CFTC Gugat Negara Bagian AS atas Penindasan Pasar Prediksi

TLDR

• CFTC mengajukan gugatan terhadap negara bagian atas pembatasan pasar prediksi
• Otoritas regulatori federal menegaskan kontrol eksklusif atas kontrak peristiwa
• Negara bagian mengklasifikasikan kontrak sebagai perjudian, memicu sengketa hukum
• Pasar prediksi berkembang pesat meskipun tekanan hukum meningkat
• Perkara ini dapat membentuk pengawasan masa depan atas pasar derivatif AS

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (Commodity Futures Trading Commission) telah mengajukan gugatan terhadap beberapa negara bagian di AS terkait pembatasan pasar prediksi. Langkah ini menargetkan tindakan negara bagian yang menantang kewenangan federal atas kontrak peristiwa. Sengketa ini menyoroti meningkatnya ketegangan antara regulator nasional dan upaya penegakan oleh negara bagian.

Kewenangan Federal atas Kontrak Peristiwa

CFTC berpendapat bahwa ia memegang kewenangan eksklusif untuk mengatur kontrak peristiwa berdasarkan hukum federal. Ia menyatakan bahwa Kongres merancang kerangka terpadu bagi pasar derivatif. Gangguan di tingkat negara bagian menimbulkan konflik hukum dan ketidakpastian pasar.

Departemen Kehakiman bergabung dalam gugatan untuk mendukung klaim yurisdiksi federal. Berkas-berkas tersebut menargetkan tindakan yang dilakukan oleh regulator Arizona, Connecticut, dan Illinois. Akibatnya, pemerintah federal berupaya memblokir langkah penegakan lebih lanjut oleh negara bagian.

CFTC menekankan bahwa kontrak peristiwa termasuk dalam regulasi swap di bawah Commodity Exchange Act. Ia menyatakan bahwa designated contract markets beroperasi dalam struktur yang diawasi secara federal. Upaya negara bagian untuk mengklasifikasikan kontrak-kontrak ini sebagai produk perjudian bertentangan dengan definisi federal.

Tindakan Negara Bagian dan Sengketa Hukum

Regulator negara bagian telah mengeluarkan perintah cease and desist terhadap platform yang menawarkan produk perdagangan berbasis peristiwa. Tindakan ini menargetkan platform seperti Kalshi dan Polymarket. Negara bagian berargumen bahwa kontrak-kontrak ini melanggar hukum perjudian setempat.

Di Illinois, otoritas mengklasifikasikan kontrak peristiwa sebagai instrumen taruhan, bukan sebagai derivatif keuangan. CFTC membantah klasifikasi ini dan memandangnya sebagai pengambilalihan kewenangan regulasi. Gugatan ini menantang dasar hukum yang digunakan oleh badan-badan negara bagian.

Sedikitnya sebelas negara bagian telah melakukan tindakan penegakan serupa terhadap operator pasar prediksi. Ini termasuk Arizona, Nevada, Maryland, dan New Jersey. Akibatnya, CFTC melihat adanya pola regulasi yang terfragmentasi di berbagai yurisdiksi.

Pertumbuhan Pasar dan Respons Regulasi

Pasar prediksi mencatat ekspansi cepat meskipun ada tekanan hukum dari negara bagian. Aktivitas perdagangan meningkat tajam sepanjang tahun lalu. CFTC telah meningkatkan upaya untuk memperjelas batas-batas regulasi.

Baru-baru ini, lembaga tersebut mengeluarkan advanced notice untuk mengatasi ketidakpastian seputar regulasi kontrak peristiwa. Tujuannya adalah menyempurnakan cara bagaimana hukum yang ada diterapkan pada struktur pasar yang sedang berkembang. CFTC berencana untuk memperkuat pengawasan melalui aturan yang diperbarui.

CFTC mengakui kontrak peristiwa pada 1992 melalui eksperimen pasar akademik. Kongres kemudian memperluas kewenangannya setelah krisis keuangan 2008. Akibatnya, CFTC kini mengawasi beragam produk derivatif yang terkait dengan peristiwa di dunia nyata.

Gugatan-gugatan ini mencerminkan konflik yang berkelanjutan antara kewenangan federal dan prioritas penegakan oleh negara bagian. CFTC berupaya mempertahankan sistem regulasi terpusat untuk pasar derivatif. Hasilnya dapat membentuk masa depan pasar prediksi di seluruh Amerika Serikat.