Aliran masuk bersih hampir 14 miliar! Dana arah utara mencatatkan volume harian tertinggi kedua dalam tahun ini

每日经济记者 王海慜 每日经济编辑 肖芮冬

31 Mei siang, Dewan Negara merilis《Pemberitahuan Dewan Negara tentang Pencetakan dan Penerapan Langkah-Langkah Kebijakan Paket untuk Menstabilkan dan Mengokohkan Ekonomi》（selanjutnya disebut《Pemberitahuan》), yang mencakup 6 aspek dan 33 langkah kebijakan spesifik serta pengaturan pembagian tugas, yang meliputi kebijakan fiskal, kebijakan moneter dan keuangan, kebijakan seperti menstabilkan investasi dan mendorong konsumsi, kebijakan menjaga keamanan pangan dan energi, kebijakan menjaga stabilitas rantai industri dan rantai pasokan, serta kebijakan menjaga kesejahteraan dasar masyarakat.

Dewan Negara meminta agar setiap daerah dan setiap departemen menerapkan dengan baik semua keputusan dan penempatan Dewan Pusat dan Dewan Negara dengan semangat seperti mengetuk paku—benar-benar memastikan implementasi yang efektif. Secara nyata menstabilkan ekonomi pada kuartal kedua, berupaya agar perkembangan pada paruh kedua memiliki fondasi yang baik, serta menjaga agar kinerja ekonomi berada dalam rentang yang wajar.

《Pemberitahuan》 memberikan dorongan bagi pasar saham A pada hari itu. Pasar menunjukkan pola kenaikan luas (普涨), di 31 industri tingkat pertama menurut Shenwan, terdapat 26 industri yang naik. Di antaranya, industri dengan kenaikan tertinggi mencakup perawatan kecantikan, elektronik, pertanian, kehutanan, peternakan dan perikanan, makanan dan minuman, peralatan listrik, dan sebagainya. Apakah saham A berpotensi memulai putaran rebound dari sini? Terkait hal tersebut, reporter《Harian Ekonomi》 mewawancarai beberapa tim analis strategi dari banyak perusahaan sekuritas.

Perlu dicatat bahwa pada 31 Mei, arus dana masuk bersih dari Northbound mencapai hampir 14 miliar yuan, menorehkan rekor arus masuk bersih harian Northbound terbesar kedua tahun ini.

Penafsiran utama perusahaan sekuritas tentang kabar baik kebijakan

Analis strategi utama Sekuritas Barat, Yi Bin, kepada reporter menyatakan bahwa penerbitan dokumen langkah-langkah kebijakan paket untuk menstabilkan ekonomi menandakan prospek pemulihan ekonomi yang dipercepat layak dinantikan. Dari dokumen kebijakan tersebut, terlihat bahwa pemerintah telah menyatakan tekad yang jelas untuk menstabilkan ekonomi. Baru-baru ini Shanghai juga merilis dokumen《Rencana Aksi untuk Mempercepat Pemulihan Ekonomi dan Kebangkitan Kembali Shanghai》, dengan gagasan kebijakan secara keseluruhan yang berfokus pada pemulihan pekerjaan dan produksi, menstabilkan permintaan, serta berupaya mendorong agar ekonomi kembali ke jalur normal dan memastikan kinerjanya berada dalam rentang yang wajar.

Yi Bin berpendapat bahwa “jalur utama” pasar pada Juni akan berpindah dari periode persaingan kebijakan ke periode verifikasi ekonomi. Sejak akhir April, arah pergerakan pasar memiliki hubungan yang cukup tinggi dengan situasi epidemi. Sinyal kebijakan yang padat pada Mei juga menjadi faktor utama yang mendorong membaiknya sentimen pasar. Bagi pasar, dapat terlihat bahwa pada paruh pertama Mei terjadi euforia dalam pemulihan situasi epidemi. Namun, pada Juni, ritme transaksi pasar akan perlahan melambat, dan gaya transaksi akan menjadi lebih seimbang.

Analis strategi utama Sekuritas Debon, Wu Kaida, saat diwawancarai reporter menyatakan: “Dewan Negara menerbitkan《Pemberitahuan Dewan Negara tentang Pencetakan dan Penerapan Langkah-Langkah Kebijakan Paket untuk Menstabilkan dan Mengokohkan Ekonomi》, kami menilai beberapa hal utama yang perlu difokuskan: pertama, pemotongan pajak dan penurunan biaya akan terus ditambah, menambah pengembalian pajak sebesar 142B yuan; total pengembalian dan pemotongan pajak sepanjang tahun 2,64 triliun yuan, terus menurunkan biaya perusahaan, serta menstabilkan lapangan kerja. Kedua, obligasi khusus pada akhir Juni pada dasarnya sudah selesai diterbitkan, menargetkan agar digunakan sepenuhnya sebelum akhir Agustus; dibandingkan dengan pernyataan rapat Dewan Negara pada 29 Maret bahwa obligasi khusus harus selesai penerbitannya sebelum akhir September, ritme ini dimajukan secara signifikan. Ketiga, pemotongan sementara pajak pembelian kendaraan sebesar 600 miliar yuan, langsung memberikan diskon kepada konsumen saat membeli mobil, sehingga merangsang konsumsi otomotif. Keempat, kebijakan moneter berbasis struktur kembali diperkuat; proporsi dukungan dana untuk alat dukungan pinjaman yang inklusif bagi UMKM ditingkatkan dari 1% menjadi 2%.”

