【Laporan Cepat Pasar】Di tengah perang di Timur Tengah, penetapan ulang harga aset, saham dan obligasi telah mencapai level kritis!

2026-04-03 11:24:40

Yang ingin kami sampaikan adalah:

Minggu lalu, meskipun Trump menyatakan bahwa negosiasi telah mengalami kemajuan, jalur aktual Selat Hormuz nyaris terhenti, tidak terlihat penurunan eskalasi dari aksi militer gabungan AS dan sekutu. Hal itu mendorong WTI minyak mentah sempat menembus 100 dolar AS. Sementara itu, pasar saham AS terus tertekan akibat meningkatnya ekspektasi suku bunga dan inflasi; S&P 500 mencetak level terendah baru sejak Agustus 2025. Secara keseluruhan, pasar telah beralih dari sekadar konflik geopolitik menjadi penetapan ulang rantai reaksi “guncangan energi → inflasi → suku bunga”. Volatilitas jangka pendek pasar terlihat jauh lebih besar. Artikel ini selain memperbarui perkembangan perang AS-Iran, saya juga menganalisis secara mendalam mengapa imbal hasil obligasi AS dan KTT AS-Tiongkok akan menjadi fokus utama dalam memantau situasi di Timur Tengah.

**Fokus artikel ini: **

Selat Hormuz yang terus dibatasi membuat pasokan minyak terganggu; harga minyak naik melewati level seratus dolar, mendorong ekspektasi inflasi dan suku bunga meningkat bersamaan, dan volatilitas pasar kembali membesar.

Dampak berikutnya akan dipantau dari empat sisi: inflasi, suku bunga, valuasi, dan fundamental, untuk menilai apakah pasar beralih dari koreksi berbasis likuiditas menuju pelemahan berbasis fundamental.

Dua sinyal besar sudah muncul; inilah kunci untuk menentukan apakah situasi Timur Tengah tidak akan memburuk lebih lanjut! Dua sinyal tersebut adalah: imbal hasil obligasi AS menembus “batas fatal yang ditetapkan Trump”, dan pertemuan AS-Tiongkok akan diadakan pada bulan Mei.

Mengingat perang AS-Iran terus berkobar, kami akan mengonsolidasikan konten analisis terkait ke dalam kategori ini: blog—Perang AS-Iran!

I. Konflik Timur Tengah memasuki minggu kelima yang berlarut-larut, meninjau perkembangan geopolitik, energi, dan AS-Tiongkok terbaru

Berikut adalah rangkuman perkembangan terbaru situasi internasional setelah konflik Timur Tengah memasuki minggu kelima:

Situasi geopolitik AS-Israel-Iran berbolak-balik, menampilkan strategi dua jalur “memaksa negosiasi lewat pertempuran”

Pada 23 Maret, Trump menyatakan bahwa ia telah melakukan dialog dengan Iran yang “sangat baik dan efektif”, serta memerintahkan Departemen Pertahanan menunda serangan militer selama 5 hari. Kemudian pada 26 Maret, Trump sekali lagi mengumumkan penundaan tindakan selama 10 hari (hingga 6 April). Pada saat yang sama, AS juga menggunakan Pakistan sebagai perantara untuk menyampaikan kepada Iran kerangka perjanjian perdamaian “kondisi gencatan senjata 15 poin”, menunjukkan bahwa Trump berupaya meredakan sentimen pasar.

Namun, dalam aksi militer aktual gabungan AS-Israel, eskalasi tidak mereda. Termasuk pengerahan kapal militer AS “USS Tripoli” dan “USS Boxer” yang tiba di Timur Tengah, dengan rencana menyiapkan pasukan elit darat untuk merebut Pulau Halark atau infrastruktur penting. Pasukan Pertahanan Israel juga tidak melonggarkan kekuatan tembaknya selama pekan terakhir; mereka terus menyerang pangkalan militer, pabrik rudal, reaktor air berat, dan pada tanggal 30 mengumumkan mulai menyerang fasilitas militer “seluruh Teheran”.

