Laporan tahunan pertama setelah pengalihan kepemilikan ST Renfu dirilis: pada tahun 2025, "keuntungan meningkat tanpa peningkatan pendapatan", terus menjual aset untuk "merampingkan diri"

Tanya AI · Bagaimana Strategi “Kembali ke Inti dan Fokus” ST Renfu Mewujudkan Pertumbuhan Laba yang Melawan Arus?

Reporter: Chen Qing Editor: Yang Yi

30 Maret, perusahaan terkemuka di bidang obat bius dalam negeri—ST Renfu (SH600079, sebelumnya singkatan efek Renfu Pharma)—mengungkapkan laporan tahunan 2025: laba bersih naik 39,53% year-on-year, sementara pendapatan turun tipis 5,79%.

Menurut reporter dari The Economic Daily (每日经济新闻), di balik “meningkatkan laba tanpa menaikkan pendapatan” ST Renfu tahun lalu, ada kinerja kuat dari anak usaha inti—Yichang Renfu Pharmaceutical Co., Ltd. (selanjutnya disebut Yichang Renfu, ST Renfu memegang 80% saham). Pada 2025, Yichang Renfu menghasilkan laba bersih sekitar 2.75B yuan, hampir menopang seluruh laba bersih ST Renfu.

Faktanya, dengan laba yang sangat terkonsentrasi pada bisnis obat bius, ST Renfu mempercepat pelaksanaan strategi “kembali ke inti dan fokus”, dan inilah alasan kunci pendapatan perusahaan turun tipis tahun lalu. Memasuki tahun 2026, ST Renfu menyatakan akan terus memperdalam pekerjaan tersebut, serta lebih mengoptimalkan struktur aset dan tata letak bisnis.

2025 secara aktif mendorong pekerjaan “kembali ke inti dan fokus”

Data publik menunjukkan bahwa ST Renfu didirikan pada 1993 dan terdaftar di Bursa Efek Shanghai pada 1997. Untuk waktu yang lama, ST Renfu berada di bawah kendali Grup Dangdai. Pada Juli 2025, CMB Life Sciences menyelesaikan prosedur seperti reorganisasi dewan direksi ST Renfu; pemegang saham pengendali ST Renfu berubah menjadi CMB Life Science (Wuhan) Co., Ltd. (selanjutnya disebut CMB Life Sciences), dan pengendali aktual berubah menjadi China Merchants Group Co., Ltd.

Tahun buku pertama setelah perubahan pihak pengendali, yakni 2025, ST Renfu mencatat pendapatan usaha 1.86B yuan, turun 5,79% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk 18,55 miliar yuan, naik 39,53%. Di antaranya, anak usaha inti ST Renfu, Yichang Renfu, menghasilkan pendapatan 2.75B yuan dan laba bersih 27,48 miliar yuan. Ini berarti laba bersih ST Renfu tahun lalu pada dasarnya bersumber dari Yichang Renfu, sekaligus menunjukkan bahwa bisnis obat bius masih menjadi sumber laba utama ST Renfu.

Faktanya, pada 2025, ST Renfu secara aktif mendorong pekerjaan “kembali ke inti dan fokus”, yaitu terus menjual aset untuk “mengecilkan badan”.

Laporan tahunan 2025 ST Renfu menunjukkan bahwa selama periode pelaporan, perusahaan telah menyelesaikan penjualan saham sejumlah perusahaan seperti Yichang Renji Maternal and Infant Health Management Co., Ltd., Renfu Pharmaceutical Group Medical Supplies Co., Ltd., dan Hangzhou Nuojia Medical Equipment Co., Ltd.; perusahaan juga telah membubarkan/menutup beberapa anak usaha seperti Yichang Renfu Medical Devices Co., Ltd. dan Wuhan Zhiyingxin Enterprise Consulting Co., Ltd., serta beberapa perusahaan lain.

“Kenaikan laba tanpa kenaikan pendapatan” ST Renfu tahun 2025 juga sangat terkait dengan “kembali ke inti dan fokus”. Dalam laporan tahunan, ST Renfu menjelaskan bahwa pada 2025, penurunan pendapatan perusahaan terutama disebabkan oleh dampak reformasi struktural pada sisi pembayaran dalam industri farmasi, serta karena perusahaan menjalankan pekerjaan “kembali ke inti dan fokus” dengan terus mengoptimalkan struktur bisnis.

Perlu dicatat bahwa, di bawah dorongan strategi “kembali ke inti dan fokus”, pada 2025 marjin laba kotor gabungan bisnis utama ST Renfu sebesar 48,21%, naik 3,69 poin persentase year-on-year.

Setelah Imlek 2026 mengumumkan rencana penawaran terarah

Menurut reporter The Economic Daily (每日经济新闻), setelah Imlek pada kalender lunar 2026, hal besar pertama yang diumumkan ST Renfu adalah rencana penawaran terarah (定增): perusahaan berencana menerbitkan saham kepada pemegang saham pengendali, CMB Life Sciences, untuk menghimpun dana dengan total tidak kurang dari 3B yuan dan tidak lebih dari 3.5B yuan. Setelah dikurangi biaya penerbitan terkait, dana bersih rencananya digunakan untuk riset dan pengembangan obat inovatif (proyek Yichang Renfu dan proyek pusat riset), pembangunan basis manufaktur kesehatan dua jenis kelamin dan sediaan kompleks, pembangunan digitalisasi cerdas (数智化), serta penambahan modal kerja.

Pengumuman ST Renfu menunjukkan bahwa, berdasarkan batas maksimum penerbitan, setelah penerbitan selesai, porsi kepemilikan CMB Life Sciences dan para pemegang saham yang memiliki kesamaan tindakan dengannya terhadap ST Renfu akan meningkat dari 28,30% menjadi setinggi 37,29%.

Terkait perkembangan penerbitan tersebut, pada malam 30 Maret 2026, reporter The Economic Daily (每日经济新闻) menghubungi pihak perusahaan, namun hingga berita ini dikirim, belum mendapat balasan.

Berdasarkan pengumuman yang diterbitkan ST Renfu, perusahaan menyatakan bahwa tahun ini akan terus mendorong pekerjaan terkait “kembali ke inti dan fokus”. Secara spesifik, perusahaan akan terus melakukan pembersihan aset non-inti, serta secara fleksibel menggunakan pendekatan berbasis pasar seperti transfer, integrasi, dan penarikan untuk mengoptimalkan alokasi, sehingga memusatkan sumber daya pada bidang bisnis yang memiliki keunggulan kompetitif dan efek sinergi; pada saat yang sama, perusahaan juga akan melakukan penataan menyeluruh dan penyederhanaan pada tingkat kepemilikan saham serta struktur manajemen untuk meningkatkan efisiensi manajemen; selain itu, perusahaan juga akan secara erat berfokus pada bidang tradisional yang unggul serta kelemahan kunci di rantai industri, secara aktif menjalankan persiapan cadangan atas target investasi, melalui dorongan dua roda pertumbuhan organik dan pertumbuhan anorganik melalui merger dan akuisisi, untuk memberi “tombol percepatan” bagi pengembangan berkualitas tinggi perusahaan.

The Economic Daily (每日经济新闻)