Penjualan Teknologi: Wall Street Melihat Potensi Kenaikan 60% atau Lebih untuk Saham-Saham S&P 500 Ini

The S&P 500 turun sekitar 6,5% year to date, dan sebagian besar tekanan jual terkonsentrasi pada teknologi. Nasdaq Composite turun hampir 10% karena investor memperhitungkan risiko bahwa agen kecerdasan buatan (AI) bisa menekan permintaan terhadap perangkat lunak dari beberapa pemimpin industri. Kekhawatiran itu tidak tanpa dasar. Namun, untuk platform kelas perusahaan yang besar, AI lebih mungkin meningkatkan nilainya bagi pelanggan.

Inilah sebabnya analis Wall Street masih melihat potensi kenaikan yang signifikan untuk ServiceNow (NOW 1,96%) dan Microsoft (MSFT +1,01%). Analis tidak selalu benar, tetapi ada alasan kuat mengapa perusahaan-perusahaan ini bisa menjadi investasi yang menguntungkan bagi investor yang sabar.

Sumber gambar: Getty Images.

ServiceNow: Potensi Upside 80%

Saham ServiceNow turun 58% dari puncak sebelumnya. Investor khawatir bahwa agen AI bisa membuat alat otomatisasi alur kerja milik ServiceNow menjadi tidak diperlukan. Namun, agen tetap perlu dipantau, ditugaskan, disetujui, dicatat, dan diukur. Itulah nilai nyata yang dibawa ServiceNow bagi organisasi besar.

Analis masih cenderung bullish. Dari 46 analis yang meliput saham tersebut, 42 memberikan peringkat beli, dengan target harga rata-rata $188, yang mengimplikasikan sekitar 80% potensi upside dari harga saat ini.

Pelaku pasar mungkin meremehkan seberapa dalam ServiceNow tertanam pada pelanggan perusahaan. Platform ServiceNow terintegrasi dengan layanan cloud terkemuka, sehingga mudah tersedia bagi organisasi besar. Dalam panggilan konferensi pendapatan kuartal keempat, manajemen mengungkapkan bahwa pihaknya memiliki 85 miliar alur kerja yang sedang berjalan di antara perusahaan Fortune 2000.

Expand

NYSE: NOW

ServiceNow

Perubahan Hari Ini

(-1,96%) $-2,04

Harga Saat Ini

$102,00

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$107B

Rentang Harian

$98,45 - $103,41

Rentang 52 Minggu

$98,00 - $211,48

Volume

17M

Rata-rata Volume

19M

Margin Kotor

77,53%

Ketergantungan ini terlihat dari fundamental keuangan yang kuat. Pada kuartal keempat, ServiceNow melaporkan kenaikan 21% year over year pada pendapatan berbasis langganan. Perusahaan menghasilkan lebih dari $2 miliar arus kas bebas dari $3,5 miliar pendapatan total pada kuartal tersebut — margin arus kas bebas yang sangat baik sebesar 57%.

Jika perusahaan membuang ServiceNow demi alternatif, hal itu akan terlihat pada melemahnya pertumbuhan pendapatan atau panduan. Namun, manajemen masih menetapkan pasar total yang dapat dituju jangka panjangnya sebesar $600 miliar dan memperkirakan pendapatan langganan 2026 tumbuh hampir 20% year over year — sejalan dengan tren terkini.

Tidak ada yang bisa memprediksi secara tepat bagaimana AI akan membentuk industri perangkat lunak dalam 10 tahun. Tetapi berdasarkan keterlekatan pelanggan ServiceNow, hasil keuangan terbaru, dan prospek pertumbuhan, saham tampaknya dinilai undervalued. Saham diperdagangkan sekitar 24,5 kali laba ke depan, jauh di bawah kelipatan rata-rata tiga tahun saham tersebut sebesar 53. Jika ServiceNow terus mengeksekusi dan pasar pada akhirnya kembali memulihkan kepercayaan, kombinasi pertumbuhan laba dan ekspansi kelipatan dapat mendorong kenaikan 80% atau lebih dalam beberapa tahun ke depan.

Microsoft: Potensi Upside 63%

Saham Microsoft turun 35% dari puncaknya, tetapi analis masih menyukai momentum perusahaan di cloud dan AI. Sebagian besar analis yang meliput saham tersebut menilai saham ini beli, dengan target harga rata-rata $589, yang mengimplikasikan sekitar 63% potensi upside.

Pendapatan Microsoft Cloud tumbuh 26% year over year pada kuartal terakhir. Pendapatan ini mencakup penjualan dari Azure, Microsoft 365 komersial, dan layanan lainnya. Manajemen mengatakan hasil tersebut mencerminkan “permintaan yang semakin cepat,” yang tidak mengarah pada kelemahan melainkan pada posisi kompetitif yang menguat. Pertumbuhan ini menunjukkan peluang Microsoft untuk memanfaatkan basis pelanggannya yang besar guna mengombinasikan fitur AI di seluruh produk bisnis yang sudah digunakan.

Sama pentingnya, manajemen melihat permintaan yang kuat untuk berbagai beban kerja komputasi, segmen pelanggan, dan wilayah geografis. Perusahaan juga melaporkan bahwa permintaan terus melebihi kapasitas komputasi yang tersedia untuk permintaan AI. Ini bukan bisnis yang bertahan di posisi defensif, melainkan bisnis yang condong pada peluang pertumbuhan yang ada di depan.

Expand

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Perubahan Hari Ini

(1,01%) $3,73

Harga Saat Ini

$373,10

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,8T

Rentang Harian

$364,15 - $373,25

Rentang 52 Minggu

$344,79 - $555,45

Volume

1,1M

Rata-rata Volume

36M

Margin Kotor

68,59%

Imbal Hasil Dividen

0,93%

Risiko utama bagi investor adalah apakah perangkat lunak produktivitas, seperti Office, pada akhirnya menghadapi persaingan harga yang lebih kuat dari alternatif yang lebih murah. Ini bisa menjadi salah satu area paling rentan Microsoft, karena perusahaan menghadapi persaingan dari alternatif yang lebih murah yang dihasilkan oleh AI.

Namun, sejauh ini, permintaan tetap kuat. Microsoft melaporkan bahwa pendapatan cloud konsumen Microsoft 365 naik 29% year over year. Yang penting, perusahaan mengatribusikan sebagian pertumbuhan itu pada pendapatan rata-rata per pengguna yang lebih tinggi — tanda bahwa pelanggan bersedia membayar lebih untuk fitur AI seperti Copilot. Ini mungkin merupakan bukti terbaik bahwa AI meningkatkan potensi pertumbuhan perusahaan, bukan mengalihkan atau menggagalkannya.

Penilaian (valuation) juga tampak lebih masuk akal setelah koreksi. Saham diperdagangkan sekitar 22 kali estimasi laba tahun ini, di bawah kelipatan forward rata-rata tiga tahun sebesar 31. Jika Microsoft terus mengubah permintaan AI menjadi pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan, tidak sulit untuk melihat saham bergerak menuju target analis.