Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto AS Kemungkinan Akan Ditunda Hingga 2027

• Iklan -

Menurut laporan dari TD Cowen, legislasi komprehensif mengenai struktur pasar kripto AS kemungkinan tidak akan lolos tahun ini, meskipun upaya terus berlanjut di Kongres.

Sebagai gantinya, analis kini memperkirakan kemajuan legislatif yang berarti akan bergeser ke tahun 2027, dengan penerapan penuh dari aturan regulasi akhir berpotensi tertunda hingga 2029.

Aturan Etika Muncul sebagai Hambatan Utama

TD Cowen mengidentifikasi sengketa konflik kepentingan sebagai hambatan utama yang mencegah disahkannya kebijakan dalam waktu dekat. Anggota parlemen dari Partai Demokrat mendorong ketentuan etika yang ketat yang akan melarang pejabat pemerintah senior memiliki, mengoperasikan, atau memperoleh manfaat dari bisnis-bisnis mata uang kripto. Ketentuan-ketentuan ini secara eksplisit merujuk pada kekhawatiran yang melibatkan Presiden Trump dan anggota keluarganya.

Perbedaan ini telah menciptakan kebuntuan legislatif, karena Partai Republik menentang bahasa etika yang akan langsung berlaku untuk pemerintahan saat ini, sementara Demokrat bersikeras bahwa langkah-langkah pengaman seperti itu diperlukan agar kredibilitas rancangan undang-undang tersebut terjaga.

Potensi Kompromi: Penegakan yang Ditunda

Untuk menyelesaikan kebuntuan, TD Cowen menguraikan kemungkinan kompromi: menunda penegakan ketentuan konflik kepentingan selama kira-kira tiga tahun. Dalam kerangka ini, rancangan undang-undang yang lebih luas mengenai struktur pasar kripto dapat terus berjalan tanpa pembatasan etika yang berlaku selama pemerintahan Trump saat ini.

Penundaan seperti itu akan memungkinkan anggota parlemen membangun kerangka regulasi sambil menunda elemen-elemen yang paling sensitif secara politik hingga pemerintahan berikutnya.

                XRP Melonjak Lebih dari 10% karena Arus Masuk ETF dan Penembusan Teknis Sejalan

Insentif Politik Mendukung Penundaan pada 2026

Laporan tersebut juga menyoroti perhitungan politik yang membentuk garis waktu. Analis mencatat bahwa Demokrat mungkin tidak memiliki insentif untuk mempercepat pengesahan pada 2026 jika mereka yakin ada peluang realistis untuk merebut kembali kendali Dewan Perwakilan Rakyat pada pemilihan sela mendatang. Perubahan kekuatan di dalam kekuasaan legislatif dapat memungkinkan mereka meninjau kembali ketentuan etika dengan kondisi yang lebih menguntungkan.

CLARITY Act Tetap Menjadi Fokus Jangka Pendek

Meskipun ada ekspektasi akan penundaan yang lebih luas, TD Cowen menekankan bahwa para pembuat kebijakan tidak sepenuhnya menjauh dari regulasi kripto. Pekerjaan diperkirakan akan terus berlanjut pada awal 2026 untuk CLARITY Act, yang tetap menjadi komponen sentral dari upaya struktur pasar yang lebih luas dan menjadi titik fokus untuk negosiasi yang sedang berlangsung.

Namun untuk saat ini, analisis TD Cowen menunjukkan bahwa meskipun momentum regulasi sedang terbentuk, perubahan yang paling berdampak pada struktur pasar kripto AS masih berada beberapa tahun lagi.