Setiap komentar hangat | "Enam Naga Kecil" Qunhe Technology mendapatkan tiket masuk ke pasar saham, "siapa yang paling mampu mewujudkan" menjadi logika investasi AI

Tanya AI · Bagaimana kemampuan implementasi logika investasi AI akan merombak pasar?

Komentator Harian Ekonomi Li Nanyao Zhao

Pada 29 Maret, Bursa Efek Hong Kong mengungkapkan kumpulan materi setelah sidang untuk Teknologi Core Intelligence setelah pembaruan dari kelompok unicorn kecerdasan ruang. Ini berarti bahwa salah satu dari “Enam Naga Kecil Hangzhou” tersebut telah secara resmi mendapatkan “tiket masuk” untuk listing, dan telah memasuki tahap percepatan menuju IPO saham Hong Kong (penawaran umum perdana).

Di titik persimpangan ketika industri AI (kecerdasan buatan) global saat ini beralih dari “perlombaan daya komputasi” ke “penerapan nilai”, pencapaian awal Teknologi Core Intelligence bukan hanya peristiwa besar bagi kalangan teknologi Hangzhou, tetapi juga sinyal simbolis bahwa industri AI Tiongkok bergerak dari “narasi ideal” menuju “penciptaan nilai”. Konon, di antara “Enam Naga Kecil”, selain Teknologi Core Intelligence, permohonan IPO papan sains dan teknologi ChiChuang (STAR Market) yang diajukan oleh perusahaan yang didirikan oleh Unitree Technology telah diterima oleh bursa; Teknologi Cloud-Deep telah memasuki tahap pencatatan bimbingan IPO; sedangkan Teknologi Brain yang Kuat mengajukan permohonan IPO kepada Bursa Efek Hong Kong dalam bentuk kerahasiaan. “Enam Naga Kecil” mengetuk pintu pasar modal sekaligus membuka babak baru evolusi perusahaan dan perkembangan industri.

Penulis berpendapat bahwa setidaknya ada tiga pelajaran.

Pertama, kepastian nilai bisnis, lebih penting daripada imajinasi untuk bercerita.

Pada suatu masa, selama jalur (sektor) perusahaan cukup canggih, ceritanya cukup megah, dan ruang imajinasi masa depan cukup luas, sekalipun perusahaan merugi besar berturut-turut, modal tetap bersedia mengucurkan dana dengan murah hati. Namun, para pendiri startup AI saat ini menghadapi semacam kegelisahan kolektif: biaya daya komputasi tetap tinggi, sementara jalur monetisasi untuk segmen C (konsumen) masih kabur. Dalam “tabrakan parameter” dari semangat “bersungguh-sungguh agar keajaiban terjadi”, banyak perusahaan terjebak dalam lumpur yang hanya punya “imajinasi” tetapi tidak punya “arus kas”.

Mengapa Teknologi Core Intelligence bisa menonjol pada titik ini, fondasi terbesarnya terletak pada “kepastian” yang nyata tercermin dalam laporan keuangannya. Berdasarkan materi setelah sidang, margin laba kotor Teknologi Core Intelligence dalam beberapa tahun terakhir terus dipertahankan di atas 80%. Yang lebih penting, pada tahun 2025 perusahaan sudah mencapai kondisi berbalik menjadi laba bersih setelah penyesuaian (turnaround). Ini menandakan model bisnisnya sudah berjalan, dengan perubahan kualitatif dari “membutuhkan suntikan dana” menjadi “menciptakan arus kas”.

Kedua, kekuatan keras yang digarap secara mendalam di bidang vertikal, lebih mudah untuk menembus daripada tata letak serba-lengkap.

