Apakah Elon Musk akan menjadi miliarder pertama di dunia yang mencapai nilai kekayaan sebesar ?

Data terbaru Forbes telah menetapkan angka digital yang penuh teka-teki: kekayaan bersih Musk saat ini sekitar 180B dolar AS, hanya berselisih sekitar 75B dolar dari ambang batas 1 triliun.

Ia belum pernah sedekat ini untuk mencapai tonggak bersejarah tersebut. Dan yang kemungkinan mengisi potongan kekayaan terakhir ke peta kekayaannya, bukanlah Tesla yang terjebak dalam perang harga, juga bukan Neuralink yang masih berada di tahap awal, melainkan sebuah IPO yang sudah lama dirancang.

Pada awal April, sejumlah media arus utama mengutip kabar dari orang dalam yang menyebutkan bahwa SpaceX telah diam-diam mengajukan draf pendaftaran IPO ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dengan target mengudara pada bulan Juni 2026.

Namun, dibandingkan lonjakan kekayaan pribadi Musk, pasar modal lebih peduli pada logika dasarnya yang lain: perusahaan ini, mengapa bisa bernilai sebanyak itu?

IPO terbesar dalam sejarah

Skala IPO ini bersifat mengguncang. Perkiraan dana yang dihimpun lebih dari 750 miliar dolar AS langsung memecahkan rekor sejarah 29 miliar dolar yang dibuat Saudi Aramco pada 2019. Total valuasinya berada di kisaran 1,5 triliun hingga 1,75 triliun dolar AS, bahkan sebagian sumber kabar sudah menaikkan proyeksi hingga 2 triliun.

Sindikat penjamin emisi berjumlah 21 bank, dengan Morgan Stanley sebagai pemimpin; platform seperti Robinhood dan SoFi menampung sisi ritel, membuka sekitar 30% porsi penjatahan kepada investor ritel—IPO tradisional biasanya hanya memberi 10%.

30% untuk investor ritel ini bukan untuk menstabilkan harga saham. Dalam logika pasar modal, investor ritel identik dengan volatilitas tinggi dan likuiditas tinggi. Musk bermaksud menggunakan basis penggemar yang besar dan massa yang percaya, untuk menciptakan emosi FOMO yang paling ekstrem pada awal pencatatan, menjadikan SpaceX sebagai saham keyakinan terbesar dalam sejarah.

Setelah titik itu dijelaskan, jalur pertambahan kekayaan Musk menjadi sangat jelas. Estimasi Forbes saat ini sebesar 15k dolar AS sudah mencakup valuasi SpaceX sekitar 1,25 triliun dolar AS di pasar privat.

Yang membantunya menembus ambang batas 1 triliun bukanlah aset yang muncul begitu saja, melainkan premi sentimen pasar terbuka. Dari 1,25 triliun di pasar privat melonjak ke 1,75 triliun di IPO bahkan lebih tinggi, selisih senilai ratusan miliar dolar akan menutup kesenjangan terakhir sekitar 17.5k dolar.

SpaceX sebenarnya perusahaan seperti apa

Jika pemahaman tentang SpaceX masih berhenti pada “mengirim roket untuk NASA”, maka paling tidak Anda tertinggal lima tahun dari zaman. Saat ini, SpaceX telah berevolusi menjadi raksasa teknologi tipe gabungan yang tidak bisa dibandingkan secara langsung dengan entitas mana pun di pasar modal.

Salah satu keunggulan SpaceX adalah kontrol terhadap biaya peluncuran. Teknologi roket Falcon yang dapat dipulihkan membuat biaya per peluncuran turun lebih dari 70% dibanding roket sekali pakai tradisional; satu roket telah mencapai pemanfaatan ulang hingga 29 kali. Pada 2025, SpaceX diperkirakan menyelesaikan sekitar 170 kali peluncuran, kira-kira setengah dari total peluncuran tingkat orbit di seluruh dunia.