“Pada saat ini, perekonomian secara keseluruhan masih berada dalam fase siklus pemulihan persediaan secara pasif. Ditambah lagi dengan dampak epidemi yang muncul dan menyebar di beberapa wilayah dalam negeri, serta dampak konflik Ukraina-Rusia yang membuat harga komoditas besar tetap tinggi, PMI manufaktur Mei sebesar 49,6%, berada di bawah garis batas ekspansi dan kontraksi, sehingga kondisi perekonomian makro masih lesu. Sangat dibutuhkan dorongan kebijakan yang bersifat berlawanan dengan siklus untuk menstabilkan permintaan total dalam negeri. Rapat Dewan Negara pada 23 Mei membuat penataan; hanya 8 hari kemudian dokumen pemberitahuan resmi dikeluarkan. Pada 25 Mei, rapat untuk menstabilkan ekonomi dan pasar besar menekankan implementasi secara cepat, merebut jendela waktu, serta memastikan bahwa langkah-langkah kebijakan pada paruh pertama pada dasarnya selesai diterapkan. Diperkirakan pada Mei akan dapat menegaskan ‘bawah ekonomi’, sementara pasar ekuitas secara bertahap keluar dari titik terendah dan kemudian menaiki tangga demi tangga. Dari sisi ritme, logika bahwa dampak gelombang pertama epidemi mereda dan dimulainya pemulihan pekerjaan dan produksi telah terwujud. Seiring sisi fiskal memberi dorongan untuk membuka mekanisme dari uang longgar ke kredit longgar, pasar akan menumpuk tenaga untuk gelombang serangan kedua. Dari sisi industri, manfaatkan empat peluang: stabilisasi pertumbuhan, kemampuan kendali mandiri, pemulihan konsumsi, serta sumber daya strategis.” Wu Kaida menyatakan.

Lebih jauh lagi untuk ETF konektivitas lintas bursa (互联互通)

Perlu dicatat bahwa pada 31 Mei, arus dana masuk bersih dari Northbound mencapai hampir 14 miliar yuan, menorehkan rekor arus masuk bersih harian Northbound terbesar kedua tahun ini.

Berdasarkan statistik data Choice, titik tertinggi arus masuk bersih harian Northbound sejak tahun ini terjadi pada 20 Mei. Pada hari tersebut, arus masuk bersih mencapai 26.4k yuan; pada seluruh bulan Mei, arus masuk bersih sebesar 60B yuan, yang menjadi rekor tertinggi sejak tahun ini.

Baru-baru ini, beberapa kebijakan yang dikeluarkan oleh otoritas regulator akan memberi investor asing lebih banyak pilihan untuk berinvestasi pada pasar ekuitas domestik. Misalnya, pada 27 Mei, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok (CSRC) mengeluarkan untuk konsultasi publik《Pengumuman tentang Penyesuaian Terkait ETF yang Dimasukkan ke dalam Koneksi Saling Terhubung》, yang menandai kemajuan substantif dalam dimasukkannya ETF ke dalam konektivitas saling terhubung.

Terkait hal tersebut, tim strategi Sekuritas CMB (600999) pada beberapa waktu lalu menerbitkan pandangan yang menyatakan bahwa, berdasarkan draf konsultasi untuk memasukkan ETF ke dalam konektivitas saling terhubung yang dikeluarkan oleh Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen untuk menyaring ETF A-share, ETF yang pada dasarnya memenuhi kriteria pemasukan berjumlah 77 buah, yakni 13,75% dari seluruh ETF A-share; dengan total nilai aset neto (net value) yang terkait sebesar 14.24B yuan, atau 65,35% dari total ukuran ETF saham. Dari ETF tersebut, 33 di antaranya merupakan ETF indeks berbasis lebar (wide-based), dengan ukuran 16.87B yuan; 44 sisanya merupakan ETF sektoral atau tematik, dengan ukuran 320.5B yuan. Di antara ETF sektoral & tematik, ETF di bidang TMT dan energi baru relatif lebih banyak, misalnya ETF semikonduktor, ETF komunikasi, ETF mobil energi baru, ETF energi surya, dan sebagainya.

Tim strategi Sekuritas CMB berpendapat bahwa masuknya Northbound akan mendorong perkembangan pasar ETF domestik. Di satu sisi, masuknya dana tambahan untuk pasar ETF akan membantu meningkatkan likuiditas dan aktivitas perdagangan ETF terkait, sehingga mendorong lebih kuat minat pengajuan (subscription) di pasar primer, serta mempercepat ekspansi ukuran ETF. Di sisi lain, ke depan, seiring masuknya Northbound, proporsi institusi di struktur investor ETF diperkirakan akan mengalami pemulihan, yang memiliki dampak positif terhadap perkembangan sehat pasar ETF.

Selain itu, tim strategi Sekuritas CMB juga menyatakan bahwa, berdasarkan draf konsultasi, ETF yang terhubung lintas bursa (互联互通) telah ditegaskan hanya terbatas pada perdagangan pasar sekunder, sehingga tidak langsung menghadirkan dana tambahan untuk pasar A-share, dan juga tidak akan memengaruhi harga saham komponen melalui transaksi arbitrase pasar satu dan pasar dua ETF, sehingga dampak langsung terhadap A-share terbatas.

(Penyunting: Yue Quanan HN152）

Laporkan