Airdrop tidak akan membuatmu kaya, edgeX tidak membutuhkan komunitas

Penulis: Gu Yu, ChainCatcher

Minggu lalu, kesengsaraan yang ditimbulkan oleh “anti-rug” Backpack begitu mengerikan hingga terlihat jelas dan tak terlupakan. Hari ini, sebuah lagi protokol kontrak perpetual desentralisasi, edgeX, muncul dengan gelombang kritik yang seperti badai.

Hari ini pagi, edgeX secara resmi mengumumkan tautan untuk melihat dan mengklaim airdrop token, serta berencana meluncurkan perdagangan di bursa malam ini. Sebagai proyek yang ditetaskan oleh Amber group dan pada tahun ini mendapat investasi strategis dari Circle Ventures, edgeX sempat menjadi harapan besar para pemburu “bullying rug”.

Sejak Agustus 2025, volume perdagangan edgeX masuk ke jalur pertumbuhan yang cepat; hingga kini total jumlah alamat pengguna telah melampaui 470k, total volume transaksi melebihi 87,7 miliar dolar AS, dan total TVL saat ini lebih dari 360 juta dolar AS. Selain itu, edgeX juga memperoleh dari transaksi tersebut pendapatan biaya lebih dari 180 juta dolar AS.

Pihak proyek edgeX pernah berjanji kepada komunitas bahwa mereka akan benar-benar tidak memeriksa akun “sybil” (penipu), dan “kalau ada, ada koin”—ini juga menjadi sumber kepercayaan bagi banyak pengguna edgeX. Namun yang tidak disangka semua orang adalah bahwa pada kali ini edgeX memang tidak menghapus akun sybil, tetapi justru “mengutak-atik” aspek “bobot bobot poin”.

Berdasarkan umpan balik komunitas, banyak pengguna mendapatkan jumlah poin yang sama melalui transaksi, tetapi jumlah token airdrop yang mereka peroleh berbeda. Ada pengguna yang rata-rata 1 poin bisa mendapatkan 4 token airdrop, ada yang hanya bisa mendapatkan 0,5 token, dan ada juga yang bisa memperoleh 11 token. Menanggapi hal ini, pihak proyek hanya menyatakan bahwa memang terdapat perbedaan bobot untuk poin dari sumber yang berbeda.

Bahkan jika dihitung dengan 11 token per poin, nilainya saat ini hanya 5,5 dolar AS; sementara pada tahun lalu harga poin edgeX di pasar sekunder adalah 30–40 dolar AS, yang membuat pembeli poin di pasar sekunder mengalami kerugian besar.

Lebih buruk lagi, beberapa KOL seperti He Bi dan beberapa lainnya mengungkapkan bahwa pihak proyek edgeX diduga memiliki insider trading (menyetir diri sendiri dari “mouse account”); beberapa alamat terkait dengan poin rendah secara kumulatif memperoleh jumlah token airdrop sebesar seperempat dari total.

Seiring kritik komunitas bermunculan, edgeX langsung menutup bagian komentar di akun X-nya, berupaya menekan penyebaran komentar negatif, tetapi tidak ada gunanya.

“Kenapa bisa muncul perbedaan nilai dengan poin yang sama, lalu mengubah aturan sesuka hati? Kenapa ada penghapusan postingan, pemecatan akun, dan penekanan diskusi? Karena sebuah proyek yang sejak awal memang bersiap membangun data lewat transaksi palsu, mengemas cerita dengan menaikkan valuasi, serta menyelesaikan transfer kepentingan bekerja sama dengan kelompok market maker di balik layar—secara hakikat mustahil untuk benar-benar menghormati pengguna, juga tidak mungkin menghormati komunitas.” demikian tulis KOL terkenal Bingwa di X.

Bingwa juga mengatakan bahwa bagian paling buruk dari edgex terletak pada kenyataan bahwa sejak awal proyek ini tidak dibangun untuk membuat produk, melainkan untuk membuat skema, dan mereka mencoba menghancurkan industri ini dengan manipulasi dan pengurasan.

Tidak diragukan lagi, pendekatan seperti “mengubah aturan di belakang” secara langsung menghantam premis paling inti kepercayaan pengguna terhadap mekanisme airdrop—yaitu sifat yang dapat diprediksi. Begitu pengguna tidak bisa menilai keuntungan berdasarkan aturan publik, maka apa yang disebut “strategi farming poin” kehilangan dasar untuk beradu strategi; dan rangkaian kejadian besar “anti-rug” serta “berbuat jahat” terus mengguncang kepercayaan pengguna.

Faktanya, volume transaksi dan aktivitas pengguna dari banyak protokol DeFi yang belum mengeluarkan token juga berasal dari ekspektasi airdrop; tampaknya besarnya skala komunitas dan volume transaksi dibangun di atas fondasi ini. Begitu pihak proyek jenis ini menyelesaikan peluncuran token, daya tarik potensi keuntungan bagi pengguna akan hilang, dan “kemakmuran” palsu akan runtuh dengan cepat; jika keuntungan yang diperoleh dari transaksi berbasis ekspektasi airdrop tidak lagi pasti bahkan bisa jadi negatif, maka aktivitas seluruh pasar DeFi bisa turun secara signifikan.

Sebagai contoh edgeX: dalam beberapa hari terakhir setelah snapshot airdrop selesai, jumlah pengguna pendeposit baru per hari di protokol tersebut turun cepat dari lebih dari 2000 menjadi di bawah 50.

Setelah anti-rug edgeX, yang tersisa bagi pasar adalah serentetan tanda tanya: masih berapa banyak orang yang akan terus percaya pada “kaya raya dengan cara ‘bullying’”? Saat anti-rug menjadi kebiasaan baru dan banyak pemburu “bullying” pergi, apakah aktivitas perdagangan DeFi dan loyalitas pengguna akan terus merosot?

Ketika “anti-rug” berubah dari fenomena individual menjadi konsensus industri, mitos kaya raya dengan “bullying” mungkin sudah berakhir. Bagi peserta pada era pasca-airdrop, menjaga arus kas yang ada di tangan mungkin lebih penting daripada mengejar berbagai “ekspektasi airdrop” yang sulit dipastikan itu benar atau palsu.