Ini tidak hanya berarti ruang keuntungan yang lebih besar, tetapi juga berarti ambang masuk ke luar angkasa sedang diturunkan secara sistematis. Daya angkut berlebih yang sangat besar namun murah ini langsung digunakan untuk penempatan satelit Starlink secara padat.

Starlink adalah penopang valuasi SpaceX yang paling inti saat ini. Hingga akhir 2025, satelit Starlink di orbit sudah lebih dari 9000 unit, mencakup 146 negara di seluruh dunia, dan jumlah pengguna berbayar menembus 9 juta. Sepanjang 2025, Starlink menyumbang sekitar 50% hingga 80% dari total pendapatan tahunan perusahaan, yaitu kira-kira 16 miliar dolar AS.

Secara substansi, ini adalah jaringan komunikasi seluler global yang lepas dari stasiun pangkalan berbasis darat—dapat menjangkau wilayah seperti kutub, dataran tinggi, laut dalam, hutan hujan, dan area lain yang tidak bisa dijangkau operator tradisional. Seiring generasi satelit terbaru yang sudah memungkinkan koneksi langsung ke ponsel biasa tanpa perlu mengganti kartu SIM, secara teknis ia sudah memiliki kemampuan yang hampir tidak tergantikan untuk menyediakan layanan bagi miliaran pengguna seluler di seluruh dunia.

Di antara dua bisnis ini terdapat sebuah roda gila bisnis yang dirancang secara presisi: biaya peluncuran yang lebih rendah menarik lebih banyak pesanan komersial; pendapatan dari pesanan dan kapasitas peluncuran berlebih langsung digunakan untuk penempatan satelit Starlink secara padat; pertumbuhan pengguna Starlink menghasilkan arus kas yang berkelanjutan; arus kas tersebut kemudian mendukung riset pengembangan roket yang lebih agresif, sehingga biaya makin ditekan.

SpaceX tidak bergantung pada satu pelanggan mana pun, dan juga tidak bergantung pada siklus pesanan pemerintah, membentuk struktur yang bisa terus saling memperkuat diri.

Apa yang dilakukan SpaceX dalam dua tahun terakhir

Yang lebih membuat Wall Street bersemangat adalah, pada Februari 2026, SpaceX menyelesaikan akuisisi seluruh saham terhadap perusahaan AI xAI, dan setelah platform sosial X dimasukkan ke dalam satu kesatuan, estimasi valuasi totalnya sekitar 1,25 triliun dolar AS.

Di ambang pintu IPO, SpaceX sudah memegang empat kartu sekaligus: jaringan satelit orbit rendah terbesar di dunia, perusahaan roket dengan pangsa peluncuran komersial nomor satu secara global, sebuah perusahaan AI kelas atas, serta platform sosial dengan ratusan juta pengguna aktif bulanan.

Kombinasi ini tidak ditemukan padanan langsung di pasar modal. Perusahaan penerbangan luar angkasa tidak memiliki jaringan komunikasinya, raksasa komunikasi tidak bisa membuat roket seperti itu, dan pemain AI tidak bisa mengakses infrastruktur orbit. Menguasai jalur untuk masuk ke orbit berarti menahan pintu masuk ekonomi luar angkasa.

Yang sedang dibangun SpaceX adalah ekosistem tertutup yang melintasi dirgantara, komunikasi, dan kecerdasan buatan—dan ekosistem itu masih terus berkembang.

Mengapa nilainya bisa 1,5 triliun

Jika hanya melihat data keuangan, SpaceX tidak memenuhi standar perusahaan bernilai triliun dalam pengertian tradisional. Dengan pendapatan sekitar 16 miliar dolar AS pada 2025, valuasi 1,75 triliun dolar AS setara dengan sekitar 110 kali price-to-sales (P/S); dibandingkan Apple sekitar 9 kali, Google sekitar 6 kali. Dalam konteks keuangan tradisional, angka ini tidak bisa berdiri. Lalu pasar sedang memberi harga untuk apa?

