Penilaian ke Bulan? SpaceX Bersiap untuk Peluncuran IPO dengan Pengajuan Rahasia

Semua mata tertuju pada kalender penawaran umum perdana (IPO), karena salah satu debut yang paling ditunggu di tahun 2026 bersiap untuk diluncurkan.

Pada 1 April, CNBC melaporkan bahwa @Tesla@ NASDAQ: TSLA dan CEO Neuralink Elon Musk mengajukan IPO SpaceX secara rahasia ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Perusahaan dapat dicatat di sebuah bursa paling cepat pada bulan Juni.

Didirikan pada 2002, perusahaan manufaktur dirgantara dan layanan transportasi antariksa ini paling dikenal karena penerapan satelit anak perusahaannya, Starlink.

Dapatkan peringatan Tesla:

Daftar

Menurut laporan, SpaceX berupaya menghimpun hingga $75 miliar dalam IPO-nya, yang berarti tiga kali lipat besarnya IPO terbesar dalam sejarah AS. Pencapaian itu saat ini dimiliki oleh Alibaba Group NYSE: BABA, yang go public pada September 2014 setelah menghimpun $21,8 miliar.

Dengan penilaian saat ini, hal ini akan menjadikan Musk sebagai CEO pertama dari dua perusahaan publik senilai dua triliun dolar.

Berikut yang perlu diketahui oleh calon investor dan penggemar Musk.

Penilaian yang Sangat Besar dan Model Bisnis Terintegrasi Secara Vertikal

Meskipun saham sektor satelit mungkin terlihat semakin ramai seperti orbit bumi rendah (LEO), kapitalisasi pasar gabungan dari perusahaan publik yang menjadi rumah industri tersebut jauh dibandingkan dengan apa yang akan dibawa SpaceX ke meja. Banyak hal itu dapat dikaitkan dengan model bisnis perusahaan yang berlapis dan terintegrasi secara vertikal.

Setelah merger perusahaan pada 2 Februari dengan xAI—perusahaan kecerdasan buatan (AI), media sosial, dan teknologi yang juga dipimpin oleh Musk—SpaceX dinilai $1,25 triliun. Segmen bisnis intinya telah menempatkan perusahaan sebagai penyedia layanan peluncuran terkemuka di dunia. Itu mencakup Program SmallSat Rideshare SpaceX, yang menyediakan akses antariksa yang hemat biaya untuk satelit kecil dengan meluncurkan beberapa muatan secara bersamaan pada satu roket Falcon 9.

Sementara itu, perusahaan telah mendapatkan pemberitaan media yang menonjol karena menempatkan lebih dari 10.000 satelit Starlink ke LEO sejak Mei 2019, menyediakan internet berkecepatan tinggi dan latensi rendah di seluruh dunia. Berbeda dengan segmen layanan peluncurannya, Starlink memberi SpaceX model pendapatan berulang berbasis langganan yang menghasilkan arus kas seperti yang cenderung dihargai investor dengan pembelian yang optimistis.

Proyeksi Starlink menjelang akhir tahun untuk 2026 meliputi:

• 16,8 juta pelanggan, setara dengan pertumbuhan lebih dari 33% year-over-year (YOY)
• Pendapatan konsumen $11,3 miliar, setara dengan pertumbuhan lebih dari 10% YOY, dengan sekitar 85% merupakan pendapatan berulang
• Sekitar 133 peluncuran misi Starlink, setara dengan pertumbuhan lebih dari 11% YOY, menerjunkan total 3.500 satelit, setara dengan pertumbuhan lebih dari 23% YOY
• Pendapatan total $20 miliar, $14 miliar laba sebelum bunga, pajak, penyusutan, dan amortisasi; serta arus kas bebas pro forma $8,1 miliar

Merger dengan xAI menambahkan komponen tambahan, yang tujuannya mungkin adalah menyajikan laporan keuangan neraca yang terpadu kepada calon investor menjelang IPO SpaceX. Konglomerat yang dihasilkan berarti xAI memperoleh akses ke infrastruktur dan arus kas SpaceX, sementara SpaceX dapat mempercepat integrasinya dengan komputasi berbasis AI yang ada di antariksa.

Kontrak Pemerintah SpaceX yang Sangat Besar Mengarah pada Pendapatan Dasar yang Fundamental

Di luar anak perusahaan Starlink dan model pendapatan berulangnya, SpaceX telah berkembang menjadi raksasa kontraktor pertahanan.

Sejak 2008, perusahaan telah dianugerahi lebih dari $24,4 miliar dalam kontrak pemerintah federal. Dari jumlah tersebut, hanya sekitar $9 miliar yang telah dibayarkan, menyisakan kira-kira $15,4 miliar kewajiban jangka panjang untuk misi-misi masa depan hingga tahun 2030.

Sebagian besar kontrak tersebut berasal melalui NASA dan Departemen Pertahanan, termasuk proyek-proyek yang ditujukan untuk Space Force, Angkatan Udara, dan banyak lembaga intelijen AS.

Pekerjaan SpaceX dengan NASA mencakup program kru komersial untuk mengangkut astronot ke Stasiun Luar Angkasa Internasional (ISS) melalui Crew Dragon, Program Artemis, layanan pasokan ulang komersial untuk mengirim kargo ke ISS, serta pengembangan wahana deorbit ISS, yang akan mengawal laboratorium riset multinasional itu dengan aman ke Samudra Pasifik pada tahun 2031.

Ekspektasi Wall Street terhadap SpaceX

Terlepas dari besarnya IPO, valuasi SpaceX saat go public bisa lebih dari 90 kali pendapatan tahun 2025-nya. Perkiraan awal menyarankan valuasi akhir yang dapat membuat saham debut di level $400, jika tidak lebih tinggi.

Harga saham itu dapat dibenarkan jika perusahaan mampu mempertahankan beban utang minimnya. Menjelang IPO, setelah merger dengan xAI, SpaceX berfokus pada neraca yang bersih. Itu menunjukkan bahwa, tidak seperti perusahaan-perusahaan lain milik Musk yang membawa jumlah utang besar, SpaceX bisa mempertahankan margin yang kuat dan arus kas yang sehat dari model bisnisnya yang berlapis dan terintegrasi secara vertikal.

Haruskah Anda Menginvestasikan $1.000 di Tesla Sekarang?

Sebelum Anda mempertimbangkan Tesla, Anda perlu mendengar ini.

MarketBeat melacak analis riset peringkat teratas dan berkinerja terbaik di Wall Street serta saham yang mereka rekomendasikan kepada kliennya setiap hari. MarketBeat telah mengidentifikasi lima saham yang diam-diam sedang dibisikkan oleh para analis teratas kepada klien mereka untuk dibeli sekarang sebelum pasar yang lebih luas menyadarinya… dan Tesla tidak ada dalam daftar.

Meskipun Tesla saat ini memiliki peringkat Hold di kalangan analis, analis dengan peringkat teratas meyakini bahwa lima saham ini adalah pilihan beli yang lebih baik.

Lihat Lima Saham di Sini

Saham 5G: Jalan ke Depan yang Menguntungkan

Klik tautan untuk melihat panduan MarketBeat tentang berinvestasi di 5G dan saham 5G mana yang menunjukkan prospek paling besar.

Dapatkan Laporan Gratis Ini