Parlemen Iran secara resmi mengesahkan RUU biaya Selat, ekspor Timur Tengah anjlok 71%, kelangkaan minyak global menyebar dari Asia

（来源：兴园化工园区研究院）

1 April, harga minyak internasional bergerak dengan gejolak hebat pada level tinggi. Hingga penutupan 31 Maret, harga futures minyak mentah ringan untuk pengiriman bulan Mei di New York Mercantile Exchange (NYMEX) ditutup pada 101,35 dolar AS per barel, sedangkan futures minyak mentah Brent ditutup pada 103,72 dolar AS per barel. Dalam sesi perdagangan, Brent sempat melonjak hingga di atas 116 dolar, lalu turun kembali ke sekitar 103 dolar; pasar berulang kali tarik-menarik di antara “ekspektasi perundingan” dan “realitas pemblokiran”.

Pertempuran memasuki hari ke-33. Dalam 72 jam terakhir, situasi mengalami perubahan yang mendasar: Komite Keamanan Nasional parlemen Iran secara resmi mengesahkan Rencana Manajemen Selat Hormuz pada 31 Maret, menetapkan peran Iran dalam mengendalikan operasi militer, serta secara tegas melarang kapal dari AS, Israel, dan negara mana pun yang menerapkan sanksi sepihak terhadap Iran untuk melintasi selat tersebut. Ini berarti bahwa transformasi institusional Selat Hormuz dari “jalur air internasional” menjadi “jalur air yang dikendalikan Iran” telah masuk ke proses legislasi.

Sementara itu, Kepala Badan Energi Internasional (International Energy Agency/IEA), Fatih Birol, memberikan serangkaian data yang mengejutkan: kekurangan pasokan minyak global harian saat ini sudah mencapai 11 juta barel—melebihi total kerugian pasokan yang diakibatkan dua krisis pada 1973 akibat embargo minyak Arab dan 1979 akibat Revolusi Islam Iran. Ini adalah gangguan pasokan minyak terbesar dalam sejarah modern.

Hari ini kita akan melihat dari sudut pandang analis, berbicara dengan data, merapikan perubahan inti sejak perang memasuki masa satu bulan.

I. Fasilitas dan ladang minyak yang dihancurkan oleh AS dan Iran

Iran: parlemen mengesahkan rancangan undang-undang, secara resmi menetapkan peran pengendalian selat

Pada 31 Maret, Komite Keamanan Nasional parlemen Iran secara resmi mengesahkan Rencana Manajemen Selat Hormuz—ini merupakan sinyal paling berbobot bahwa eskalasi situasi telah terjadi. Berdasarkan rencana tersebut, pasukan bersenjata Iran menetapkan peran pengendalian atas selat tersebut, serta menegaskan pelarangan kapal dari AS, Israel, dan negara mana pun yang menerapkan sanksi sepihak terhadap Iran untuk melintasi Selat Hormuz. Semua kapal yang menyeberang selat harus mencapai kesepakatan dengan Iran, dan dokumen kapal harus menjalani pemeriksaan yang teliti.

Penasihat urusan luar negeri pemimpin tertinggi Iran, Velayati, memperingatkan bahwa setiap invasi darat dari musuh ke wilayah mana pun Iran akan menemui kegagalan “bersejarah”. Wakil presiden pertama Iran, Aref, juga dengan terang-terangan menyatakan bahwa Presiden AS, Trump, hanya dapat memutuskan untuk mengirim pasukan ke Pulau Halk, tetapi apakah personel-personel itu bisa kembali, “tidak lagi ditentukan olehnya”.

Dari sisi militer, Korps Garda Revolusi Islam Iran menyatakan telah menyusun rencana jangka panjang untuk terus melemahkan kemampuan militer Israel dan pasukan militer AS di wilayah tersebut. Dalam gelombang serangan ke-88 pada aksi “Komitmen Nyata-4”, Iran menyerang target di bagian tengah, selatan, dan utara Israel. Unit pertahanan udara Iran juga menyebut bahwa sebuah drone MQ-9 “Dewa Kematian” milik “negara musuh” ditembak jatuh di wilayah Isfahan.

