Shanghai Mi Ge hingga 3 April 2026, analisis terhadap mata uang digital kripto dari enam dimensi makro sebagai berikut:

1. Kebijakan Moneter dan Likuiditas (Federal Reserve)

- Situasi Saat Ini: Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi (3,50%~3,75%), probabilitas penurunan suku bunga dari April hingga Juni adalah 0, sepanjang tahun ruang untuk penurunan sangat kecil.

- Dampak: Suku bunga tinggi menekan aset kripto tanpa hasil, tetapi mekanisme pembelian kembali yang longgar menyediakan buffer likuiditas.

- Kesimpulan: Cenderung ketat tetapi tahan banting, dalam jangka pendek sulit didorong oleh pelonggaran.

2. Lingkungan Regulasi Global

- Amerika Serikat: RUU CLARITY didorong, pembagian pengawasan SEC/CFTC diharapkan menjadi jelas.

- Uni Eropa: RUU MiCA mulai berlaku Juli, percepatan kepatuhan.

- Tiongkok: Penindasan keras terhadap aktivitas keuangan ilegal, pelarangan lengkap perdagangan dan spekulasi.

- Kesimpulan: Regulasi semakin ketat tetapi kerangka kerja jelas, menguntungkan kepatuhan, merugikan area abu-abu.

3. Arus Dana Institusional

- ETF Pasar Saham AS: ETF Bitcoin/Ethereum terus menarik dana, dana pensiun, asuransi dan dana yang sesuai regulasi masuk.

- Kepemilikan Perusahaan: MicroStrategy dan lainnya terus menambah kepemilikan.

- Kesimpulan: Pendalaman institusional, menjadi penstabil pasar.

4. Ekonomi Makro dan Preferensi Risiko

- Amerika Serikat: Ketahanan ekonomi kuat, kekakuan inflasi tinggi.

- Global: Ketegangan geopolitik mereda, preferensi risiko meningkat.

- Dolar AS: Menguat dalam jangka menengah, menguntungkan aset non-AS.

- Kesimpulan: Perbaikan preferensi risiko, mendukung valuasi kripto.

5. Narasi Teknologi dan Industri

- Layer2: Ekspansi kapasitas selesai, biaya menurun.

- RWA: Ledakan aset nyata di blockchain.

- AI+Blockchain: Narasi meningkat.

- Kesimpulan: Penerapan nyata, narasi beragam, peningkatan nilai jangka panjang.

6. Stablecoin dan Struktur Pasar

- Skala: Total kapitalisasi pasar lebih dari 320 miliar dolar AS, sekitar 15%.

- Struktur: Dominasi USDT/USDC, ekspansi stablecoin yang sesuai regulasi.

- Kesimpulan: Stablecoin menjadi infrastruktur dasar, mendukung kedalaman pasar.

Ringkasan satu kalimat (2026.4.3)

Pasar kripto berada dalam kombinasi makro yang didorong oleh tekanan suku bunga tinggi, regulasi yang semakin ketat, masuknya institusi, perbaikan preferensi risiko, penerapan teknologi, dan dukungan stablecoin, dengan volatilitas jangka pendek dan kekuatan menengah.