Saham A tetap tangguh dalam jangka panjang, peluang struktural patut dinantikan

栏目热点

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Kutipan
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Jurnalis dari 《Securities Daily》 Wang Ning

Baru-baru ini, pasar A-share di Tiongkok mengalami volatilitas yang jelas. Pada 24 Maret, tujuh lembaga manajemen dana publik besar, termasuk 华夏基金、嘉实基金、建信基金、兴证全球基金、银河基金、富国基金, dan 光大保德信基金, menerima wawancara dari reporter 《Securities Daily》. Mereka umumnya berpendapat bahwa volatilitas kali ini di pasar A-share dipengaruhi oleh penurunan risiko geopolitik luar negeri dan preferensi risiko internasional; dari perspektif jangka menengah-panjang, aset Tiongkok tetap memiliki ketahanan yang kuat, dan peluang struktural di sektor-sektor seperti teknologi dan energi layak dinantikan.

“Dalam waktu dekat, akibat pengaruh berkelanjutan dari risiko pasar internasional, pasar A-share mengalami beberapa volatilitas.” Kepala urusan terkait 华夏基金 kepada reporter 《Securities Daily》 menyatakan, dari perspektif jangka menengah-panjang, pematangan berbagai faktor risiko justru membantu meningkatkan daya saing aset Tiongkok, dan pilihan dana untuk penempatan jangka panjang adalah opsi yang lebih baik. Pertama, tingkat ketergantungan Tiongkok terhadap minyak mentah internasional relatif rendah, situasi luar negeri saat ini tidak cukup untuk memberikan dampak jangka panjang pada aset Tiongkok; kedua, daya saing pasar energi baru Tiongkok terus meningkat, sehingga terdapat pilihan pengganti yang memadai untuk minyak mentah internasional; terakhir, penyesuaian jangka pendek pada pasokan energi di pasar luar negeri tidak dapat mengubah faktor dukungan internal yang mendorong harga berbagai aset Tiongkok untuk terus naik.

Penanggung jawab terkait 嘉实基金 mengatakan kepada reporter bahwa volatilitas pasar global belakangan meningkat, preferensi risiko secara keseluruhan menurun, dan pasar A-share juga bergejolak; namun dengan mempertimbangkan ketangguhan valuasi beberapa sektor, diperkirakan tekanan penyesuaian keseluruhan bagi indeks pasar utama terbatas.

钱鑫 dari bagian manajemen 兴证全球基金 menyatakan bahwa pasar energi Tiongkok memiliki struktur yang cukup beragam. Berkat strategi “dual carbon”, tingkat elektrifikasi negara kita meningkat pesat dalam beberapa tahun terakhir, sehingga ketergantungan terhadap minyak menurun. Dari sisi fundamental, ekonomi Tiongkok tidak mengalami perubahan mendasar, sehingga guncangan yang dialami pasar keuangan juga tidak akan terlalu jelas. Ke depan, harga aset terkait masih akan mempertahankan kecenderungan yang dominan kuat.

Akibat volatilitas jangka pendek di pasar A-share, nilai aset terkait dalam jangka pendek mengalami koreksi turun.余慧, analis strategi senior dari 富国基金, kepada reporter menyatakan bahwa volatilitas jangka pendek pasar A-share mungkin sedang “menggodok” peluang penempatan yang lebih baik. Dari sisi fundamental, Tiongkok memiliki dasar ekonomi yang kokoh dan lingkungan yang lebih aman serta stabil, misalnya kebijakan stabilisasi pertumbuhan yang tersusun secara tertib, berlanjut dan memiliki cadangan yang cukup, serta kebijakan moneter yang melindungi pasar dengan cara yang beragam; pada saat yang sama, manufaktur Tiongkok dan sistem rantai pasok yang lengkap membuatnya secara keseluruhan menunjukkan tren stabil yang cenderung membaik. Faktor-faktor positif ini semuanya mendukung harga aset Tiongkok untuk terus menguat.

Menurut sejumlah lembaga manajemen dana publik, ke depan pasar masih akan menghadirkan peluang-peluang yang bersifat struktural. Penanggung jawab terkait 银河基金 mengatakan kepada reporter bahwa risiko pasar internasional saat ini terkonsentrasi pada komoditas sumber daya, logika perdagangan juga sedang berayun antara pemulihan dan upaya menghindari risiko; karena risiko di pasar A-share telah dilepaskan, ke depan sektor-sektor seperti batu bara dan minyak serta petrokimia akan menghadapi peluang struktural yang jelas.

Penanggung jawab bidang bisnis dari 建信基金 memperkenalkan kepada reporter bahwa penurunan pasar A-share dalam waktu dekat terutama disebabkan kekhawatiran penurunan likuiditas; namun fundamental industri memiliki dukungan, misalnya modul optik, fotovoltaik, dan penyimpanan energi yang tingkat kemudahannya tinggi, yang mungkin mengalami pemicu peristiwa. Selain itu, sektor perbankan sebagai aset berdividen tinggi juga patut mendapat perhatian. Ke depan perlu memfokuskan pemantauan pada tiga variabel inti: pertama, perkembangan situasi luar negeri; kedua, penyesuaian kebijakan moneter bank sentral utama global; ketiga, intensitas peningkatan kebijakan stabilisasi pertumbuhan di dalam negeri.

Pihak terkait dari divisi riset saham 光大保德信基金 kepada reporter menyatakan bahwa pola kelonggaran dana di pasar A-share berpotensi berlanjut. Kekuatan penempatan dana pada aset seperti bank diperkirakan dapat pulih, yang akan memberikan dukungan bagi likuiditas pasar dalam jangka menengah-panjang. Untuk strategi penempatan aset, strategi defensif saat ini masih layak menjadi fokus; dalam jangka menengah, peluang di pasar obligasi seperti penyempitan selisih imbal hasil (term spread) dapat diperhatikan.

Penanggung jawab terkait 嘉实基金 di atas berpendapat bahwa dalam jangka menengah masih optimistis pada tiga arah: pertama, bidang-bidang sub-sektor dalam arah pertumbuhan teknologi yang memungkinkan tingkat kemudahan/permintaan terus meningkat, misalnya sektor seperti AI+ dan energi baru; kedua, sektor-sektor seperti bahan kimia dan logam non-besi yang diuntungkan oleh dorongan kebijakan; ketiga, aset non-perbankan dengan valuasi rendah dan laba yang stabil, atau yang memiliki nilai harga yang lebih tinggi seiring pemulihan permintaan domestik, serta sektor konsumsi yang diuntungkan oleh “investasi pada manusia”.

 Pembukaan akun futures di platform besar kerja sama Sina Keamanan Cepat Terjamin
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ee1243f445-55febfb19f-8b7abd-ceda62)

Banyak sekali informasi, interpretasi yang akurat—hanya di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Zhao Siyuan