Saham Planet Fitness Telah Dihantam Hebat Tahun Ini. Apakah Saatnya Membeli?

Saham operator kebugaran Planet Fitness (PLNT +1.59%) telah terpukul keras tahun ini. Saham ini turun lebih dari 32% year to date, didorong oleh kekhawatiran bahwa hari-hari terbaik pertumbuhan perusahaan mungkin sudah berada di belakangnya.

Namun, investor yang bertanya-tanya apakah penjualan besar-besaran ini telah menciptakan peluang beli yang menguntungkan perlu melihat lebih dekat bisnis yang mendasarinya. Meskipun Planet Fitness tetap menjadi merek yang tangguh dengan basis keanggotaan yang loyal, perusahaan mengalami perlambatan pada beberapa metrik kunci di Q4.

Di sisi lain, Planet Fitness terus berkembang dengan cepat, dan perusahaan telah meraih kesuksesan dengan kenaikan harga.

Jadi, apakah saham ini adalah beli? Untuk mengetahuinya, kita perlu melihat lebih dekat.

Sumber gambar: Getty Images.

Lanskap yang menantang

Hasil kuartalan terbaru Planet Fitness menyoroti bisnis yang masih berkembang, tetapi dengan laju yang lebih lambat dibandingkan secara historis.

Pendapatan pada kuartal keempat 2025 perusahaan naik 10,5% year over year menjadi $376,3 juta. Tetapi metrik yang lebih menentukan untuk bisnis waralaba seperti ini adalah penjualan klub yang sebanding, atau penjualan di lokasi yang sudah dibuka minimal setahun. Planet Fitness melaporkan pertumbuhan penjualan klub yang sebanding sebesar 5,7% untuk periode tersebut. Meskipun positif, ini menandai perlambatan yang terlihat dari pertumbuhan penjualan klub sebanding perusahaan untuk seluruh tahun 2025 sebesar 6,7%.

Dan pertumbuhan pendapatan untuk kuartal keempat juga melampaui laju 12,1% yang ditetapkan untuk seluruh tahun.

Selain itu, kinerja terbaru ini juga jauh berbeda dengan tingkat pertumbuhan sebanding satu digit tinggi dan dua digit yang rutin dinikmati perusahaan pada tahun-tahun sebelumnya.

Meski begitu, 2025 adalah tahun yang baik bagi perusahaan, dengan 181 klub Planet Fitness baru, sehingga total klub menjadi hampir 2.900.

Dan ada bukti adanya daya tawar harga.

“Menambahkan sekitar 1,1 juta anggota baru bersih pada tahun 2025 – tahun penuh pertama dari kenaikan harga 50 persen kami untuk anggota Classic Card baru – menyoroti permintaan luar biasa terhadap merek kami,” kata CEO Planet Fitness Colleen Keating dalam rilis pendapatan kuartal keempat perusahaan.

Masalahnya, namun, keberhasilan menarik persaingan. Jaringan pesaing berbiaya rendah telah memperluas jejak mereka secara agresif, menawarkan titik harga yang mirip dan fasilitas yang menarik.

Tapi sepertinya ini tidak membebani perusahaan secara signifikan. Bahkan, Planet Fitness berencana menaikkan harga untuk lini Black Card yang menguntungkan tahun ini. Dengan penetrasi Black Card sebesar 66,5% pada akhir Q4, ini kemungkinan akan menggeser keadaan secara substansial bagi perusahaan. Lebih lanjut, manajemen menekankan dalam pembaruan kuartal keempat bahwa pembukaan 104 klub selama periode tersebut merupakan yang tertinggi dalam kuartal keempat mana pun dalam sejarahnya.

Selain itu, perusahaan memiliki peluang yang menjanjikan secara internasional. Perusahaan baru-baru ini melampaui 200 klub internasional, dan perusahaan “fokus untuk meningkatkan kehadiran kami di pasar yang sudah ada seperti Meksiko, Australia, dan Spanyol, sambil secara strategis memasuki satu hingga dua pasar baru setiap tahun,” jelas Keating selama konferensi pendapatan perusahaan.

Perluas

NYSE: PLNT

Planet Fitness

Perubahan Hari Ini

(1.59%) $1.15

Harga Saat Ini

$73.29

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$5.8B

Rentang Harian

$70.32 - $73.81

Rentang 52 Minggu

$70.32 - $114.47

Volume

1.3M

Vol Rata-rata

1.9M

Margin Kotor

40.17%

Waktu untuk membeli?

Secara keseluruhan, perusahaan melakukan dengan baik dan bahkan menunjukkan adanya daya tawar harga di pasar yang makin ramai. Namun, saham – sekitar 28 kali laba – mungkin tidak cukup murah untuk dijadikan beli – bahkan setelah turun tajam.

Dengan tren penjualan yang melambat pada kuartal terbaru dan meningkatnya ancaman persaingan di ruang gym berharga rendah, penilaian saham ini menurut saya lebih dekat ke harga yang wajar daripada undervalued. Jika Planet Fitness terus melihat penjualan klub yang sebandingnya melambat, atau jika tekanan kompetitif memaksa perusahaan mengorbankan margin untuk mempertahankan anggota, saham bisa jatuh lebih jauh.

Jadi, apakah saham Planet Fitness adalah beli?

Saya pikir investor sebaiknya menunggu dulu.

Perusahaan tetap menjadi operator yang kuat dengan jejak fisik yang sangat besar. Namun, saham itu masih terlihat cukup mahal dibandingkan dengan pertumbuhan yang sedang bergeser.

Meski begitu, saham ini layak masuk daftar pantauan investor. Tapi saya lebih memilih menunggu titik masuk yang lebih baik – yang lebih memperhitungkan risiko dari pasar kebugaran yang makin ramai.