Serangan dari pihak AS dan Israel: 70% industri militer Iran menjadi target

Pihak Israel menyatakan bahwa tindakan gabungan AS dan Israel terhadap Iran “sudah lewat setengah perjalanan”. Angkatan Pertahanan Israel (IDF) mengeluarkan pernyataan bahwa Angkatan Udara Israel akan menyelesaikan serangan terhadap semua aset “kunci” di sektor produksi militer Iran pada 1 April. Menurut informasi pihak IDF, semua lokasi kunci (sekitar 70% dari sektor produksi militer Iran) yang digunakan Iran untuk riset dan pengembangan senjata yang mengancam Israel akan menjadi target serangan. Ke depan, fasilitas produksi militer non-kunci lainnya juga mungkin dimasukkan sebagai target.

Perdana Menteri Israel, Benjamin Netanyahu, saat diwawancarai mengatakan bahwa dari sudut pandang menyelesaikan misi, “kami sudah lewat setengah jalan”. Pasukan AS dan Israel menyerang “unsur kunci kemampuan perang Iran”, termasuk sistem rudal, pabrik senjata, dan personel yang terkait proyek nuklir. Netanyahu menyatakan bahwa fokus yang saat ini dikepung adalah “cadangan uranium ter-enkripsi mereka”, dan Presiden AS Trump telah meminta agar material-material tersebut dipindahkan keluar dari Iran.

Dampak melebar: kapal tanker Kuwait diserang di lepas pantai Dubai

Pada 31 Maret, kantor media Dubai di Uni Emirat Arab melaporkan bahwa sebuah kapal tanker Kuwait yang berlabuh di lepas pantai Dubai diserang hingga terbakar. Tim respons darurat dan petugas pemadam kebakaran Dubai berhasil memadamkan api; insiden tersebut tidak menimbulkan korban jiwa, dan tidak terjadi kebocoran minyak mentah. Kejadian ini menunjukkan bahwa konflik telah meluas ke negara-negara di sekitar Teluk Persia, sehingga paparan risiko bagi rantai pasokan energi ikut melebar.

Intinya di bagian bawah: perubahan terbesar dalam tiga hari terakhir adalah bahwa parlemen Iran secara resmi mengesahkan undang-undang manajemen selat. Ini bukan tindakan sementara; ini adalah perubahan kelembagaan—melarang kapal-kapal AS dan Israel melintas, dan semua kapal harus menjalin kesepakatan dengan Iran. Israel juga melemparkan pernyataan bahwa mereka akan menghantam 70% industri militer Iran. Setelah perang memasuki hari ke-33, kedua pihak sama-sama meningkatkan eskalasi; tidak ada yang bisa mundur.

II. Volume ekspor yang hilang akibat minyak mentah dari negara-negara di Timur Tengah; volume ekspor minyak mentah yang ditingkatkan di wilayah global lainnya

Penurunan ekspor Timur Tengah secara tajam: dari 25,13 juta barel/hari menjadi 9,71 juta barel/hari

Penutupan substansial Selat Hormuz telah menekan ekspor minyak Timur Tengah hingga level terendah dalam sejarah. Data Kpler menunjukkan bahwa volume ekspor harian rata-rata minyak mentah, kondensat, dan produk minyak dari delapan negara—Arab Saudi, Kuwait, Iran, Irak, Oman, Qatar, Bahrain, dan Uni Emirat Arab—turun dari 25,13 juta barel pada Februari menjadi 9,71 juta barel, anjlok 61%. Data dari lembaga lain, Vortexa, bahkan lebih mengejutkan: ekspor turun menjadi 7,5 juta barel/hari minggu lalu, dari 26,10 juta barel/hari pada Februari—anjlok 71%.

Ini adalah gangguan pasokan minyak terbesar dalam sejarah global. Sebelum konflik, kedelapan negara tersebut secara gabungan menyumbang 36% dari total ekspor minyak berlayar global. Seiring fasilitas penyimpanan minyak negara-negara tersebut mendekati kapasitas penuh, skala pemotongan produksi di Timur Tengah terus melebar. Para analis memperkirakan bahwa pemotongan total produksi minyak mentah di Timur Tengah saat ini sudah mencapai 7 juta hingga 10 juta barel per hari.

