Belakangan ini saya memperhatikan sebuah cerita yang cukup menarik. Produsen mesin penambangan kripto dari China, Canaan Inc., menerima peringatan delisting dari NASDAQ, dan harga sahamnya sudah turun selama 30 hari perdagangan berturut-turut di bawah 1 dolar AS, saat ini sekitar 0,78 dolar AS.

Sejujurnya, nasib perusahaan ini cukup menyedihkan. Mereka adalah perusahaan China yang go public di AS pada tahun 2019, fokus pada pengembangan dan penjualan mesin penambangan Bitcoin, sekaligus menjalankan bisnis penambangan sendiri. Tahun lalu memang sulit bagi mereka, karena banyak penambang beralih ke AI computing, sehingga permintaan mesin penambangan menurun drastis, dan harga saham mereka turun lebih dari 60%.

NASDAQ memberi mereka waktu 180 hari, yaitu sampai pertengahan Juli, untuk mengembalikan harga saham ke atas 1 dolar AS agar tetap bisa terdaftar. Jika tidak tercapai, perusahaan menyatakan kemungkinan akan mengajukan perpanjangan, termasuk melakukan reverse stock split. Reverse stock split, secara sederhana, adalah mengurangi jumlah saham yang beredar agar nilai per saham terlihat lebih tinggi.

Yang menarik, meskipun harga saham tidak stabil, bisnis perusahaan ini sebenarnya mulai membaik. Tahun lalu di paruh kedua mereka mendapatkan pendanaan strategis sebesar 72 juta dolar AS, dan menerima pesanan besar untuk 500k mesin penambangan Avalon A15 Pro terbaru dari perusahaan AS, yang menyebabkan harga saham sempat naik 25%. Tahun ini mereka juga memulai proyek percobaan penambangan di Kanada, bahkan sedang mengeksplorasi penggunaan panas sisa dari penambangan untuk pertanian rumah kaca.

Dari laporan keuangan, pendapatan kuartal ketiga tahun lalu sudah mencapai 150 juta dolar AS, dengan pendapatan dari penambangan mencapai rekor tertinggi, dan mereka memegang lebih dari 1.600 Bitcoin serta hampir 4.000 Ethereum. Seri mesin penambangan A16 terbaru juga mulai dikirim, dan mereka telah menandatangani kontrak dengan perusahaan listrik Jepang untuk pengaturan jaringan listrik.

Jadi, situasi ini cukup kontradiktif, bukan? Dari segi harga saham memang berisiko, tapi dari aspek fundamental bisnis, perusahaan mesin penambangan ini sebenarnya sedang bangkit perlahan. Reverse stock split mungkin hanya langkah sementara, yang penting adalah apakah penjualan mesin dan penambangan mandiri bisa terus mendukung. Jika restrukturisasi bisnis chip AI berjalan lancar dan mereka kembali fokus ke inti usaha, mungkin harga saham akan berbalik arah. Bagaimanapun, saya menganggap ini sebagai objek pengamatan, melihat bagaimana mereka melakukan langkah penyelamatan diri.