Jepang benar-benar sedang mendominasi saat ini di tahun 2026 dan jujur saja, ini sangat luar biasa untuk dilihat. Pasar saham mereka pada dasarnya adalah yang terkuat secara global saat ini, dan banyak hal yang berkaitan dengan apa yang terjadi secara politik dengan dorongan ekonomi PM Takaichi. Pemerintahannya benar-benar fokus pada merangsang sektor-sektor tertentu dan ini terlihat dari angka-angkanya.

Apa yang pertama kali menarik perhatian saya adalah betapa dominannya perusahaan teknologi dan pertahanan Jepang. Kioxia Holdings memimpin Indeks MSCI World dengan hampir 120% keuntungan tahun ini - itu luar biasa. Kemudian ada Kawasaki Heavy Industries dan JX Advanced Metals yang keduanya naik lebih dari 60%. Ini bukan pergerakan kecil. Nikkei dan Topix mencapai rekor tertinggi setelah kemenangan pemilihan LDP, dan sejak saat itu Nikkei naik lebih dari 5%. Sementara itu, S&P 500 sebenarnya turun 1,4% dalam periode yang sama. Itu kontras yang cukup mencolok.

Hal yang penting adalah, investor jelas sedang bertaruh pada arah kebijakan Takaichi. Pertahanan, energi, konstruksi, teknologi - sektor-sektor ini mengalami arus masuk yang besar karena orang mengantisipasi peningkatan pengeluaran pemerintah dalam apa yang mereka sebut sebagai industri "strategis". Goldman Sachs meningkatkan peringkat ekuitas Jepang menjadi overweight berdasarkan harapan stabilitas politik dan kebijakan yang menguntungkan di bidang pertahanan, sumber daya penting, dan pembuatan kapal.

Saya mengikuti komentar analis dan Russell Shor dari Tradu memiliki pandangan menarik tentang ini. Dia mencatat bahwa Jepang telah menjadi destinasi utama bagi investor karena kepastian politik, stimulus fiskal yang diperbarui, valuasi yang sebenarnya terlihat masuk akal, dan fundamental bisnis yang membaik. Kombinasi itu tidak sering terjadi. Tapi yang perlu diingat adalah - dia juga memperingatkan bahwa banyak dari optimisme ini sudah dihargai di pasar. Ruang untuk kekecewaan semakin berkurang menurut analisisnya, dan secara teknikal Nikkei 225 mungkin sudah overbought dalam jangka pendek.

Kawasaki Heavy Industries melonjak lagi 20% hanya minggu lalu saja karena laba yang solid dan spekulasi tentang Takaichi yang mungkin melonggarkan batas konstitusional terhadap militer Jepang. IHI Corp, perusahaan pertahanan lain, naik lebih dari 50% sepanjang tahun ini. Kioxia sendiri melonjak 15% pada hari Jumat setelah melampaui target laba, dan selama setahun terakhir naik lebih dari 1.000% karena permintaan chip AI yang tak henti-hentinya.

JX Advanced Metals juga menarik - mereka melakukan IPO di Bursa Tokyo awal tahun lalu dan telah mendapatkan manfaat dari kenaikan harga logam serta ledakan AI. Sumitomo Metal Mining naik sekitar 60% sejak awal 2026.

Jadi ya, rally ini nyata dan mengesankan. Tapi peringatan Shor tentang kondisi overbought secara teknikal dalam jangka pendek patut diingat. Nikkei sebenarnya turun 0,7% di tengah hari di Tokyo saat laporan ini dibuat. Tapi pasar ini tetap patut diwaspadai - angin politiknya cukup jelas jika tren ini berlanjut.