Kepala IEA, Fatih Birol, secara gamblang mengatakan bahwa kekurangan pasokan minyak global harian sudah mencapai 11 juta barel—melebihi total kerugian pasokan akibat dua krisis pada 1973 karena embargo minyak Arab dan 1979 karena Revolusi Islam Iran.

Kondisi pemotongan produksi di berbagai negara: Uni Emirat Arab mengurangi lebih dari setengah produksi, dari 3,4 juta barel per hari; Irak mengalami penurunan paling parah—produksinya turun 70% dibanding sebelum konflik; Arab Saudi, sebagai eksportir minyak terbesar global, juga memangkas sekitar 20% produksinya.

Perang rebutan minyak global: pembeli Asia Timur Laut gila-gilaan membeli minyak mentah AS

Karena minyak dari Timur Tengah tidak bisa keluar, pembeli global hanya bisa mencari minyak ke mana-mana. Pembeli Asia Timur Laut bulan ini sudah “gila-gilaan” membeli 60 juta barel minyak mentah AS, menciptakan rekor tertinggi satu bulan dalam tiga tahun terakhir. Dalam kondisi normal, pembelian minyak mentah AS oleh Asia Timur Laut hanya sekitar 35 juta barel per bulan.

Dari sisi harga, premi yang dibayar pembeli sangat mencengangkan. Sebuah batch minyak mentah yang dikirim ke Asia Timur Laut berharga premi hingga 12 hingga 13 dolar AS per barel dibanding patokan Brent spot; kargo lainnya premi sekitar 18 dolar AS per barel dibanding patokan Dubai, sementara pada bulan lalu premi untuk transaksi sejenis hanya 5 sampai 6 dolar.

Beberapa grade minyak mentah yang diproduksi oleh Norwegia, Aljazair, Libya, dan Kazakhstan juga sudah berada pada level tertinggi sepanjang masa relatif terhadap minyak mentah spot Laut Utara. Data Ags Media Group menunjukkan bahwa penawaran lelang untuk minyak mentah Norwegia Johan Sverdrup mencapai premi 11,30 dolar AS dibanding spot Brent, dan premi minyak mentah AS Mars mencapai 11 dolar.

Minyak mentah Oman: penunjuk arah pasar untuk Asia

Karena Oman mengekspor minyak dari pelabuhan di luar Selat Hormuz, sehingga menjadi salah satu sedikit jenis minyak Timur Tengah yang masih dapat dimuat secara normal, harganya menjadi semacam termometer kekurangan minyak di Asia. Pada 17 Maret, minyak mentah Oman melonjak hingga mendekati 154 dolar AS per barel. Pada 19 Maret, harganya menembus lebih lanjut hingga 166,96 dolar AS per barel, mencatat rekor tertinggi sepanjang masa.

Intinya di bagian bawah: ekspor Timur Tengah anjlok 71%, setiap hari kekurangan 11 juta hingga 16 juta barel minyak. Pembeli Asia Timur Laut menjadi gila—memborong minyak mentah AS, 60 juta barel menjadi rekor tiga tahun, premi melonjak dari 5 dolar menjadi 18 dolar. Minyak dari Norwegia, minyak dari Aljazair, dan minyak dari Kazakhstan semuanya diburu hingga harga rekor. AS menjadi pemenang terbesar dari krisis ini.

III. Harga minyak mentah global, perubahan harga, dan langkah yang diambil berbagai negara

Pergerakan harga minyak: pasar futures dan spot sangat tidak selaras, Oman mematok premi 51 dolar dibanding Brent

Per 31 Maret, Brent ditutup pada 103,72 dolar AS per barel, sedangkan WTI ditutup pada 101,35 dolar AS per barel. Namun, harga spot yang benar-benar mencerminkan biaya pengadaan untuk kilang Asia jauh lebih mengejutkan dibanding pasar futures—minyak mentah Oman sempat menembus 166 dolar, dan harga spot minyak mentah ringan Arab Saudi berada di kisaran 158,5 hingga 164,5 dolar AS per barel.