Teknologi Core Intelligence memberi contoh: menegaskan “kecerdasan ruang” sebagai bidang vertikal, menggalinya sedalam dan sejelas mungkin, lalu membangun parit pertahanan. Jika model bahasa besar arus utama saat ini adalah “pusat bahasa” dari AI, maka kecerdasan ruang adalah “otak penglihatan dan akal sehat” robot. AI tradisional belajar dunia dengan “menonton video”, sehingga yang dipelajari hanyalah piksel dua dimensi yang datar, tanpa persepsi nyata terhadap hukum fisika. Namun, Teknologi Core Intelligence memiliki puluhan hingga ratusan juta gambar denah rumah yang nyata serta model struktur 3D. Data-data ini tidak hanya berisi panjang, lebar, dan tinggi, tetapi juga material, parameter pantulan cahaya, bahkan relasi topologi antar objek—misalnya meja harus berada di lantai dan tidak boleh melayang.

Berkat akumulasi bertahun-tahun aset digital 3D, Teknologi Core Intelligence meluncurkan platform kecerdasan ruang SpatialVerse. Ini adalah “mesin penciptaan” yang mampu secara otomatis menghasilkan kumpulan data 3D bersintesis dalam skala besar yang benar secara fisik. Ketika daya komputasi umum dapat dibeli semua pihak, data terstruktur berkualitas tinggi yang sangat vertikal dan langka ini menjadi penghalang yang sulit dilompati dengan mudah oleh produsen model umum.

Terakhir, kemampuan penerapan skenario, lebih mampu memikat pasar daripada parameter teknis.

Bagi industri, jika parameter sebesar triliunan tidak dapat menyelesaikan satu masalah nyata di lini produksi, maka nilainya sama dengan nol. Keunggulan lebih awal Teknologi Core Intelligence justru terletak pada kemampuan penerapan skenario yang sangat kuat. Perusahaan tidak berhenti pada “sensasi diri” teknologi di laboratorium, melainkan mengintegrasikan algoritme AI kelas tinggi ke dalam tanah industri yang nyata. Dalam perancangan rumah tangga tradisional, bangunan komersial, dan jaringan ritel, Teknologi Core Intelligence berbasis teknologi penataan otomatis AI dan rendering cloud real-time membuat efisiensi para perancang meningkat beberapa kali lipat.

Lebih berdampak lagi adalah penerapan Teknologi Core Intelligence di bidang kecerdasan terwujud (embodied intelligence). Saat ini, agar robot benar-benar bisa masuk ke ribuan rumah tangga, hambatan terbesar adalah kurangnya skenario pelatihan yang cukup banyak dan cukup aman. Robot tidak bisa langsung berlatih berjalan dan menuang teh di rumah yang sebenarnya, karena biaya percobaan terlalu tinggi. Dengan cerdas, Teknologi Core Intelligence menangkap kebutuhan industri besar ini. Ruang virtual 3D yang dibangunnya menyediakan latihan simulasi sempurna “dari simulasi ke realitas” untuk robot-robot AI tersebut. Di dunia kembar digital yang dibangun oleh Teknologi Core Intelligence, robot melakukan latihan tabrakan, penangkapan, dan penghindaran rintangan dalam puluhan juta kali, lalu memindahkan kemampuan yang dipelajari tersebut ke tubuh fisik di dunia nyata.

Ketika sebuah teknologi bisa menjadi “infrastruktur dasar” dan “penjual air” bagi industri robot skala triliunan di masa depan, maka nilai pasarnya tidak lagi perlu dibuktikan dengan hasil “penilaian skor” yang hampa. Kesediaan industri untuk benar-benar membeli adalah batu uji terbaik.

Hanya elang yang tumbuh sayap yang bisa terus terbang. “Buku Pelajaran IPO” Teknologi Core Intelligence sangat sederhana, tetapi sangat berbobot: tinggalkan cerita yang kosong, kembali pada hakikat bisnis; menolak kegaduhan dan sikap tergesa-gesa dalam kompetisi, kerjakan secara mendalam penghalang inti; jangan terbuai oleh parameter yang membosankan, dan berjuang keras untuk penerapan yang nyata.

Harian Ekonomi Harian