahun berjalan. Inti yang menekan kinerja adalah penurunan bisnis gondola gantung permanen di tengah lesunya pasar konstruksi Hong Kong, serta gangguan sementara pada laba periode berjalan akibat volatilitas pada bisnis perdagangan listrik di Shandong. Yang benar-benar layak mendapat perhatian dari pasar modal adalah bahwa grup ini secara proaktif memperkecil skala bisnis lama, mengalihkan sumber daya secara berkelanjutan ke bisnis energi listrik hijau, dan terus membangun fondasi pertumbuhan baru dengan mengelaborasi “AI+ perdagangan listrik+ aset penyimpanan energi”. Dengan kata lain, tahun 2025 adalah tahun ketika logika pertumbuhan putaran baru Yimei International mulai menjadi semakin jelas.

Lebih penting lagi, ketika lingkungan eksternal menekan, perusahaan tidak berhenti bertahan, melainkan terus mendorong pengembangan bisnis energi listrik hijau, dan menempatkan fokus pada perdagangan listrik, solusi energi terbarukan, serta proyek penyimpanan energi yang sedang dipromosikan. Dalam waktu dekat, manajemen grup telah memimpin tim inti Future Energy untuk melakukan riset dan pertukaran secara sistematis dengan Zhejiang Airo Network Energy, Zhejiang Lingxiao Energy, serta markas besar Shenzhen milik BYD, dengan tujuan melakukan integrasi mendalam pada mata rantai kunci industri penyimpanan energi. Targetnya langsung mengarah pada optimalisasi rantai pasok, penataan produk penyimpanan energi, dan pembangunan kemampuan industri terpadu.

1 Bisnis energi hijau mengambil alih, perubahan struktur pendapatan sudah dimulai

Salah satu sorotan inti Yimei International pada tahun 2025 adalah bahwa bisnis energi listrik hijau telah beralih dari sekadar pelengkap menjadi kekuatan pendorong pertumbuhan utama. Laporan tahunan menunjukkan pendapatan bisnis energi listrik hijau grup meningkat dari 42.27M HKD pada 2024 menjadi 66.89M HKD pada 2025, kenaikannya mendekati 60%; di antaranya, pendapatan dari penyediaan layanan teknis profesional untuk solusi energi terbarukan meningkat tajam dari 22.73M HKD menjadi 69.03M HKD, menjadi segmen bisnis grup yang paling berpotensi tumbuh. Pada saat yang sama, pendapatan bisnis gondola gantung permanen turun dari 158,36 juta HKD menjadi 81.23M HKD, sehingga bobot bisnis tradisional menurun secara signifikan.

Perubahan struktur seperti ini, pada fase awal transformasi, sering kali menimbulkan ketidakteraturan yang membuat laba tidak stabil. Yimei International pada 2025 berada pada tahap seperti itu. Di satu sisi, bisnis tradisional menyusut sehingga skala pendapatan menekan dalam jangka pendek; di sisi lain, bisnis baru masih dipercepat ekspansinya—termasuk penataan wilayah, pembentukan tim, pengembangan pelanggan, dan penyiapan proyek—sehingga ritme realisasi laba belum sepenuhnya “berjalan”. Dari sudut pandang pasar modal, fluktuasi laba yang bersifat sementara seperti ini tidaklah aneh; kuncinya adalah apakah bisnis baru sudah membentuk sumber tambahan yang jelas. Bagi Yimei International, jawabannya sudah sangat jelas: pendapatan hijau sedang meningkat, Future Energy sedang meledak volumenya, penataan penyimpanan energi sedang berjalan, ekspansi luar negeri juga sudah mulai dieksekusi, dan pusat pertumbuhan perusahaan sedang bergeser.

Yang lebih patut diperhatikan adalah bahwa dorongan grup terhadap jalur utama energi hijau tidaklah “ceritakan dulu, baru bangun kemampuan”; melainkan perusahaan bergerak maju secara bersamaan pada bisnis, proyek, rantai pasok, dan modal. Laporan tahunan sudah memberikan arah yang cukup jelas: grup akan terus mendorong pengembangan bisnis energi listrik hijau, mengoptimalkan komposisi bisnis, dan memperkuat partisipasi dalam transisi energi global serta ekonomi rendah karbon; sementara siaran pers mengubah arah tersebut menjadi lebih nyata, dengan secara tegas menyatakan bahwa grup membangun sistem bisnis beragam di sekitar “AI+ perdagangan listrik+ aset penyimpanan energi”, serta secara bertahap membentuk ekosistem bisnis yang berkembang menuju sinergi “aset+ algoritma+ layanan”. Ini berarti bahwa transformasi Yimei International tidak lagi berhenti pada lapisan pergantian konsep, melainkan sedang memasuki tahap penerapan secara industri.

