Saya baru saja meninjau analisis tentang bagaimana tarif mineral kritis tersebut akan mempengaruhi logam mulia, dan jujur saja, situasinya cukup kompleks. Tim riset telah berbulan-bulan mempelajari ini dan kesimpulannya menarik.

Untuk perak, tampaknya ada kemungkinan besar tarif tersebut akan dihindari sepenuhnya, karena Amerika Serikat sangat bergantung pada impor. Jika itu terjadi, kita mungkin akan melihat tekanan sementara pada harga, karena perak akan mulai mengalir keluar dari AS ke wilayah lain. Tapi yang menarik di sini adalah adanya jendela 15 hari sebelum tarif apa pun diberlakukan, dan selama periode itu pasar kemungkinan akan melakukan akumulasi, yang akan mendorong harga platinum dan logam lainnya naik sebelum keputusan akhir diambil.

Yang paling menarik perhatian saya adalah paladium. Segala indikasi menunjukkan bahwa paladium akan menjadi yang paling terdampak oleh tarif tinggi, mungkin mendekati 50%. Alasannya adalah bahwa AS bisa meningkatkan produksinya sendiri dari paladium sebagai produk sampingan dari nikel dan platinum. Jika itu terjadi, kita akan menciptakan dua pasar yang terpisah: satu di AS dengan harga yang jauh lebih tinggi dan satu lagi di seluruh dunia dengan harga yang lebih rendah. Aliran perdagangan akan berubah secara permanen.

Mengenai platinum, situasinya lebih tidak pasti. Meski AS juga sangat bergantung pada impor, ada kemungkinan bahwa platinum akan dikenai tarif bersama paladium. Yang menarik adalah cadangan di New York tetap berada di level tertinggi sepanjang masa, tetapi pada saat yang sama ETF dari logam ini telah menerima banyak dana baru, yang memperburuk kekurangan fisik nyata di pasar. Posisi dana menjadi bullish untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, jadi ada volatilitas yang cukup besar di depan.