Biaya opsi supermahal ini langsung mengarah pada tiga lapis ekspektasi. Paling realistis adalah potensi Starlink untuk menembus pasar besar: berkat teknologi koneksi langsung ke ponsel, ia sedang menerobos dari area pinggiran tanpa sinyal langsung ke basis utama komunikasi seluler global kelas triliun; batas atas pendapatan tahunannya, menurut pandangan Musk, bisa mencapai 20k dolar AS.

Yang lebih revolusioner adalah revolusi biaya Starship: jika raksasa dengan kapasitas sekali angkut 150 ton itu berhasil menurunkan biaya masuk orbit menjadi di bawah 100 dolar AS per kilogram, maka logika dasar ekonomi dirgantara akan sepenuhnya ditulis ulang. Dan yang lebih jauh lagi adalah kisah besar seperti pusat data orbit dan “Moonbase Alpha” kota di bulan.

Yang sesungguhnya sedang diberi harga oleh pasar adalah masa depan. Dalam arti tertentu, ketika struktur sebuah perusahaan cukup kokoh dan roda gila (flywheel) cukup saling mengunci, pasar akan mulai membayar biaya opsi untuk masa depan yang belum terjadi. IPO SpaceX bukanlah satu kali listing biasa.

Ketika valuasi tidak lagi sepenuhnya ditentukan oleh laba, melainkan oleh struktur, narasi, dan ruang masa depan, yang dibeli investor sebenarnya adalah sebuah keyakinan—keyakinan pada ekonomi luar angkasa, rekonstruksi komunikasi global, serta keyakinan bahwa manusia akan melangkah ke batas yang lebih jauh.

Peristiwa modal yang paling dinanti

Pencatatan SpaceX, kemungkinan besar, akan menjadi peristiwa pasar modal yang paling dinantikan pada tahun 2026.

SpaceX tidak pernah mempublikasikan laporan keuangannya. Ia adalah perusahaan swasta yang dikendalikan; sebelumnya, semua valuasi dan data berasal dari transaksi pasar sekunder serta perkiraan para analis. Pengajuan dokumen IPO secara rahasia ini merupakan pertama kalinya ia secara formal melaporkan informasi keuangan kepada regulator. Begitu prospektus resmi dipublikasikan, pemahaman pasar tentang kemampuan labanya yang sebenarnya akan mengalami penyesuaian ulang.

Kabar yang umumnya dikutip bahwa “kepemilikan Musk sekitar 42%” sudah ketinggalan zaman. Setelah melalui akuisisi seluruh saham xAI, penggabungan X ke dalam pembukuan, dan pengenceran dana penawaran besar yang akan datang, proporsi kepemilikan yang tepat Musk di entitas baru hanya bisa menunggu pengungkapan resmi dalam berkas S-1. Namun hal itu tidak menghalangi kenyataan bahwa sebagai pemegang saham tunggal terbesar, ia adalah penerima manfaat paling pasti dalam pesta pembentukan kekayaan kali ini.

Ada satu petunjuk lain yang layak diperhatikan: dalam lima tahun terakhir, SpaceX menerima kontrak sekitar 6 miliar dolar AS dari lembaga pemerintah seperti NASA dan Departemen Pertahanan; sementara anak tertua Trump, Donald, memegang saham secara tidak langsung melalui 1789 Capital. Ikatan politik dan bisnis seperti ini menghadapi pengawasan kepatuhan yang semakin ketat dari Wall Street.

Maknanya bukan hanya sebuah pembiayaan raksasa, tetapi juga memungkinkan publik melihat langsung, melalui dokumen keuangan yang dipublikasikan, berapa banyak uang yang benar-benar dihasilkan perusahaan yang mengubah lanskap dirgantara global, ke mana uang itu digunakan, dan ke mana ia akan melangkah di masa depan.