2 Future Energy tumbuh pesat, nilai platform luar negeri terus meningkat

Jika harus memilih satu jalur dalam semua sorotan Yimei International 2025 yang paling mampu mendukung penilaian jangka panjang yang direvaluasi ulang, Future Energy pasti berada di urutan pertama. Laporan tahunan mengungkapkan bahwa perusahaan afiliasi Future Energy Auckland Limited yang diakuisisi pada Juli 2024 menghasilkan pendapatan sekitar 69.03M HKD pada 2025, meningkat sekitar 204% dibandingkan periode setelah akuisisi pada 2024 sekitar 22.73M HKD. Ini bukan sekadar pembesaran konsolidasi karena akuntansi, melainkan ekspansi bisnis yang nyata. Jaringan bisnis, kemampuan layanan, dan basis pelanggan Future Energy di pasar Selandia Baru sedang berkembang dengan cepat; dan peningkatan volume ini telah menjadi salah satu pilar pertumbuhan paling penting bagi segmen energi hijau grup.

Nilai Future Energy tidak hanya tercermin dari pertumbuhan pendapatan yang tinggi, tetapi juga karena perusahaan sedang mendorong Yimei International dari “perusahaan bisnis regional” menuju “perusahaan platform luar negeri”. Laporan tahunan menunjukkan bahwa Future Energy terutama bergerak di bidang layanan teknis profesional energi terbarukan; jaringan layanannya telah berkembang dari Auckland ke Dunedin, Queenstown, Christchurch, Wellington, North Island, Bay of Plenty, dan Taupo, serta sudah ikut serta dalam pekerjaan panduan proyek energi surya di Fiji. Dengan kata lain, Future Energy tidak lagi terbatas pada tim yang hanya menangani satu kota dan satu proyek, melainkan telah membentuk platform operasional yang mencakup wilayah lebih luas dengan kemampuan pengiriman proyek dan output teknis. Bagi investor saham Hong Kong, kelangkaan dari platform energi baru yang memiliki kemampuan operasi lokal dan sudah mengakar di pasar luar negeri yang matang tentu sangat kuat.

Lebih lanjut, model bisnis Future Energy sedang ditingkatkan. Perusahaan menyatakan dengan jelas bahwa sebagai platform bisnis luar negeri grup, Future Energy menjadikan bisnis utamanya bergeser dari sekadar kontraktor pengembangan dan pembangunan proyek energi baru untuk penggunaan rumah tangga, menjadi penyedia layanan solusi terintegrasi yang mencakup sistem energi terbarukan terpusat untuk penggunaan rumah tangga, komersial, dan sisi jaringan listrik; di antaranya, pendapatan dari bisnis non-rumah tangga meningkat 319% setelah akuisisi, menjadi pendorong inti pertumbuhan kinerja. Siaran pers juga memberikan pernyataan yang sangat mudah disebarkan: berkat peningkatan kemampuan komprehensif yang cepat, Future Energy telah melompat menjadi penyedia solusi EPC energi terbarukan peringkat dua teratas di pasar Selandia Baru, dan mulai merambah Australia serta menjangkau Asia Tenggara. Informasi ini sangat penting bagi pasar modal karena menunjukkan bahwa Future Energy tidak sekadar melakukan pemasangan konstruksi, melainkan berevolusi menjadi perusahaan solusi sistem dengan nilai tambah lebih tinggi dan operator platform kawasan.

Perusahaan menekankan bahwa melalui kerja sama yang erat dengan mitra utama, Future Energy terus meningkatkan kualitas produk, stabilitas pasokan, dan dukungan layanan purna jual, sehingga semakin mengokohkan reputasi merek di pasar. Bagi perusahaan energi terbarukan, ini berarti pertumbuhan perusahaan tidak dibangun di atas keuntungan proyek sekali jalan, melainkan di atas akumulasi sinergi rantai pasok jangka panjang dan kemampuan layanan. Pertumbuhan seperti ini memiliki kualitas lebih tinggi dan keberlanjutan yang lebih kuat.

3 Struktur keuangan membaik secara signifikan, penataan Asia Tenggara membuka ruang jangka panjang

Yimei International telah menyelesaikan pemulihan struktur keuangan pada tahun 2025. Laporan tahunan menunjukkan bahwa hingga 31 Desember 2025, rasio liabilitas terhadap aset grup turun secara signifikan dari 78,6% pada 2024 menjadi 37,5%; kas dan setara kas mencapai 74.44M HKD, lebih tinggi daripada 62,45 juta HKD di akhir 2024; sementara skala pinjaman juga menurun secara nyata. Dalam laporan tahunan, perusahaan juga menyatakan bahwa grup sudah berada dalam posisi net cash (kas bersih). Bagi perusahaan energi terbarukan mana pun yang memerlukan pengembangan proyek, ekspansi luar negeri, dan investasi penyimpanan energi, perbaikan struktur keuangan seperti ini sangat bernilai. Artinya, perusahaan memiliki kemampuan menghadapi risiko yang lebih kuat dan ruang kendali strategi yang lebih besar.