Selain itu, di internal Iran juga muncul perbedaan sikap. Sebelumnya beredar kabar bahwa Iran mengajukan enam syarat gencatan senjata, termasuk jaminan gencatan senjata, penutupan pangkalan AS di Timur Tengah, ganti rugi perang, penghentian garis depan kawasan, membentuk kembali sistem hukum untuk selat, serta penuntutan / ekstradisi pihak media yang menentang Iran. Akan tetapi, dalam pernyataan terbuka, sebagian besar menyangkal bahwa sedang berlangsung dialog atau negosiasi. Korps Pengawal Revolusi (IRGC) tetap bergaya elang (hawkish), dengan setiap hari melakukan serangan drone melalui lebih dari 30 pesawat tanpa awak ke negara-negara tetangga di Teluk, termasuk Bandar Udara Internasional Kuwait, Pelabuhan Salalah di Oman, industri aluminium Bahrain, dan kilang minyak Haifa milik Israel yang menjadi sasaran.

Pemantauan Selat Hormuz: aktivitas pelayaran lesu masih terbelenggu oleh Iran, mengunci jumlah ekspor opsi jalur memutar Laut Merah dari negara-negara Teluk

**Minggu lalu, volume pelayaran kapal di Teluk Persia bertahan pada kurang dari 5% dari level normal **. Saat akhir pekan, meskipun ada sedikit minyak mentah dari negara-negara Arab Saudi yang menuju Pakistan, pada hari Sabtu ada tujuh kapal yang meninggalkan Teluk Persia (dua kapal LPG, empat kapal angkut curah). Tankertrackers.com memperkirakan bahwa dalam 23 hari hingga Maret, rata-rata arus harian minyak mentah sekitar 1,6 juta barel; dibandingkan pengiriman sebelum perang sekitar 20 juta barel per hari (15 juta barel minyak mentah + 5 juta barel produk olahan), angkanya masih rendah.

Saat ini, sikap Iran terhadap Selat Hormuz masih…

Apakah Anda sudah menjadi anggota berlangganan? Jika Anda sudah menjadi anggota berlangganan, silakan klik di sini untuk masuk

            Menjadi Anggota Berlangganan

Nikmati layanan lengkap M Square

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3e227b32f5-017a4bdbf8-8b7abd-badf29)
                    

                        **Akses tak terbatas untuk menjelajahi bagan makro**

Kuasa penuh kunci indeks global
komoditas

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b34f58ba4-da7a58822b-8b7abd-badf29)
                    

                        **Laporan Sorotan Eksklusif**

Sekitar 6 ~ 8 artikel eksklusif per bulan
ringkasan cepat berita peristiwa besar / analisis data

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-10e21f6f95-ab188b74fa-8b7abd-badf29)
                    

                        **Kotak Alat Riset**

Bagan kunci buatan sendiri
uji ulang performa

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3fbdfc1f7e-85385b8391-8b7abd-badf29)
                    

                        **Komunitas makro paling profesional**

Indikator rahasia pengguna
berbagi opini

                Berlangganan sekarang

                            Klik pertanyaan, dan MM AI akan menjawab untuk Anda
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Apa dampak terhambatnya pelayaran di Selat Hormuz terhadap pasokan minyak mentah?
                                        
                                        

                                            💡Hambatan pada pelayaran di Selat Hormuz menyebabkan pasokan minyak mentah terbatas; volume pelayaran kapal di Teluk Persia hanya mempertahankan kurang dari 5% dari level normal. Ini membuat harga minyak naik melewati level seratus dolar, sehingga mendorong ekspektasi inflasi dan suku bunga meningkat bersamaan, dan volatilitas pasar kembali membesar.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana kenaikan harga minyak akan memengaruhi ekspektasi inflasi dan suku bunga?
                                        
                                        

                                            💡Kenaikan harga minyak akan mendorong ekspektasi inflasi dan suku bunga. Hal ini membuat imbal hasil breakeven inflasi obligasi AS menyentuh rekor tertinggi sejak setelah 2022. Selain itu, suku bunga kebijakan tersirat dalam pasar berjangka menunjukkan bahwa ruang The Fed untuk menurunkan suku bunga pada tahun ini tertekan, bahkan pasar mulai mematok ekspektasi kenaikan suku bunga pada semester kedua.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Apakah pembesaran volatilitas pasar jangka pendek berarti koreksi likuiditas beralih menjadi pelemahan berbasis fundamental?
                                        
                                        

                                            💡Pembesaran volatilitas pasar jangka pendek perlu diamati dari empat sisi: inflasi, suku bunga, valuasi, dan fundamental. Jika harga minyak bertahan di atas 100 dolar selama lebih dari satu kuartal, dengan probabilitas tinggi hal itu akan beralih dari guncangan sisi penawaran menjadi guncangan sisi permintaan; ini dapat membuat pasar beralih dari koreksi berbasis likuiditas menuju pelemahan berbasis fundamental.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Apakah terdapat perbedaan pendapat di internal Iran terkait negosiasi gencatan senjata?
                                        
