Apakah Microsoft adalah Alphabet berikutnya?

Microsoft (MSFT +1.01%) dan Alphabet (GOOG 0.20%) (GOOGL 0.57%) adalah dua perusahaan paling menonjol di dunia. Alphabet saat ini berada di peringkat ketiga, sementara Microsoft berada di peringkat keempat, meskipun jaraknya masih sangat jauh untuk bisa mengejar kapitalisasi pasar Alphabet.

Namun, dulu tidak selalu seperti itu. Jika Anda mundurkan waktu ke setahun yang lalu, tepat pada waktu ini, prospek saham Alphabet sangatlah pesimistis. Ada pertanyaan tentang masa depan mesin pencari Google akibat tuduhan monopoli ilegal, dan tidak ada banyak keyakinan terhadap kemampuan Alphabet untuk menghadirkan model AI terdepan.

Kedua pertanyaan itu terselesaikan pada paruh kedua tahun 2025, karena Alphabet tidak diwajibkan melakukan perubahan besar apa pun pada bisnisnya saat ini untuk mematuhi keputusan hakim, dan Gemini pun muncul sebagai salah satu model AI generatif teratas. Ini membuat saham Alphabet melonjak hingga akhir tahun.

Saham Microsoft belakangan ini justru terpukul dan mencapai level valuasi yang tidak masuk akal, mirip dengan apa yang dialami Alphabet tahun lalu. Jadi, bisakah Microsoft menjadi Alphabet pada 2026? Mari kita lihat.

Sumber gambar: Getty Images.

Kondisi Microsoft tidak seburuk kondisi Alphabet

Saat Anda membandingkan situasi yang dihadapi masing-masing perusahaan, terlihat jelas bahwa kondisi Alphabet lebih genting. Alphabet memperoleh sebagian besar pendapatan dan keuntungannya dari mesin Pencarian Google. Tahun lalu, pertanyaan tentang apakah Google akan diizinkan untuk tetap ada dalam format saat ini dan apakah ia bisa bertahan menghadapi tantangan dari AI generatif tidak jelas. Alphabet mungkin sudah tidak ada dalam format yang sekarang jika tidak memainkan kartunya dengan tepat, jadi situasinya sama sekali tidak cerah.

Perluas

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Perubahan Hari Ini

(-0.57%) $-1.69

Harga Saat Ini

$295.70

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$3.6T

Rentang Harian

$289.47 - $298.08

Rentang 52 Minggu

$140.53 - $349.00

Volume

839K

Vol Rata-rata

34M

Margin Kotor

59.68%

Imbal Hasil Dividen

0.28%

Microsoft tidak berada dalam kondisi yang sedemikian buruk. Jika Anda melihat bisnis Microsoft, sebenarnya tidak ada hal yang perlu dikhawatirkan atau yang patut membuat cemas. Microsoft tidak bersaing secara langsung dalam perlombaan senjata AI dengan large language model; sebagai gantinya, Microsoft memilih menjadi fasilitator AI dan menawarkan banyak model AI di platform komputasi awannya, Azure. Microsoft juga memiliki sekitar 27% dari OpenAI, yang bisa menjadi keuntungan besar jika OpenAI go public.

Perluas

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Perubahan Hari Ini

(1.01%) $3.73

Harga Saat Ini

$373.10

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2.8T

Rentang Harian

$364.15 - $373.25

Rentang 52 Minggu

$344.79 - $555.45

Volume

1.1M

Vol Rata-rata

36M

Margin Kotor

68.59%

Imbal Hasil Dividen

0.93%

Pada kuartal terakhir Microsoft, Azure mencatat salah satu kuartal terbaiknya sepanjang masa, dengan pendapatan yang naik 39% year over year. Secara keseluruhan, Microsoft memberikan salah satu tingkat pertumbuhan terbaik yang pernah diposting perusahaan itu selama satu dekade terakhir.

Data pendapatan MSFT (Pertumbuhan YoY Kuartalan) oleh YCharts

Sebenarnya tidak ada tanda merah yang terjadi pada bisnis Microsoft, dan pada umumnya perusahaan ini disebut sebagai pemenang secara keseluruhan dalam upaya pembangunan AI. Namun, itu tidak menghentikan pasar untuk menjual sahamnya.

Microsoft siap untuk rebound besar

Seseorang bisa berpendapat bahwa saham Microsoft terlalu mahal pada rekor all-time high terakhirnya. Saya setuju dengan gagasan itu, karena saham tersebut diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba operasi yang cukup tinggi.

Data Rasio Operasional PE MSFT oleh YCharts

Saya lebih menyukai metrik valuasi ini untuk saham Microsoft, karena metrik ini mengabaikan efek akuntansi sekali-kali dan keuntungan investasi dari OpenAI. Dari sudut pandang ini, Microsoft sedang mendekati level valuasi terendah dalam satu dekade. Prospek Microsoft sekarang sama baiknya dengan yang terjadi sepanjang dekade terakhir, jadi meskipun Microsoft sangat bernilai pada awal periode penjualan saham (sell-off), hal itu tidak lagi terjadi.

Saya pikir sekarang adalah waktu yang sempurna untuk memborong saham Microsoft, karena kembalinya perusahaan ini seharusnya cepat. Saya pikir Microsoft bisa menjadi Alphabet pada 2026, dan rebound ke rekor all-time high baru sepanjang paruh kedua tahun ini. Dengan saham yang turun sekitar 35% dari all-time high, Anda sedang mendapatkan hadiah yang jarang terjadi, dan para investor seharusnya memanfaatkan peluang investasi sekali dalam satu dekade ini. Alphabet turun 30% dari all-time high-nya pada bagian terburuk dari sell-off 2025, jadi kebangkitan Microsoft punya kesempatan untuk menjadi lebih besar lagi.