Pemulihan ini tidak terjadi secara alami, melainkan dicapai secara proaktif oleh manajemen melalui operasi modal. Pada tahun 2025, grup menyelesaikan tiga kali penempatan (placement), dengan total menerbitkan 204,8 juta saham, dan dana yang terkumpul digunakan secara jelas untuk mengembangkan bisnis perdagangan listrik di Tiongkok, mendorong proyek potensial energi listrik hijau, memperluas bisnis solusi energi terbarukan Selandia Baru, serta menambah modal kerja umum. Selain itu, perusahaan juga menyelesaikan sebagian pinjaman dari pemegang saham melalui metode setara nilai dengan menerbitkan 188,37 juta saham baru kepada Treasure Ship. Dari perspektif pasar modal, rangkaian tindakan ini sangat jelas memberi sinyal: Yimei International tidak mendorong transformasi secara keras dalam situasi tekanan utang yang tinggi, melainkan sambil menambah dana untuk pengembangan, perusahaan juga secara proaktif melakukan de-leveraging (mengurangi utang) untuk membangun fondasi yang lebih stabil bagi ekspansi bisnis baru.

Selain perbaikan neraca, visibilitas pendapatan masa depan perusahaan juga membaik secara bersamaan. Ruang dengan potensi pertumbuhan terbesar berasal dari Asia Tenggara. Berdasarkan laporan tahunan, perusahaan menandatangani dua perjanjian kerja sama strategis melalui anak perusahaan untuk bersama-sama mengembangkan proyek di Filipina dan Vietnam. Untuk pihak Vietnam, grup berencana mengembangkan dan mengoperasikan sistem tenaga surya skala ground-mount dan atap dengan total kapasitas terpasang 70 hingga 100 megawatt di pusat digital setempat, serta menyepakati pembelian seluruh listrik dengan harga tetap 0,055 USD per kilowatt-jam untuk jangka waktu hingga 20 tahun. Ini berarti bahwa jika proyek berjalan lancar, proyek akan memiliki gambaran arus kas jangka panjang yang relatif jelas dan stabil; untuk Filipina, grup berencana mengembangkan proyek pembangkit fotovoltaik terintegrasi perikanan (fishery-solar complement) berkapasitas 40 megawatt. Makna kedua penataan ini bukan hanya menambah cadangan proyek, tetapi juga menandakan bahwa Yimei International mulai mengulurkan jangkauan ke pasar Asia Tenggara yang lebih berpotensi tumbuh, bukan hanya bertumpu pada batu pijakan di Selandia Baru.

Sementara itu, grup berencana mencapai target total kapasitas terpasang 10 hingga 20 gigawatt dalam lima tahun ke depan, dengan tujuan menjadi salah satu penyedia pembangkit listrik hijau utama di wilayah Asia Tenggara. Target seperti ini tentu masih perlu waktu untuk dibuktikan, tetapi setidaknya menunjukkan bahwa perspektif manajemen tidak lagi terbatas pada satu pasar dan satu sumber pendapatan, melainkan membangun peta industri yang lebih besar yang berpusat pada “platform luar negeri+ proyek energi terbarukan+ kemampuan penyimpanan energi+ solusi energi terpadu”.

4 Proyek penyimpanan energi dan rantai pasok didorong sejalan, kemampuan berbasis platform terus diperkuat

Di lintasan persaingan masa depan dalam industri energi baru, kesenjangan yang benar-benar membuat perbedaan bukanlah jumlah proyek, melainkan kualitas proyek—yaitu siapa yang benar-benar dapat mengintegrasikan aset penyimpanan energi, pengembalian proyek, efisiensi rantai pasok, dan kemampuan operasional. Inti yang paling layak ditinjau ulang oleh Yimei International pada 2025 dan awal 2026 adalah bahwa perusahaan terus mendorong inisiatifnya di jalur dengan ambang batas yang lebih tinggi.

