Apa yang Diketahui Hyperliquid tentang Masa Depan Perdagangan

Bursa Saham New York berdentang untuk membuka dan menutup setiap hari perdagangan—tetapi selama sebagian besar minggu, itu sunyi. Meski jam perdagangan diperpanjang secara moderat, para investor tetap dibatasi oleh pasar yang hanya beroperasi 32,5 jam per minggu, sehingga membiarkan rentang waktu panjang di mana peluang—dan risiko—terus berkembang tanpa mereka.

Sebaliknya, aset digital diperdagangkan terus-menerus. Kemampuan ini jauh melampaui membeli bitcoin pada pukul 2 a.m. Pertukaran terdesentralisasi (DEX) seperti Hyperliquid telah muncul, menawarkan akses tanpa henti ke futures kripto, serta versi token dari saham, minyak, dan logam mulia. Sebagai contoh, banyak investor dilaporkan beralih ke Hyperliquid setelah perkembangan geopolitik yang melibatkan Iran untuk berspekulasi mengenai harga minyak di luar jam perdagangan pasar tradisional.

Sementara fungsionalitas ini mungkin membuka peluang baru bagi para investor, ia juga memberikan wawasan berharga bagi institusi keuangan yang menyaksikan kenaikan Hyperliquid yang cepat.

Sebagaimana dicatat dalam laporan Why FIs Should Use Hyperliquid’s Playbook for Crypto oleh Joel Hugentobler, Analis Cryptocurrency di Javelin Strategy & Research, pendekatan holistik Hyperliquid bisa menjadi pengubah permainan bagi perusahaan layanan keuangan yang ingin masuk ke ekosistem aset digital yang berkembang.

Menginovasi Cetak Biru

Model pertukaran terdesentralisasi dipelopori oleh Uniswap, yang memperkenalkan paradigma automated market maker (AMM). Ini merupakan pergeseran dari model buku pesanan tradisional, di mana pembeli dan penjual memasang penawaran beli dan penawaran jual, dan perdagangan hanya dieksekusi saat harga saling selaras.

AMM menggantikan proses negosiasi ini dengan algoritma yang secara otomatis memberi harga pada perdagangan. Meskipun inovasi ini memungkinkan perdagangan yang lebih efisien dan selalu aktif dengan ketergantungan minimal pada perantara, celah-celah dalam model tersebut sejak itu menjadi terlihat.

“Mereka telah terbukti sangat tidak efisien untuk penemuan harga dan pertukaran aset dalam skala besar, terutama ketika likuiditasnya minim,” kata Hugentobler. “Anda bisa menganggapnya seperti tetangga Anda menjual rumah mereka seharga $200.000 ketika mereka sebetulnya bisa menjual seharga $300.000. Lalu, semua rumah di lingkungan itu pergi seharga $200.000 atau kurang. Harganya ditetapkan di batas dan harganya relatif—itulah model yang digunakan Uniswap.”

Terlepas dari kekurangan ini, Uniswap telah meraih keberhasilan dan bahkan mendapatkan investasi dari Blackrock—sebuah bukti tentang kelayakan model DEX dan landasan yang terus dibangun oleh Hyperliquid.

“Yang dilakukan Hyperliquid adalah mereka telah menggabungkan banyak aspek yang berbeda, tetapi yang utama adalah central limit order book (CLOB),” kata Hugentobler. “Itu menghilangkan mekanisme penetapan harga relatif. Ia menghadirkan nuansa bursa terpusat ke platform tersebut, sementara semuanya tetap berjalan di blockchain mereka sendiri, jadi tetap sebuah pertukaran terdesentralisasi. Poin jual terbesar pada DEX adalah bahwa Anda mengendalikan aset Anda. Semua aset Anda ada di dompet Anda sendiri.”

Memutar Futures

Salah satu inovasi kunci Hyperliquid adalah mekanisme penetapannya untuk perpetual futures, yang membantu menjaga agar harga tetap selaras erat dengan aset yang mendasarinya. Berbeda dengan kontrak future tradisional, perpetual futures tidak memiliki masa kedaluwarsa.

Selain fleksibilitas ini, platform DEX sering menawarkan leverage yang jauh lebih tinggi dibanding pasar tradisional, sehingga memperbesar potensi imbal hasil sekaligus risiko. Namun, salah satu fitur paling ambisius Hyperliquid adalah pendekatannya untuk market making—menempatkannya sepenuhnya di tangan para pengguna.