Kepala strategi komoditas di bank Seabury (Sparbo?), Oller Hansen, menyebutkan: “Saat ini, terasa bahwa pasar futures dan pasar spot sudah terlepas. (Ini adalah) gangguan pasokan paling serius sejak tahun 70-an abad ke-20, dan Brent hampir tidak bisa bertahan di atas 100 dolar AS.”

Analisis dari Huatai Securities menunjukkan bahwa harga spot aktual minyak yang tiba di Asia jauh lebih tinggi daripada patokan pasar finansial; penyimpangan spot versus finansial sangat menonjol. Dengan dasar harga minyak finansial 170 dolar AS per barel, ditambah biaya pengiriman dan asuransi, harga minyak hingga pelabuhan di Asia mungkin mencapai 181 dolar AS per barel. Premi harga minyak Oman terhadap Brent bisa mencapai 50 dolar AS per barel; tarif angkut minyak mentah VLCC dari Timur Tengah ke Tiongkok tertinggi hingga 517WS, yang setara dengan sekitar 8 dolar AS per barel; premi asuransi risiko perang naik dari 0,25% menjadi 1%–1,5%, yang setara dengan tambahan biaya asuransi 2,5–3,5 dolar AS per barel.

Perubahan harga: dari pupuk hingga plastik semuanya melonjak tajam

Selat Hormuz menanggung sekitar sepertiga perdagangan pupuk laut global. Data Institute for Food Policy Research (IFPRI) menunjukkan bahwa 30% pupuk global diangkut melalui Selat Hormuz. Analis pasar mencatat bahwa kontribusi kawasan Timur Tengah sekitar 35% hingga 40% dari total ekspor pupuk urea global, bahkan proporsinya lebih tinggi daripada ekspor minyak mentah global dari kawasan tersebut. Sejak konflik meledak, harga urea sudah melonjak sekitar 35%, dan kenaikannya sempat lebih tinggi daripada futures minyak mentah.

Sekitar 25% dari ekspor polietilena (PE) dan polipropilena (PP) global berasal dari wilayah Teluk Persia. Ekspor polimer pada dasarnya berhenti; di berbagai pasar Asia, harga PE dan PP sudah naik lebih dari 200 dolar AS per ton. Harga etilena di Asia melonjak 80% menjadi 1280 dolar AS per ton.

Pemutusan pasokan gas alam Qatar menyebabkan harga helium global menjadi dua kali lipat. Sebagai bahan kunci untuk manufaktur semikonduktor, kenaikan ini secara langsung memicu kekhawatiran stok pada perusahaan chip Korea. Bahan kimia dasar seperti belerang dan naphtha juga mengalami kenaikan harga akibat pemutusan jalur pasok, membuat banyak pabrik kimia di hilir mengurangi produksi dan menghentikan operasi.

Langkah penanganan yang diambil berbagai negara

IEA: mengumumkan bahwa 32 negara anggota secara konsisten sepakat untuk melepas 400 juta barel cadangan minyak strategis untuk menghadapi ketegangan pasokan minyak global. Namun 400 juta barel hanya cukup untuk 4 hari konsumsi global—tidak menyelesaikan masalah secara fundamental.

Jepang: mulai 26 Maret mulai melepas 8,5 juta kiloliter minyak mentah (sekitar 80 juta barel), setara dengan konsumsi selama satu bulan. Pada saat yang sama, mulai 1 April untuk sementara akan mencabut batas pemanfaatan kapasitas 50% untuk pembangkit listrik tenaga batu bara yang tidak efisien selama satu tahun, dengan perkiraan dapat mengurangi konsumsi gas alam cair (LNG) sekitar 500k ton per tahun.

Korea Selatan: jika harga minyak menembus 120 dolar AS, pemerintah mungkin mengeluarkan langkah untuk membatasi penggunaan mobil oleh masyarakat; ini akan menjadi pembatasan mengemudi untuk pertama kali sejak Perang Teluk 1991. Pemerintah Korea Selatan telah menaikkan peringatan krisis keamanan sumber daya dari level “perhatian” menjadi level “waspada”.