                                        

                                            💡Di internal Iran terdapat perbedaan pendapat terkait negosiasi gencatan senjata. Meskipun sebelumnya beredar kabar mengenai syarat gencatan senjata, pernyataan terbuka sebagian besar menyangkal adanya dialog, sedangkan Korps Pengawal Revolusi tetap bergaya elang dan terus melakukan serangan drone ke negara-negara tetangga di kawasan Teluk.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Apakah volume ekspor minyak Laut Merah Arab Saudi dapat meredakan ketegangan pasokan?
                                        
                                        

                                            💡Volume ekspor minyak mentah pelabuhan Yanbu di Laut Merah Arab Saudi telah mencapai rata-rata 4,4 juta barel per hari, dan berupaya untuk mencapai 5 juta barel. Ini berpotensi meredakan sebagian ketegangan pasokan. Namun tetap perlu diperhatikan bahwa keterlibatan kelompok Houthi Yaman dapat menimbulkan ancaman bagi kapal dagang di Laut Merah.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Mengapa imbal hasil obligasi AS menjadi indikator kunci bagi Trump dalam menyusun kebijakan Timur Tengah?
                                        
                                        

                                            💡Imbal hasil obligasi AS menjadi indikator kunci bagi Trump dalam menyusun kebijakan Timur Tengah, karena utamanya utang AS yang besar sebagai proporsi terhadap GDP membuat toleransi fiskal terhadap perubahan suku bunga sangat kecil. Ketika imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun menyentuh zona peringatan 4,4% ~ 4,6%, sikap Trump akan melunak secara signifikan untuk mengendalikan suku bunga agar tetap berada pada tingkat yang aman.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana pertemuan AS dan Tiongkok akan memengaruhi perkembangan situasi di Timur Tengah?
                                        
                                        

                                            💡Presiden AS Donald Trump akan berkunjung ke Tiongkok pada pertengahan Mei. Ini bukan hanya menetapkan batas waktu potensial bagi konflik Timur Tengah—karena jika konflik belum mereda, AS mungkin menghadapi tekanan untuk menaikkan suku bunga. Trump punya motivasi untuk menstabilkan situasi Timur Tengah sebelum kunjungan, terutama memastikan pemulihan kelancaran pelayaran di Selat Hormuz.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana mengukur dampak konflik Timur Tengah terhadap inflasi, suku bunga, dan fundamental ekonomi?
                                        
                                        

                                            💡Dampak konflik Timur Tengah terhadap inflasi, suku bunga, dan fundamental ekonomi dapat diukur melalui data CPI bulan Maret, penetapan jangkar ekspektasi inflasi oleh pasar, apakah kerusakan permintaan telah terjadi, rasio PER S&P 500 dan EPS, indeks ekspektasi ekonomi MM, tingkat peluang resesi, serta persentase kenaikan EPS yoy di setiap industri.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana menilai reaksi pasar setelah rilis data CPI bulan Maret apakah ekspektasi telah tercermin sepenuhnya?
                                        
                                        

                                            💡Jika penurunan pasar setelah rilis CPI bulan Maret terbatas, itu berarti ekspektasi inflasi sebelumnya sudah terserap dalam harga, dan respons pasar terhadap risiko bertahap menjadi lebih lengkap. Sebaliknya, jika pasar mengalami penurunan yang jelas melebar, itu berarti ekspektasi masih belum sepenuhnya tercermin.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Simpan
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Berita Pasar】 Perang dingin baru: laporan diagnosis mendalam tentang daya saing AI AS-Tiongkok (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Berita Pasar】 The Fed tetap tidak berubah, M Square memberikan jalur harga minyak, inflasi, suku bunga! (2026-03-19)

【Tonton Sekarang】 Prospek Ekonomi Global selama 90 menit, sekaligus paketkan 6 siaran langsung mendalam sepanjang tahun! Bergabung sekarang

**【MM Podcast】 After Meeting EP. 192｜Koreksi valuasi jangka pendek atau terus sampai skenario “David’s double kill”? Dengarkan sekarang>>

**【Baru diluncurkan】 MM AI membuka uji coba terbatas waktu! Customer service, pertanyaan makro ditangani serba bisa Bergabung sekarang

**【Akses berlangganan】 Bergabung dengan paket anggota untuk menonton laporan proyek khusus dari akademi riset! Berlangganan sekarang

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

1 Suka