Pasar yang baru-baru ini bergejolak sangat parah, suasana hati pasar pun ikut meredup, dan saya memutuskan untuk menata teori Wyckoff secara sistematis dari awal sampai akhir. Hal-hal ini masih cukup membantu untuk menilai arah pergerakan pasar.

Mari mulai dari hukum penawaran dan permintaan. Terus terang saja: ketika penawaran lebih kecil daripada permintaan, harga akan naik; ketika penawaran lebih besar daripada permintaan, harga akan turun. Mengapa Bitcoin cenderung bullish dalam jangka panjang? Pertama, karena batas maksimum pasokannya benar-benar dikunci mati—selamanya hanya ada 21.000.000 keping, ini adalah kelangkaan yang bersifat keras. Kedua, permintaan terus meningkat; semakin banyak orang yang mengakui nilainya. Dalam jangka pendek, berbagai kabar baik dan buruk akan memengaruhi harga serta volume transaksi, tetapi yang kuncinya adalah kelebihan penawaran pada akhirnya akan diserap. Ambil contoh sederhana: saat air 100 yuan per botol tidak ada yang mau membelinya; ketika turun menjadi 0,1 yuan, semua orang akan menimbun beberapa botol. Hal-hal yang sudah ada kesepakatan bersama, meskipun sesekali muncul kelebihan dalam waktu singkat, pada akhirnya tetap bisa dicerna. Tetapi koin alt yang tidak ada konsensusnya berbeda—meskipun pernah terlihat sangat gemilang, pada akhirnya akan menghilang begitu saja, karena pasar sama sekali tidak mengakui nilai mereka.

Lalu adalah hukum sebab-akibat. Teori ini terdengar agak berbelit, tetapi gagasan intinya sebenarnya adalah “sepanjang apa yang mendatar, setinggi apa yang menanjak.” Semakin lama waktu konsolidasi dan gejolak berlangsung, semakin besar tenaga yang terkumpul, sehingga besar-kecilnya kenaikan maupun penurunan berikutnya akan semakin ganas. Model akumulasi (pengumpulan) Wyckoff dan model distribusi (pendistribusian) digunakan untuk menilai hubungan sebab-akibat seperti ini. Tahap akumulasi di dalam area konsolidasi menunjukkan bahwa pihak utama secara diam-diam mengumpulkan koin; sedangkan tahap distribusi adalah proses perlahan-lahan melepas/menjual. Namun ada hal menarik di sini: banyak kali kita melihat hasilnya terlebih dulu, lalu baru menurunkan alasan yang ada di depan dari hasil itu; inilah juga mengapa transaksi pasar begitu rumit.

Terakhir, hukum input dan output. Terjemahan sederhananya: perubahan harga pasti tercermin pada volume transaksi. Kenaikan harga disertai volume yang meningkat adalah sinyal yang sehat, tetapi kalau harga naik namun volumenya kecil, harus waspada terhadap ajakan beli semu. Justru ketika harga naik tidak terlalu banyak tapi volume melebar, itu mungkin berarti sedang menghadapi tekanan jual. Terutama saat menembus level tekanan kunci, pastikan untuk melihat apakah volume ikut mendukung—untuk mencegah false breakout. Saat ini, volume transaksi BTC berada di sekitar 3,8 miliar dolar AS, dan sentimen bearish pasar mencapai 50%; dalam kondisi seperti ini, semakin perlu menaruh perhatian pada sinyal akumulasi Wyckoff, untuk menilai apakah pihak utama sedang mengakumulasi atau sedang mendistribusikan/menjual.

Bagian volume transaksi sebenarnya juga melibatkan kombinasi yang rumit seperti volume tanpa, volume rendah, volume dua kali lipat, volume tinggi, volume yang menyusut, volume bertangga, dan sebagainya. Nanti, jika ada kesempatan, kita bisa membahas strategi serangan dan pertahanan yang lebih dalam di bawah pilar volume tinggi.