Laporan tahunan mengungkapkan bahwa grup telah memperoleh sejumlah tonggak dalam penataan energi baru. Proyek yang paling representatif adalah proyek penyimpanan energi elektrokimia independen berkapasitas 218 megawatt/436 megawatt-jam yang berlokasi di Lechang, Shaoguan. Proyek ini menggunakan baterai lithium iron phosphate, menempati lahan seluas 47 mu, dan terhubung langsung ke jaringan listrik utama wilayah tegangan 220 kilovolt. Hal yang benar-benar patut diperhatikan dari proyek ini adalah nilai lokasinya dan kualitas sumber dayanya. Proyek berada di Guangdong, dengan kondisi koneksi jaringan listrik yang relatif kuat, dan diposisikan sebagai aset penyimpanan energi independen; dengan sendirinya, ini memiliki identifikasi yang lebih tinggi dan ruang perluasan operasional yang lebih kuat. Perusahaan menilai proyek ini memiliki makna jangka panjang, yaitu sejalan dengan tren transisi energi global, mendukung target “dua karbon” Tiongkok, dan menjadi penataan strategis penting dalam pembangunan sistem kelistrikan baru.

Dari sisi model bisnis, setelah proyek selesai dibangun, keuntungan arbitrase pasar listrik dapat diperoleh melalui “pengisian daya pada jam non-puncak dan pelepasan pada jam puncak”; proyek juga dapat berpartisipasi dalam pasar pengaturan frekuensi jaringan listrik dan layanan pendukung lainnya untuk memperoleh arus kas yang stabil, serta berpotensi memperoleh manfaat dari kompensasi kapasitas ketika kebijakan semakin matang, sehingga membentuk struktur laba yang lebih stabil dan beragam. Sumber pendapatan seperti ini bersifat konkret, dan jalur realisasi yang jelas adalah proyek yang disukai oleh pasar modal. Di atas basis tersebut, Yimei International mengajukan untuk menggabungkan penyimpanan energi dengan layanan AI+ perdagangan listrik yang sudah ada, membentuk pola sinergi “AI+ perdagangan listrik+ penyimpanan energi”. Untuk proyek penyimpanan energi independen yang sudah memiliki kondisi lokasi dan koneksi yang kuat, tumpang tindih model transaksi dan algoritma AI dapat semakin meningkatkan kemampuan penangkapan peluang pasar dan efisiensi operasional.

Jika proyek Lechang di Shaoguan menunjukkan bahwa Yimei International telah menempatkan langkah kunci pada sisi aset penyimpanan energi, maka kunjungan ke Hangzhou dan Shenzhen pada Maret 2026 menunjukkan bahwa perusahaan sedang melengkapi teka-teki paling penting dalam bisnis penyimpanan energi lainnya: kemampuan rantai pasok dan produk. Pada 15 hingga 19 Maret 2026, manajemen grup memimpin tim inti Future Energy untuk melakukan riset lapangan dan diskusi bergiliran dengan Zhejiang Airo Network Energy, Zhejiang Lingxiao Energy, serta markas besar BYD Shenzhen, untuk lebih menyelesaikan penyusunan dan penilaian sumber daya kunci, terus mengoptimalkan sistem rantai pasok, serta meletakkan dasar bagi penyempurnaan penataan penyimpanan energi dan pembangunan sistem kemampuan industri terpadu. Ini berarti perusahaan sedang bergerak dari logika pengembangan proyek tradisional menuju “pengembangan proyek+ integrasi rantai pasok+ output produk”.

5 Penutup

Kesimpulannya, laporan Yimei International untuk tahun 2025 ini menunjukkan bahwa perusahaan telah melakukan restrukturisasi total dan pembaruan terhadap fokus strategis, struktur bisnis, mesin pertumbuhan, serta fondasi keuangan.

Penyempitan bisnis tradisional sudah hampir selesai, tren bisnis energi hijau yang mengambil alih sudah menjadi kenyataan; pada saat yang sama, Future Energy sedang berkembang dengan cepat, nilai platform luar negeri terus meningkat, proyek penyimpanan energi dan penataan rantai pasok didorong sejalan, kemampuan berbasis platform terus diperkuat, neraca keuangan membaik secara signifikan, dan penataan Asia Tenggara membuka ruang pertumbuhan jangka menengah hingga panjang. Secara keseluruhan, kami melihat bahwa Yimei International sedang beralih dari perusahaan yang memiliki atribut pendapatan berbasis rekayasa, menuju perusahaan platform energi baru internasional yang memiliki kemampuan sinergi “aset+ algoritma+ layanan”.

Bagi pasar, guncangan jangka pendek sudah diperhitungkan sepenuhnya, sementara jalur utama jangka panjang sedang semakin cepat muncul. Seiring bisnis Shandong yang terus dioptimalkan, Future Energy terus melepaskan kelenturan operasional, proyek penyimpanan energi didorong hingga terealisasi, integrasi rantai pasok meningkatkan tingkat pengembalian, ditambah dengan pelebaran volume pasar Australia dan Asia Tenggara yang bertahap, narasi penilaian Yimei International berpeluang untuk semakin ditingkatkan dari “perusahaan energi baru dalam proses transformasi” menjadi “perusahaan platform energi baru yang sedang tumbuh”.