CBN berencana lelang Surat Utang Negara sebesar N3,95 triliun pada kuartal kedua 2026; penerbitan bersih N750 miliar

Bank Sentral Nigeria (CBN) berencana melelang Surat Utang Negara (Treasury Bills/NTBs) senilai N3,95 triliun pada kuartal kedua 2026, dimulai pada 8 April.

Jumlah penempatan bersih yang diproyeksikan mencapai N750 miliar setelah melunasi N3,2 triliun surat berjangka yang jatuh tempo pada akhir Juni.

Ini berdasarkan kalender penerbitan NTB CBN yang diperoleh Nairametrics pada Kamis, 2 April 2026.

LebihBerita

Para ahli mengungkap mengapa saham Nigeria kini menjadi komponen tabungan nasional yang kian berkembang

3 April 2026

Fidson Healthcare meningkatkan laba sebelum pajak menjadi N14,96bn, mengumumkan dividen N3,6bn untuk 2025

3 April 2026

Program ini menyoroti adanya preferensi kuat terhadap instrumen berjangka lebih lama, yang mencerminkan permintaan investor yang berlaku dan strategi manajemen likuiditas bank sentral.

Apa yang disampaikan data

Rincian program menunjukkan bias yang kuat terhadap instrumen berjangka lebih panjang, dengan N2,85 triliun—yang merupakan sebagian besar dari penerbitan—dialokasikan ke Treasury Bills berjangka 364 hari.

• Sebagai perbandingan, CBN berencana menerbitkan N700 miliar untuk surat 91 hari dan N400 miliar untuk surat 182 hari, yang mencerminkan penekanan yang relatif lebih rendah pada tenor jangka pendek dan menengah.
• Penerbitan diperkirakan dilakukan dalam enam sesi selama tiga bulan, dengan dua sesi pertama masing-masing sebesar N700 miliar dan N750 miliar pada 8 dan 22 April.
• Kalender tersebut menjadwalkan dua lelang lagi masing-masing sebesar N700 miliar dan N650 miliar pada 6 dan 20 Mei.
• Lelang terakhir kuartal tersebut dijadwalkan berlangsung pada 3 dan 17 Juni, di mana masing-masing total N700 miliar dan N450 miliar akan dilelang.

Ketimpangan menuju jatuh tempo yang lebih panjang sejalan dengan preferensi investor untuk mengunci imbal hasil yang lebih tinggi dalam lingkungan suku bunga tinggi.

Lebih banyak wawasan

Selama periode yang sama, CBN menjadwalkan penyelesaian total N3,2 triliun atas jatuh tempo yang tersebar sepanjang tiga bulan, dengan Juni memiliki pengelompokan jatuh tempo di seluruh empat minggu pada bulan tersebut.

• Surat yang jatuh tempo sebesar N356,47 miliar dan N758,31 miliar diperkirakan akan diselesaikan pada 8 dan 22 April.
• Pada 6 dan 20 Mei, surat yang jatuh tempo masing-masing sebesar N556,02 miliar dan N634,5 miliar akan diselesaikan.
• 3 Juni akan memiliki jatuh tempo sebesar N464,59 miliar.
• 10 Juni: N144,4 miliar akan jatuh tempo.
• 17 Juni: N184,8 miliar akan diselesaikan.
• 24 Juni: N97,75 miliar akan jatuh tempo.

Para analis mencatat bahwa dominasi instrumen 364 hari memungkinkan CBN memperpanjang tenor, mengurangi frekuensi refinancing, dan menstabilkan suku bunga jangka pendek sembari tetap menjaga kondisi likuiditas yang ketat.

Pandangan para ahli

Para analis mengatakan program ini mencerminkan sikap pengetatan likuiditas yang disengaja oleh bank sentral, dengan implikasi bagi pasar pendapatan tetap dan pasar ekuitas. Mereka juga menyoroti potensi pergeseran portofolio karena investor merespons imbal hasil yang lebih tinggi.

• “Kecondongan besar terhadap surat 364 hari mencerminkan selera investor terhadap kepastian imbal hasil. Skala dan struktur program NTB Q2 menandakan adanya sikap pengetatan likuiditas yang disengaja oleh CBN,” kata Mr. Charles Fakrogha, CEO ECL Asset Management Ltd.
• “Imbal hasil yang tinggi pada surat 364 hari, jika dipertahankan di Q2, dapat memberikan alternatif menarik yang bebas risiko yang berpotensi memicu penyeimbangan ulang portofolio menjauh dari ekuitas, khususnya di kalangan investor institusional yang mencari pelestarian modal,” tambah Fakrogha.
• Chief Blakey Ijezie menyatakan, _“Dengan penerbitan bruto sebesar N3,95 triliun, imbal hasil kemungkinan tetap tinggi untuk mempertahankan permintaan institusional yang kuat. Kita mungkin melihat likuiditas yang lebih rendah dan valuasi ekuitas yang lebih lunak karena dana berputar ke pendapatan tetap.” _
• “Namun, secara fundamental, saham yang kuat dan membayar dividen mungkin tetap tangguh, karena investor menjadi lebih selektif alih-alih keluar dari pasar sepenuhnya. Program NTB kemungkinan akan memberi tekanan ke bawah pada pasar ekuitas dalam waktu dekat,” simpul pendiri Okwudili Ijezie & Co. (Chartered Accountants).

Kedua analis tersebut menambahkan bahwa langkah ini menandakan pengetatan likuiditas yang berlanjut, terutama di tengah likuiditas berlebih yang terus-menerus dan belanja terkait pemilu yang diperkirakan terjadi menjelang 2027.

Hal yang perlu Anda ketahui

CBN menggunakan Treasury Bills sebagai alat utama operasi pasar terbuka untuk mengatur likuiditas dalam sistem perbankan. Dengan menerbitkan NTB, bank sentral menyerap kelebihan kas dari bank dan investor, sehingga memperketat jumlah uang beredar dan mengendalikan tekanan inflasi.

• Ketika penerbitan NTB melebihi jatuh tempo, likuiditas ditarik dari sistem, seperti terlihat dari proyeksi penempatan bersih sebesar N750 miliar.
• Sebaliknya, ketika jatuh tempo melebihi penerbitan, likuiditas diinjeksikan ke sistem keuangan.
• Preferensi terhadap surat ber-tenor lebih panjang membantu mengunci dana untuk periode yang lebih lama, sehingga mengurangi risiko roll-over.
• Strategi ini juga mendukung stabilitas imbal hasil sekaligus memperkuat mandat CBN terkait stabilitas harga.

Secara keseluruhan, program NTB kuartal kedua menegaskan fokus CBN pada pengetatan kondisi likuiditas sambil menyeimbangkan permintaan investor dan tujuan stabilitas makroekonomi.

Tambahkan Nairametrics di Google News

Ikuti kami untuk Berita Terbaru dan Kecerdasan Pasar.