Saya baru saja melihat grafik XRP dan menemukan sesuatu yang cukup menarik — aliran dana ETF masih terus mengalir masuk, tetapi harga tetap mengalami tekanan yang kuat. Terlepas dari itu, mengapa dana ETF tetap positif, sementara harga terus menurun? Jawabannya terletak pada data on-chain dan derivatif, bukan pada aliran dana jangka panjang tersebut.

Melihat indikator-indikatornya, aktivitas jaringan XRP menunjukkan penurunan yang jelas — jumlah alamat aktif harian turun menjadi sekitar 19.000, menunjukkan bahwa permintaan sebenarnya sedang melemah. Selain itu, rasio beli/jual di platform derivatif terus berada di bawah 1, artinya penjualan selalu mendominasi. Setiap kali terjadi pemulihan, pasar malah melakukan penjualan besar-besaran daripada pembelian, dan tingkat bunga terbuka telah turun dari $3 % menjadi di bawah $1 % — ini menunjukkan bahwa para trader sedang menarik diri dan bukan mengakumulasi.

Saat ini XRP berada di $1,32, tetapi level $1,78 adalah area support penting yang harus dipertahankan. Jika harga menembus di bawahnya, jarak likuiditas yang besar akan terbuka, dan area permintaan berikutnya berada di kisaran $1,00-$0,80. Data satu tahun menunjukkan XRP telah turun 34,77%, sehingga risiko tetap cukup tinggi. Terlepas dari berita positif yang berselang-seling, struktur pasar jangka pendek masih condong ke arah bearish. Sampai permintaan yang sebenarnya kembali dan tekanan jual mereda, level $1 tetap menjadi zona psikologis yang harus dipantau dengan ketat.