SpaceX Telah Mengajukan Permohonan untuk Apa yang Bisa Menjadi IPO Terbesar dalam Sejarah. Lapisan AI yang Sedang Mereka Tawarkan Sedang Dibangun Kembali dari Awal.

Lapisan kecerdasan untuk profesional fintech yang berpikir sendiri.

Inti sumber utama. Analisis orisinal. Kontribusi dari pihak-pihak yang mendefinisikan industri.

Dipercaya oleh para profesional di JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna, dan lainnya.

Bergabunglah dengan Lingkaran Kejelasan FinTech Weekly →

Pada 1 April, SpaceX mengajukan secara rahasia untuk penawaran umum perdana dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Belum ada dokumen publik yang tersedia — pengajuan rahasia memungkinkan sebuah perusahaan menyerahkan pernyataan pendaftarannya untuk peninjauan peraturan sebelum memublikasikan laporan keuangannya.

Menurut laporan-laporan tersebut, SpaceX menargetkan valuasi sebesar $1,75 triliun dan bertujuan menghimpun hingga $75 miliar. Bloomberg melaporkan pada 2 April bahwa perusahaan tersebut telah merevisi target valuasinya menjadi di atas $2 triliun dalam percakapan untuk uji minat dengan calon investor. Penawaran bulan Juni menjadi target saat ini. Jika terealisasi mendekati ukuran itu, penawaran tersebut akan melampaui debut Saudi Aramco senilai $29 miliar pada 2019 sebagai IPO terbesar dalam sejarah yang tercatat.

SpaceX tidak akan go public sebagai perusahaan roket. Yang dipasarkan adalah sebuah entitas gabungan yang mencakup Starlink, layanan internet satelitnya, xAI, perusahaan kecerdasan buatan yang dibelinya pada Februari 2026 dalam transaksi seluruh saham yang menilai entitas gabungan tersebut pada $1,25 triliun, dan X, jejaring sosial yang sebelumnya dikenal sebagai Twitter. Tesis pusat data orbit dan AI adalah kunci dalam valuasi.

Terafab, usaha patungan fabrikasi chip senilai $20–25 miliar antara Tesla, SpaceX, dan xAI yang diumumkan pada Maret, adalah lapisan pasokan semikonduktor yang direncanakan untuk pusat data orbit tersebut, menargetkan teknologi proses 2-nanometer dan keluaran awal 100.000 wafer mulai per bulan. Ini juga merupakan lapisan yang membutuhkan pengawasan paling ketat.

Seperti Apa Sebenarnya Lapisan AI Saat Ini

Pada 12 Maret 2026, Elon Musk memposting di X: “xAI tidak dibangun dengan benar pada kali pertama, jadi sedang dibangun ulang dari fondasinya. Hal yang sama terjadi pada Tesla.” Pos tersebut muncul sebagai yang terakhir sebelum pendiri-pendiri awal xAI berangkat.

Manuel Kroiss, yang memimpin tim pretraining yang bertanggung jawab mengembangkan model dasar xAI, dan Ross Nordeen, yang menjabat sebagai pemimpin operasional senior, keduanya pergi pada 27 Maret. Mereka adalah dua orang terakhir dari sebelas pendiri yang memulai xAI bersama Musk pada 2023.

Sejak tanggal itu, tidak ada lagi anggota tim pendiri awal yang tersisa.

Pada hari yang sama saat ia mengakui xAI perlu dibangun ulang, Musk memposting bahwa ia dan Baris Akis, pemimpin bakat engineering xAI, akan menelusuri riwayat wawancara perusahaan untuk menghubungi kandidat-kandidat yang menjanjikan yang sebelumnya ditolak. “Banyak orang berbakat selama beberapa tahun terakhir ditolak tawaran atau bahkan wawancara di @xAI,” tulisnya. “Mohon maaf.”

Pembangunan ulang sudah berjalan. Seperti yang dilaporkan FinTech Weekly pada Maret, xAI mendatangkan Andrew Milich dan Jason Ginsberg, yang membesarkan alat pengkodean Cursor hingga menghasilkan laju pendapatan $2 miliar, dan Devendra Chaplot, seorang co-founder Mistral AI. Ini adalah perekrutan yang kredensialnya kuat di pasar yang kompetitif. Mereka juga baru — berusia beberapa minggu pada saat pengajuan berkas IPO.

Pertanyaan yang Perlu Dijawab oleh Prospektus

Pengajuan rahasia berarti laporan keuangan SpaceX, struktur integrasi xAI, dan syarat-syarat penawaran belum dipublikasikan. Berdasarkan aturan SEC, perusahaan harus mengajukan pernyataan pendaftaran publik setidaknya 15 hari sebelum investor roadshow dimulai.

Dokumen itu — yang diperkirakan pada April atau Mei menurut laporan — akan menjadi pertama kalinya investor dapat menelaah gambaran lengkap.

Pertanyaan yang akan menentukan apakah valuasi yang ditargetkan itu bertahan bersifat spesifik. Ekonomi pelanggan Starlink dan proyeksi pendapatannya adalah bagian bisnis yang paling mudah dibaca. Tesis pusat data orbit bergantung pada asumsi rekayasa dan biaya yang belum diuji secara publik dalam skala.

Dan integrasi xAI mengangkat pertanyaan struktural yang perlu dijawab prospektus secara langsung: apa itu** komponen AI** dari entitas ini, siapa yang membangunnya, dan pada timeline apa ia menghasilkan nilai yang tersirat oleh valuasi tersebut?

Perbandingan Musk secara publik dengan Tesla bersifat informatif dan tepat. Tesla melewati periode pembangunan ulang yang mendasar — pergantian eksekutif, krisis manufaktur, bertahun-tahun mengalami kerugian — sebelum akhirnya menjadi salah satu perusahaan paling bernilai di bumi. Perbandingan itu bukan sekadar alasan. Itu adalah preseden. Apakah xAI akan mengikuti lintasan serupa adalah pertanyaan yang akan mulai diberi harga oleh pasar IPO sebelum jawaban itu diketahui.

Prospektus publik, saat hadir, akan menjadi dokumen primer pertama. Sampai saat itu, valuasi adalah angka yang dikutip oleh sumber tanpa nama, dan tesis AI bertumpu pada sebuah perusahaan yang oleh pendirinya sendiri digambarkan sebagai sesuatu yang perlu dibangun ulang dari fondasinya.

Catatan redaksi: Kami berkomitmen pada akurasi. Jika Anda menemukan kesalahan atau memiliki informasi tambahan tentang pengajuan IPO SpaceX, silakan email r**[email protected]**.