Australia: mengumumkan pemotongan setengah pajak konsumsi bahan bakar selama tiga bulan untuk menghadapi situasi ketika harga bensin mencetak rekor tertinggi dalam 20 tahun.

India: mengenakan bea keluar (cukai ekspor) 21,5 rupee per liter (sekitar 23 sen dolar AS) untuk ekspor solar, serta bea keluar 29,5 rupee per liter untuk bahan bakar penerbangan; sekaligus menurunkan pajak bahan bakar domestik untuk bensin dan solar masing-masing sebesar 10 rupee per liter.

Vietnam: maskapai-maskapai besar mengumumkan pengurangan besar kapasitas mulai April; Vietnam Airlines akan menghentikan tujuh rute penerbangan domestik, dan pada kuartal berikutnya berencana mengurangi 10% hingga 20% penerbangan per bulan.

Thailand: defisit sekitar 38 miliar baht Thailand untuk dana subsidi khusus; batas fiskal sedang mendekati titik ekstrem.

Polandia: mengumumkan bahwa PPN bahan bakar akan diturunkan dari 23% menjadi 8%, dan pajak konsumsi bahan bakar diturunkan hingga level minimum sesuai regulasi Uni Eropa.

Filipina: mewajibkan pegawai negeri yang tidak termasuk layanan darurat untuk bekerja empat hari per minggu untuk menghadapi ketegangan energi.

Intinya di bagian bawah: IEA melepas 400 juta barel, hanya cukup untuk 4 hari global. Korea Selatan bersiap untuk pembatasan mengemudi pertama dalam 30 tahun, Jepang melepas cadangan untuk satu bulan, Australia menurunkan pajak, India menambah pajak ekspor, Vietnam memotong penerbangan, Thailand menghabiskan subsidi hingga kosong. Wood Mackenzie memperingatkan, dana subsidi Vietnam akan “habis terbakar” pada awal April, Thailand sudah defisit; batas fiskal di banyak negara Asia sedang mendekati titik ekstrem.

IV. Prakiraan bahwa perang berlanjut selama 2 bulan atau menjadi berkepanjangan, dan dampaknya bagi dunia

Berdasarkan data awal April, bank SA (Fais?) menyelaraskan target harga April hingga 125 dolar AS—bukan luapan emosi, melainkan garis batas keras yang dihitung dari biaya rantai pasok.

1. Jangka pendek (1–3 bulan mendatang) analisis gesekan pasar spot

Skenario dasar (probabilitas 55%–60%): isolasi risiko tinggi Laut Merah

Prakiraan: Brent tetap di 115–135 dolar AS per barel; WTI berada di kisaran 102–120 dolar AS per barel.

Logika: perang tidak memburuk lagi, tetapi tidak berhenti. Kenaikan tambahan rute perjalanan setengah bulan dan premi asuransi yang tinggi sudah menjadi kepastian; pembeli kontrak jangka panjang terpaksa mengunci pembelian di pasar spot dengan premi tinggi, dan 125 dolar menjadi pusat wajar (fair) pasar.

Skenario risiko tinggi (probabilitas 25%–30%): penyebaran substansial api perang ke kawasan inti

Prakiraan: Brent melonjak satu arah hingga 135–150 dolar AS per barel.

Logika: jika proyektil mengenai fasilitas deep-water pihak ketiga, asosiasi saling pengamanan (mutual protection) pemilik kapal arus utama mengeluarkan perintah pelarangan penuh untuk Timur Tengah; pasar pelayaran menghadapi guncangan total.

Skenario ekor yang ekstrem (probabilitas 10%–15%): pemutusan fisik dua jalur utama secara keras dua arah

Prakiraan: Brent menembus ekstrem hingga 160–180 dolar AS per barel.

Logika: dua jalur pelayaran utama ditutup secara keras akibat kapal karam atau ranjau. Pasokan minyak mentah fisik global langsung turun 20%, menciptakan bencana energi abad ini.