“Hyperliquid punya sesuatu yang disebut HIP-3, yaitu basis kode mereka yang memungkinkan pengembang yang tervalidasi untuk menyiapkan sebuah perpetual future agar bisa diperdagangkan di bursa,” kata Hugentobler. “Yang ini memungkinkan Hyperliquid untuk menghadirkan perpetual futures dari aset-aset tradisional, menghadirkan aspek tokenisasi itu ke pasar mereka.”

Artinya, siapa pun pengguna yang melakukan staking 500.000 token HYPE (kurang lebih di bawah $20 juta, tergantung kondisi pasar) bisa membuat pasar perpetual futures mereka sendiri yang terhubung ke beragam aset. Perlu dicatat, banyak pasar HIP-3 terkemuka tidak terhubung dengan kripto—yang sejak lama diasosiasikan dengan DEX.

Sebaliknya, sebagian besar pasar ini mengikuti instrumen keuangan tradisional seperti S&P 500 dan NASDAQ, serta saham-saham individual. Yang lainnya terhubung ke komoditas seperti emas, perak, dan minyak mentah.

Salah satu pendorong utama popularitasnya sangat sederhana; pasar-pasar ini bisa diakses 24/7, menawarkan salah satu dari sedikit cara untuk berdagang secara terus-menerus lintas kelas aset.

“Pada 30 Januari, emas turun hampir 40% dalam sehari,” kata Hugentobler. “Setelah pasar futures ditutup dan selesai untuk akhir pekan, Hyperliquid menyiapkan perpetual futures untuk perak. Dan dalam 24 jam, sudah ada beberapa ratus juta dolar nilai volume yang diperdagangkan.”

“Itu bukan jumlah yang benar-benar mengejutkan, tapi fakta bahwa mereka bisa menyiapkan itu dan secepat itu memiliki volume selama akhir pekan ketika futures tradisional tidak, itu adalah aspek besar dari arah yang dituju ini,” katanya.

Kunci Likuiditas

Ini menegaskan kapabilitas dinamis dari teknologi aset digital. Di pasar tradisional, meja over-the-counter memfasilitasi perdagangan besar, sistem perdagangan alternatif mencocokkan pesanan, dan market maker menyediakan likuiditas—bersama banyak perantara khusus lainnya.

Sebaliknya, Hyperliquid mengintegrasikan fungsi-fungsi tersebut ke dalam satu sistem berbasis blockchain.

“Satu hal besar yang perlu diambil oleh FI adalah bahwa konsentrasi likuiditas menjadi bawaan,” kata Hugentobler. “Jika mereka bisa membangun atau bermitra dengan seseorang yang mampu memanfaatkan jenis model ini dan mereka memiliki modelnya—atau bahkan memiliki sebagian dari model itu—mereka menguasai distribusinya. Maka, mereka diuntungkan dari biaya dan cakupan serta setiap aspek dari siklus hidup perdagangan.”

Hyperliquid telah menerapkan pendekatan terintegrasi ini lewat peluncuran stablecoin milik bawaannya, USDH. Sementara banyak institusi telah merangkul stablecoin dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin bisa sangat kuat untuk sebuah DEX—memungkinkannya beroperasi secara independen dari aset eksternal seperti USDC milik Circle dan USDT milik Tether.

“Ini memindahkan mereka dari tempat untuk berdagang menjadi hub penyelesaian,” kata Hugentobler. “Dengan memiliki stablecoin sendiri, Hyperliquid bisa menjadi mesin perutean untuk pembayaran. FI dapat mengambil pendekatan yang sama dengan memulai dari perdagangan, melihat apa yang terjadi di sisi perdagangan sejauh volume, lalu memanfaatkan stablecoin mereka sendiri atau mitra stablecoin mereka, dan menuai manfaat yang sama dari kepemilikan atas platform serta distribusinya.”

“Intinya adalah fokus pada dan memanfaatkan aspek-aspek berbeda dari likuiditas,” katanya. “Entah itu penerbitan atau meluncurkan produk atau menghadirkan market maker, mitra penyelesaian, atau kustodian untuk bergabung—likuiditas adalah kuncinya pada akhirnya.”

0

                    BAGIAN

0

                TAYANGAN
            

            

            

                Bagikan di FacebookBagikan di TwitterBagikan di LinkedIn

Tag: Cryptocurrency TradingDecentralized ExchangeDEXHIP-3HyperliquidLiquiditySpot TradingStablecoin