Macquarie memperingatkan: Jika konflik Iran berlanjut hingga Juni, harga minyak bisa melonjak hingga $200

Tanya AI · Jika harga minyak menembus 200 dolar, bagaimana dampaknya terhadap permintaan energi global?

Peringatan terbaru dari Macquarie: jika konflik AS-Iran berlanjut hingga akhir kuartal kedua tahun ini, dan Selat Hormuz tetap diblokir, harga minyak internasional dapat menembus lebih dari 200 dolar per barel, menciptakan rekor sepanjang sejarah.

Pada 27 Maret, analis Macquarie Vikas Dwivedi dkk. dalam laporan riset terbaru mereka menyatakan bahwa probabilitas konflik tertunda hingga akhir Juni sekitar 40%; jika itu terjadi, harga minyak akan mencapai “level harga aktual setinggi puncak bersejarah”. Di sisi lain, skenario dengan probabilitas 60% memperkirakan konflik bisa berakhir sebelum akhir bulan ini.

Pemblokiran hampir menyeluruh atas Selat Hormuz telah membuat peta pasokan energi global menyempit secara tiba-tiba. Analis Macquarie mengatakan bahwa pemblokiran selat tersebut “telah menyebabkan lonjakan besar pada harga minyak mentah dan produk minyak”, dengan skala dampak yang begitu besar hingga cukup untuk meninggalkan jejak dalam sejarah.

Kenaikan minyak mentah Brent pada bulan Maret saja telah mencatat rekor kenaikan terbesar dalam satu bulan sepanjang sejarah; sebelumnya, sepanjang bulan ini sempat menyentuh puncak krisis 119.50 dolar. Jika skenario tekanan Macquarie menjadi kenyataan, target harga 200 dolar berarti harga minyak akan hampir dua kali lipat dari level saat ini, dan melampaui puncak tahun 2008 secara signifikan.

Dua skenario: distribusi probabilitas menentukan arah pasar

Macquarie secara tegas menetapkan dua jalur dalam laporannya.

Laporan tersebut menyebutkan bahwa skenario dasar (probabilitas 60%) memperkirakan konflik berakhir sebelum akhir Maret, sehingga guncangan harga minyak mereda; sementara skenario tekanan (probabilitas 40%) mengasumsikan perang berlanjut sepanjang kuartal kedua, Selat Hormuz tetap tertutup, dan pada saat itu harga minyak akan dipaksa naik hingga level yang cukup untuk menghancurkan permintaan minyak global dalam skala besar.

“Jika selat tetap tertutup dalam jangka panjang, harga perlu naik hingga tingkat yang mampu menghancurkan sejumlah besar permintaan minyak global dalam sejarah,” tulis analis Macquarie dalam laporannya.

Inti dari logika ini terletak pada mekanisme kerusakan permintaan—ketika defisit pasokan cukup besar dan berlangsung cukup lama, pasar hanya bisa mengandalkan lonjakan harga untuk menekan permintaan secara paksa, guna memulihkan keseimbangan penawaran dan permintaan.

Pemblokiran Hormuz: “urat nadi” energi global mengalami pukulan berat

Selat Hormuz adalah salah satu jalur transportasi minyak paling penting di dunia.

Data Macquarie menunjukkan, sebelum konflik meletus, sekitar 15 juta barel minyak mentah per hari melewati selat ini, sementara produk minyak sekitar 5 juta barel. Pemblokiran hampir menyeluruh yang dipimpin Iran telah menimbulkan guncangan serius pada rantai pasokan energi global yang bergantung pada jalur pelayaran tersebut.

Macquarie menyebutkan bahwa waktu pembukaan kembali selat, serta tingkat kerusakan fisik nyata yang dialami infrastruktur energi, adalah variabel inti yang menentukan dampak jangka panjang konflik ini terhadap pasar komoditas skala besar.

Menurut artikel Wall Street, Presiden AS Donald Trump pada Kamis kembali menunda batas waktu serangan terhadap fasilitas energi Iran, menambahkan 10 hari dan menggeser timeline serangan potensial ke 6 April. Ini adalah kali kedua Trump menangguhkan ancaman tersebut.

Sementara itu, Iran mengizinkan 10 kapal tanker melewati Selat Hormuz. Trump mengartikan hal ini sebagai “sikap itikad baik” yang ditunjukkan Iran. Namun, pembukaan terbatas ini belum mengubah secara mendasar situasi keseluruhan pemblokiran selat tersebut.