Baru saja menangkap sesuatu yang menarik terjadi di pasar obligasi. Investor obligasi AS baru saja mengalirkan tambahan 4,3 miliar dolar ke dana berperingkat tinggi minggu lalu, dan kita sekarang melihat 11 minggu berturut-turut arus masuk bersih. Itu adalah rangkaian yang cukup solid.

Apa yang mendorong ini? Imbal hasil masih cukup menarik untuk membuat obligasi layak diperhatikan. Januari sangat besar dengan 43,3 miliar dolar mengalir masuk—pembelian bulanan terbesar dalam lima tahun terakhir. Dana berjangka pendek dan menengah berperingkat investasi terus menarik dana sejak saat itu, dan jujur saja, ini menciptakan loop umpan balik di mana penerbit korporasi berlomba-lomba memanfaatkan permintaan tersebut.

Angka-angkanya berbicara. Perusahaan-perusahaan telah menerbitkan sekitar 309 miliar dolar dalam obligasi sejauh tahun ini, naik hampir 30% dari periode yang sama tahun lalu. Anda melihat nama-nama teknologi seperti Oracle dan Alphabet memimpin dengan penawaran besar. Dan inilah hal penting—permintaan pasar benar-benar kuat. Pesanan obligasi baru masuk sebesar 4,1 kali lipat dari ukuran penerbitan aktual. Bandingkan dengan 3,8 kali lipat tahun lalu, dan Anda melihat selera pasar semakin meningkat.

Melihat ke depan, penyedia layanan cloud hyperscale dan pemain teknologi besar lainnya diperkirakan akan terus menerbitkan obligasi. Morgan Stanley bahkan memprediksi tahun lalu bahwa penerbitan obligasi berperingkat tinggi AS bisa mencapai 2 triliun dolar pada 2026, yang akan menjadi rekor baru. Apakah itu akan terjadi tergantung pada bagaimana tahun berjalan, tetapi momentum sejauh ini menunjukkan kita berada di jalur pasar yang kuat di kisaran grade 15/22 dan di atasnya.