2. Jangka menengah-panjang (1–3 tahun mendatang) jangkar harga makro

Skenario dasar (probabilitas 45%–50%): “mengunci” pada biaya tinggi dan periode panjang

Prakiraan: pusat jangkar rata-rata tahunan Brent berada di 105–125 dolar AS per barel.

Logika: fasilitas produksi minyak lama sudah rusak; dunia berjuang mempertahankan logistik yang terfragmentasi. Menembus 100 dolar AS bukan lagi kabar baik untuk memicu, melainkan penerimaan pasif terhadap gesekan rantai pasok di periode panjang.

Skenario pendinginan yang rapuh (probabilitas 30%–35%): kompromi terselubung tercapai

Prakiraan: Brent perlahan turun “menggelap” (slow bleed) ke 95–110 dolar AS per barel.

Logika: meskipun semua pihak memaksa gencatan senjata, hancurnya reputasi dan kerusakan infrastruktur berarti premi risiko sangat sulit dikembalikan. Harga minyak yang lebih tenang sebelum perang sekitar 80 dolar sudah menjadi sejarah.

Skenario memburuk (probabilitas 15%–20%): pemblokiran bergantian menjadi kebiasaan (normalisasi)

Prakiraan: dasar Brent dinaikkan (elevated) ke 125 dolar; penembusan 150 dolar secara periodik dengan frekuensi tinggi.

V. Ringkasan kecil

Uraikan data inti perang yang memasuki masa satu bulan:

Pertama, parlemen Iran secara resmi mengesahkan rencana manajemen selat. Dilarang kapal AS dan Israel melintas; semua kapal harus mencapai kesepakatan dengan Iran. Ini adalah perubahan fundamental dari “langkah perang” ke “perubahan kelembagaan”.

Kedua, AS dan Israel menyatakan tindakan terhadap Iran “sudah lewat setengah perjalanan”. Angkatan Udara Israel akan menyelesaikan serangan terhadap 70% industri produksi militer Iran, dengan fokus pada cadangan uranium ter-enkripsi.

Ketiga, ekspor Timur Tengah anjlok 71%. Rata-rata ekspor delapan negara per hari turun dari 25,13 juta barel pada Februari menjadi 7,50–9,71 juta barel; setiap hari kehilangan pasokan 11 juta hingga 16 juta barel. IEA menyebut ini sebagai “gangguan pasokan terbesar dalam sejarah pasar minyak global”.

Keempat, perang rebutan minyak global: AS menjadi pemenang terbesar. Pembeli Asia Timur Laut memborong 60 juta barel minyak mentah AS, rekor tiga tahun; premi melonjak dari 5 dolar menjadi 18 dolar. Premi minyak Oman terhadap Brent sempat mencapai 51 dolar.

Kelima, etilena di Asia melonjak 80% hingga 1280 dolar AS per ton. Dua unit perengkahan (cracker) permanen ditutup oleh YNCC Korea, kapasitas etilena menyusut 60%; enam pabrik etilena Jepang menurunkan produksi, mencakup 64% dari total kapasitas produksi nasional.

Keenam, respons darurat berbagai negara, tetapi batas fiskal sedang mendekati. Korea Selatan menyiapkan pembatasan mengemudi untuk pertama kalinya dalam 30 tahun, Jepang melepas cadangan satu bulan, dana subsidi Vietnam akan “habis terbakar” pada awal April, dan Thailand sudah defisit.

Ketujuh, konsekuensi pertempuran berlanjut serius. Fais (pihak) memprediksi rata-rata Brent April 125 dolar, dengan nilai tertinggi 150 dolar. Data PBB: kerugian 186 miliar dolar AS dari PDB dalam satu bulan, 3,7 juta orang menganggur, dan 4 juta orang jatuh miskin. OECD memperkirakan pertumbuhan PDB global turun menjadi 2,9%, dan inflasi naik menjadi 4,0%. Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika kapasitas terganggu, harga minyak dalam dua tahun ke depan kemungkinan tetap di atas 100 dolar AS.

Banyak informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance