Percakapan dengan pendiri Yonghe Medical, Zhang Yu: Teknologi transplantasi rambut di Tiongkok sangat unggul, tetapi titik pertumbuhan berikutnya dari Yonghe tidak berada di meja operasi

历经数年战略调整后，国内“植发第一股”雍禾医疗迎来了财务表现的反转时刻。

Setelah mengalami penyesuaian strategi selama beberapa tahun, Yunghe Medical—yang selama ini dikenal sebagai “saham transplantasi rambut terkemuka” di dalam negeri—menghadapi momen pembalikan dalam kinerja keuangannya.

根据最新发布的业绩公告，集团在2025年录得总收入人民币1.81B元，同比微增0.2%；利润端则实现显著反弹，由去年同期的亏损转为盈利74M元。

Berdasarkan pengumuman kinerja terbaru, grup ini mencatat total pendapatan pada 2025 sebesar RMB 1.81B, naik tipis 0,2% year-on-year; di sisi laba terjadi pemantulan yang signifikan, berubah dari rugi pada periode yang sama tahun lalu menjadi laba sebesar RMB 74 juta.

利润端的扭亏主要得益于经营逻辑的转变。

Pembalikan dari rugi menjadi laba terutama berkat perubahan pada logika operasional.

雍禾医疗的发展重心已从单纯追求门店数量与网络覆盖，转向深耕单店盈利能力。通过将资源集中于更具盈利能力的成熟门店，集团毛利率从上年的60.1%提升至66.0%。

Fokus pengembangan Yunghe Medical telah bergeser dari sekadar mengejar jumlah gerai dan cakupan jaringan, menjadi mendalami kemampuan profitabilitas per gerai. Dengan memusatkan sumber daya pada gerai-gerai matang yang lebih berdaya menghasilkan laba, margin laba kotor grup meningkat dari 60,1% tahun lalu menjadi 66,0%.

在成本侧，雍禾医疗不再迷信砸钱买量。营销从以搜索引流为主，转向更精准地获取有明确需求的客户，使销售及营销开支同比下降10.7%。

Dari sisi biaya, Yunghe Medical tidak lagi memuja “membakar uang” untuk membeli volume. Pemasaran bergeser dari yang dominan mengandalkan penarikan lewat pencarian menjadi mendapatkan pelanggan yang kebutuhannya jelas secara lebih tepat sasaran, sehingga pengeluaran penjualan dan pemasaran turun 10,7% year-on-year.

门店的接诊效率也在发生质变。通过建立用户画像，并对接诊流程进行标准化梳理，公司减少了过去靠销售人员个人经验“察言观色”来开单的依赖。

Efisiensi penerimaan pasien di gerai juga mengalami perubahan yang bersifat kualitatif. Dengan membangun profil pengguna dan menstandarkan penataan proses penerimaan, perusahaan mengurangi ketergantungan pada praktik masa lalu—yaitu mengandalkan “membaca situasi” berdasarkan pengalaman personal tenaga penjualan untuk menutup transaksi.

报告期内，雍禾把单个客户拉进店的成本降了12.2%，投入产出比提升了22.6%。

Selama periode laporan, Yunghe menurunkan biaya untuk membawa setiap pelanggan masuk ke gerai sebesar 12,2%, dan rasio input-output meningkat 22,6%.

2025年，雍禾医疗植发消费者手术人数同比增长19.7%，达到71380人，创历史新高。

Pada 2025, jumlah operasi konsumen transplantasi rambut Yunghe Medical meningkat 19,7% year-on-year, mencapai 71.380 orang, rekor tertinggi sepanjang masa.

但公司已不满足于只讲一个“种头发”的故事。

Namun perusahaan tidak lagi puas hanya menceritakan kisah “menanam rambut”.

过去，植发的消费者画像大多是陆家嘴看盘的金融男、西二旗熬夜敲代码的程序员；而现在，发量焦虑正在迅速破圈，出现在形形色色的普通大众身上。

Dulu, profil konsumen transplantasi rambut sebagian besar adalah pria keuangan yang memantau pergerakan saham di Lujiazui, dan programmer yang begadang mengetik kode di Xierqi; sementara sekarang, kecemasan tentang volume rambut sedang cepat menembus lingkaran eksklusif, muncul pada berbagai lapisan masyarakat biasa.

对当下的脱发人群来说，手术不再是唯一选择，而是多种解决方案中的一种。顺着这一变化，雍禾的业务自然向更广义的毛发管理延伸：将植发、医疗级头皮养固、日常养护和配套服务整合在一起，拼成一个覆盖全周期的品牌矩阵。

Bagi mereka yang mengalami kerontokan rambut saat ini, operasi tidak lagi menjadi satu-satunya pilihan, melainkan salah satu dari berbagai solusi. Seiring perubahan tersebut, bisnis Yunghe secara alami meluas ke manajemen rambut yang lebih luas: mengintegrasikan transplantasi rambut, perawatan kulit kepala tingkat medis untuk memperkuat kondisi, perawatan harian, dan layanan pendukung, lalu membangun sebuah matriks merek yang mencakup seluruh siklus.

雍禾医疗创始人兼CEO张玉对华尔街见闻·全天候科技表示，未来三到五年，手术收入占比会下降，但绝对值仍会增长。“我相信五年左右，雍禾的收入会变成50%手术、50%非手术，这是必然趋势。”

Pendiri sekaligus CEO Yunghe Medical, Zhang Yu, kepada 华尔街见闻·全天候科技 menyatakan bahwa dalam tiga hingga lima tahun ke depan, porsi pendapatan dari operasi akan menurun, tetapi nilai absolutnya tetap akan bertumbuh. “Saya percaya sekitar lima tahun, pendapatan Yunghe akan menjadi 50% operasi dan 50% non-operasi—ini adalah tren yang pasti.”

在张玉看来，客群与业务的变迁，最终都要回归到医疗服务的底层能力上。他认为，毛发管理是介于医疗与服务之间的复杂博弈，核心在于技术、服务与效率的综合产出。

Menurut Zhang Yu, perubahan segmen pelanggan dan perubahan bisnis pada akhirnya harus kembali pada kemampuan dasar layanan medis. Ia berpendapat bahwa manajemen rambut adalah “pertarungan kompleks” yang berada di antara bidang medis dan layanan, dengan inti pada keluaran gabungan—yakni teknologi, layanan, dan efisiensi.

过去数年，从“去销售化”、医生分级到业务模块重塑，雍禾内部经历了一系列制度变革。在完成国内业务效能提升后，标准化的管理体系也为国际化布局预留了不小的想象空间。

Dalam beberapa tahun terakhir, mulai dari “penjualan yang dikurangi/dihindari,” pengklasifikasian dokter, hingga perombakan ulang modul bisnis, Yunghe di dalam perusahaan mengalami serangkaian perubahan sistem. Setelah menyelesaikan peningkatan efektivitas bisnis domestik, sistem manajemen yang terstandar juga menyediakan ruang imajinasi yang cukup besar untuk penataan ekspansi internasional.

全天候科技近日与雍禾医疗创始人兼CEO张玉进行对谈。以下为对话实录（有删节）：

Dalam beberapa hari terakhir, 全天候科技 melakukan wawancara dengan pendiri sekaligus CEO Yunghe Medical, Zhang Yu. Berikut adalah naskah wawancara (dengan beberapa bagian disunting):

全天候科技：从本期财报看，销售费用率有较大幅度降低，这背后的调整动作是什么？

全天候科技: Dari laporan keuangan periode ini, terlihat bahwa rasio biaya penjualan turun cukup besar. Apa langkah penyesuaian yang ada di baliknya?

张玉： 费用的下滑表面看是财务数据，背后其实是市场变化和企业战略调整。过去植发行业处于认知度较低的周期，依赖高营销投入。现在发生了两大变化：一是消费者认知提升，脱发治疗呈现年轻化和前置化趋势；二是雍禾通过体系化改革和信息化调整提高了效率。

Zhang Yu: Secara kasatmata, penurunan biaya terlihat sebagai data keuangan; namun di baliknya sebenarnya ada perubahan pasar dan penyesuaian strategi perusahaan. Di masa lalu, industri transplantasi rambut berada pada periode dengan tingkat pengenalan yang masih rendah, sehingga bergantung pada investasi pemasaran yang besar. Sekarang terjadi dua perubahan besar: pertama, peningkatan pemahaman konsumen, perawatan kerontokan rambut memperlihatkan tren yang lebih muda dan makin “didepan” (dilakukan lebih awal); kedua, Yunghe meningkatkan efisiensi melalui reformasi berbasis sistem dan penyesuaian berbasis teknologi informasi.

当治疗开始前置化，治疗手段也日趋多样、精准。过去，人们是“没有头发了才考虑治疗”；现在，脱发患者刚开始掉发就会焦虑，会选择药物、养护、激光等多种方式。市场一旦发生这种转变，销售费用率必然会回落，这只是周期问题。

Ketika perawatan mulai “digeser ke awal”, metode perawatan pun menjadi semakin beragam dan lebih presisi. Dulu, orang akan berpikir untuk berobat ketika “rambut sudah tidak ada”; sekarang, pasien yang mengalami kerontokan rambut yang baru mulai rontok menjadi cemas, lalu memilih berbagai cara seperti obat, perawatan, laser, dan lain-lain. Begitu pasar mengalami perubahan seperti itu, rasio biaya penjualan pasti akan turun—ini hanya masalah siklus.

全天候科技：雍禾做了哪些动作去承接大家越来越多元化的这种需求？

全天候科技: Tindakan apa saja yang dilakukan Yunghe untuk memenuhi kebutuhan yang kian beragam seperti ini?

**张玉： **我们主要做了两大调整。

Zhang Yu: Kami terutama melakukan dua penyesuaian besar.

第一，战略从“植发”走向“毛发”。植发只是治疗脱发的手段之一，100个脱发者中不到一半会选择手术，因为单价高、有顾虑。毛发涵盖的范围更广，包括头油、头屑、毛囊炎，甚至白转黑。所以雍禾从“点”走向“面”。

Pertama, strategi bergeser dari “transplantasi rambut” ke “rambut”. Transplantasi rambut hanyalah salah satu cara untuk mengatasi kerontokan rambut; dari 100 penderita kerontokan rambut, kurang dari setengah memilih operasi karena harganya tinggi dan ada kekhawatiran. “Rambut” mencakup cakupan yang lebih luas, termasuk minyak kulit kepala, ketombe, radang folikel, bahkan mengubah rambut putih menjadi gelap. Jadi Yunghe bergerak dari “titik” ke “area”.

第二，行业过去最大的问题是“会治病不会看病”，缺乏诊疗体系——卖植发的说植发最好，卖药的说药最好，用激光的说激光最佳，乱象丛生。我们推行“去销售化”，医生前置化诊疗，脱发分不同病因和周期（狂脱期、稳定期），必须由医生提供针对性方案。

Kedua, masalah terbesar industri di masa lalu adalah “bisa mengobati tapi tidak bisa memandang/menangani pasien,” karena kurangnya sistem diagnosis dan perawatan—yang menjual transplantasi mengatakan transplantasi paling baik, yang menjual obat mengatakan obat paling baik, yang memakai laser mengatakan laser terbaik, sehingga kekacauan merajalela. Kami menerapkan “mengurangi penjualan” (go-to-sales diminimalkan), perawatan dan diagnosis yang dimajukan oleh dokter; kerontokan rambut dibagi berdasarkan penyebab dan periode yang berbeda (fase rontok hebat, fase stabil), sehingga harus ada rencana yang spesifik dari dokter.

同时做“去包装化”：植发技术门槛不在那些花哨名称，而在医生的临床经验。我们像公立医院一样区分普通、专家、特需号。这几年一直在自我变革。

Sekaligus melakukan “penyederhanaan/penghilangan kemasan” (go-to-packaging diminimalkan): ambang batas teknologi transplantasi rambut tidak terletak pada nama-nama yang menarik perhatian, melainkan pada pengalaman klinis dokter. Kami membedakan kelas seperti di rumah sakit pemerintah: pasien biasa, spesialis, dan nomor khusus. Dalam beberapa tahun ini, kami terus melakukan perubahan ke dalam.

全天候科技：这个变革现在到了什么阶段？

全天候科技: Pada tahap apa perubahan ini sekarang?

**张玉：**满分100分，我认为现在刚刚及格。因为变革对企业、尤其是头部企业来说非常痛苦。市场上大家都在做包装，你不做，消费者一时真假难辨——这需要市场教育和时间周期。但我们是在构建品牌的长期信任。

Zhang Yu: Dengan nilai sempurna 100, menurut saya sekarang baru mencapai nilai kelulusan. Karena perubahan sangat menyakitkan bagi perusahaan, terutama perusahaan-perusahaan papan atas. Di pasar, semua orang melakukan kemasan; jika Anda tidak melakukannya, konsumen sementara ini sulit membedakan mana yang benar dan mana yang palsu—ini memerlukan edukasi pasar dan siklus waktu. Namun kami sedang membangun kepercayaan jangka panjang terhadap merek.

医生分级的框架已经搭起来了，下一步是如何做得更精细。北上广深资源丰富，三四线城市不足，所以我们提出“好医生在身边”，借助多点执业政策，让北京专家也能服务其他城市。同时深耕细分需求，比如这两年女性发际线需求增长很快，我们开始专门培养一批主攻女性患者的医生，让他们在审美和专业上更专注。

Kerangka pembagian tingkat dokter sudah dibangun; langkah berikutnya adalah bagaimana melakukannya dengan lebih detail. Karena sumber daya terkonsentrasi di Beijing, Shanghai, Guangzhou, dan Shenzhen, sementara kota tier 3 dan 4 kurang memadai, kami mengusulkan “dokter baik ada di sekitar Anda,” memanfaatkan kebijakan praktik multi-lokasi agar para ahli di Beijing dapat melayani kota lain. Sekaligus kami fokus pada kebutuhan yang lebih spesifik; misalnya, dalam dua tahun terakhir, permintaan untuk garis rambut pada perempuan tumbuh dengan cepat, sehingga kami mulai secara khusus melatih sekelompok dokter yang fokus menangani pasien perempuan agar mereka lebih fokus pada estetika dan aspek profesional.

再说诊疗。脱发该不该治、怎么治，诊疗是核心。过去基本凭医生感觉和临床经验。现在雍禾正在建立有据可依的诊疗体系：和中山大学合作做毛发基因检测，和北大人民医院共建规范化诊疗模型，还通过AI辅助治疗。这些都还在布局初期，还有很多工作要做。

Berikutnya tentang diagnosis dan perawatan. Apakah kerontokan rambut harus diobati atau bagaimana cara mengobatinya—diagnosis dan perawatan adalah inti. Di masa lalu, semuanya pada dasarnya bergantung pada insting dokter dan pengalaman klinis. Sekarang Yunghe sedang membangun sistem diagnosis dan perawatan yang berbasis bukti: bekerja sama dengan Universitas Sun Yat-sen untuk melakukan pengujian gen rambut, bekerja sama dengan RS Rakyat Universitas Peking untuk membangun model diagnosis dan perawatan yang terstandar, serta menggunakan AI untuk membantu perawatan. Semua ini masih berada pada tahap awal penataan, masih ada banyak pekerjaan yang harus dilakukan.

全天候科技：最近对海外市场的考察如何，各国的毛发市场有什么共性或差异？

全天候科技: Bagaimana hasil peninjauan terhadap pasar luar negeri belakangan ini, apa saja kesamaan atau perbedaan pada pasar rambut di berbagai negara?

**张玉：**我最近去了韩国、日本，前几天还去了美国。很多朋友问我国际市场到底什么样、有没有共性？说实话，共性真的不多。

Zhang Yu: Saya baru saja pergi ke Korea Selatan dan Jepang, dan beberapa hari lalu saya juga pergi ke Amerika Serikat. Banyak teman bertanya kepada saya seperti apa pasar internasional itu, dan apakah ada kesamaan? Terus terang, kesamaannya benar-benar tidak banyak.

日本男性活得特别精致，但植发并不普及，反而假发很普遍，每人基本都有一两顶，这大概和他们的国情有关。

Pria di Jepang hidup dengan sangat rapi dan teliti, tetapi transplantasi rambut tidak begitu populer; justru wig sangat umum. Pada dasarnya setiap orang memiliki satu atau dua pasang, yang mungkin terkait dengan kondisi negara mereka.

以前在网上看到“土耳其旅游植发”很火，去年我专门去待了8天，非常吃惊。土耳其的首都有六七百家植发机构，95%的手术来自全球各地，美国、英国、法国的患者专程飞过去做植发。

Dulu di internet saya melihat “transplantasi rambut wisata di Turki” sedang sangat ramai. Tahun lalu saya sengaja tinggal di sana selama 8 hari, dan saya sangat terkejut. Di ibu kota Turki ada 600–700 lembaga transplantasi rambut, dan 95% operasi berasal dari seluruh dunia—pasien dari Amerika Serikat, Inggris, dan Prancis terbang khusus untuk melakukan transplantasi rambut.

为什么大家都去土耳其？第一，政府非常支持，把旅游医疗当成一个产业来推；第二，交通枢纽便利；第三，极致性价比。收费和中国差不多，3000美金左右，约20k人民币。但它有个特点：机构虽多，规模化的却不多，不像中国有连锁品牌，那边大多是一家开一个，基本以私人诊所为主。

Mengapa semua orang pergi ke Turki? Pertama, pemerintah sangat mendukung dan mendorong “wisata medis” sebagai sebuah industri; kedua, simpul transportasi yang nyaman; ketiga, nilai uang yang sangat tinggi. Biayanya kira-kira mirip dengan di China, sekitar 3000 USD, atau sekitar RMB 20k. Namun ada satu karakteristik: meskipun jumlah lembaganya banyak, yang beroperasi secara berskala tidak banyak—tidak seperti China yang memiliki merek waralaba; di sana kebanyakan adalah satu perusahaan membuka satu tempat, dan sebagian besar berupa klinik pribadi.

韩国做得很细：有的机构只接女性植发，有的只做眉毛。美国植发机构很少，因为平均要1-20k美金，价格太高。

Korea Selatan sangat spesifik: ada lembaga yang hanya menerima transplantasi rambut untuk perempuan, ada juga yang hanya mengerjakan alis. Lembaga transplantasi rambut di Amerika Serikat sangat sedikit karena rata-rata biayanya 10.000–20k USD—harganya terlalu tinggi.

美国、日本这些国家植发市场不够发达，根本原因在于人工成本太高。植发是靠人工的，手术是练出来的，但人工贵，医生很难静下心来花6小时做一台手术，而且大多不是全职，专职医生很少。所以归根结底，决定一个国家毛发市场能不能发展起来的主要因素就是两个：人工成本和人口基数。

Pasar transplantasi rambut di negara seperti Amerika Serikat dan Jepang tidak cukup berkembang, akar masalahnya karena biaya tenaga kerja terlalu tinggi. Transplantasi rambut bergantung pada tenaga kerja manusia; operasi juga “dilatih/diolah” lewat latihan. Namun tenaga kerja mahal, sehingga dokter sulit untuk tenang dan menghabiskan 6 jam untuk satu operasi, dan sebagian besar juga bukan pekerja penuh waktu; dokter khusus sangat sedikit. Jadi pada akhirnya, faktor utama yang menentukan apakah pasar rambut suatu negara dapat berkembang adalah dua hal: biaya tenaga kerja dan basis jumlah populasi.

全天候科技：这些考察对你有什么启示？

全天候科技: Apa pembelajaran yang Anda dapat dari kunjungan-peninjauan ini?

**张玉：**中国植发技术在全球没得说，因为我们手术量太大，经验积累足够。中国的连锁体系、标准化能力在国际上很有竞争力。你看土耳其，连锁很少，基本是一家一个品牌，很少开第二家；而中国像我们这样六七十家、三四十家连锁的企业遍地都是。

Zhang Yu: Teknologi transplantasi rambut China tidak ada tandingannya di dunia, karena volume operasinya sangat besar, sehingga akumulasi pengalaman cukup memadai. Sistem rantai (chain) dan kemampuan standardisasi China sangat kompetitif secara internasional. Lihat Turki: jumlah rantainya sedikit, pada dasarnya satu perusahaan satu merek, dan jarang membuka cabang kedua; sementara di China, perusahaan dengan 60–70 gerai atau 30–40 gerai dengan model rantai seperti kami, ada di mana-mana.

雍禾的国际化分两步走。第一步是“走进来”，吸引境外患者来中国。去年我们已有3%多的收入来自境外，今年这个比例还会提升。雍禾的广告已经先走出去了，在Facebook、YouTube上都能看到。

Internasionalisasi Yunghe dilakukan dalam dua tahap. Tahap pertama adalah “masuk,” yaitu menarik pasien dari luar negeri untuk datang ke China. Tahun lalu, lebih dari 3% pendapatan kami berasal dari luar negeri; tahun ini proporsi itu akan meningkat lagi. Iklan Yunghe sudah terlebih dahulu keluar ke luar negeri—di Facebook dan YouTube semuanya bisa dilihat.

第二步是“走出去”，把诊疗体系、标准化流程，甚至未来的植发机器人打包输出，这才是关键。最近我们也在土耳其、曼谷、韩国谈合作，看怎么用我们的体系为当地品牌赋能。

Tahap kedua adalah “keluar,” yaitu mengemas dan mengekspor sistem diagnosis-perawatan, proses standardisasi, bahkan robot transplantasi rambut di masa depan—ini yang menjadi kunci. Baru-baru ini kami juga sedang membahas kerja sama di Turki, Bangkok, dan Korea Selatan, untuk melihat bagaimana sistem kami dapat memberi “daya/kapabilitas” pada merek-merek lokal.

全天候科技：国内植发技术的相对优势是怎么形成的？

全天候科技: Bagaimana terbentuknya keunggulan relatif teknologi transplantasi rambut di dalam negeri?

**张玉：**中国市场竞争激烈、非常“卷”，各家在不断PK中自我优化，从追求功能，到后来讲究美学，再到现在的情绪价值和服务细节。而土耳其或其他国家的医生，更多还是传统观念：我是医生，你是来看病的，听我的就行，治好就行。

Zhang Yu: Pasar China sangat kompetitif dan sangat “ketat” (saling bersaing secara intens). Setiap pihak terus melakukan peningkatan diri dalam persaingan; dari mengejar fungsi, kemudian memperhatikan estetika, lalu sekarang fokus pada nilai emosional dan detail layanan. Sementara itu, dokter di Turki atau negara lain masih lebih banyak memegang pandangan tradisional: saya dokter, Anda datang untuk berobat—dengarkan saya saja, yang penting sembuh.

中国技术的优势首先来自巨大的手术量，经验太充足了。拿雍禾来说，我们超过200个手术医生，一年做70k多台手术，平均每人每年至少350台，做个五年就是上千台。

Keunggulan teknologi China pertama-tama berasal dari volume operasi yang sangat besar—pengalaman sangat berlimpah. Untuk mengambil contoh Yunghe: kami memiliki lebih dari 200 dokter bedah, melakukan lebih dari 70k operasi per tahun. Rata-rata setiap dokter melakukan setidaknya 350 operasi per tahun; bila dilakukan selama lima tahun, jumlahnya menjadi lebih dari seribu.

国外医生呢？周六绝不上班，一天可能只排一台手术，预约要提前半年——经验积累根本不在一个量级。所以中国技术在操作水平、审美能力、手术速度、完成质量上都没得说。

Bagaimana dengan dokter luar negeri? Mereka tidak bekerja sama sekali pada hari Sabtu; satu hari mungkin hanya menempatkan satu operasi, dan jadwal harus dipesan enam bulan sebelumnya—akumulasi pengalaman sama sekali tidak berada pada skala yang sama. Jadi teknologi China dalam hal tingkat keterampilan operasi, kemampuan estetika, kecepatan operasi, dan kualitas penyelesaian—tidak perlu diragukan.

全天候科技：如果想更快推进全球化，雍禾会考虑做并购吗？

全天候科技: Jika ingin mempercepat ekspansi global, apakah Yunghe akan mempertimbangkan merger dan akuisisi?

**张玉：**我们一直在尝试，但主要面临法律法规问题。去年在土耳其考察后，我们找了当地律所调研，上周拿到100多页的报告，结果令人吃惊：当地约50%的植发机构没有执照。

Zhang Yu: Kami terus mencoba, tetapi terutama menghadapi masalah hukum dan peraturan. Setelah survei di Turki tahun lalu, kami meminta firma hukum lokal untuk melakukan riset. Minggu lalu kami menerima laporan lebih dari 100 halaman, dan hasilnya mengejutkan: sekitar 50% lembaga transplantasi rambut di sana tidak memiliki lisensi.

在中国，一个医生配一个手术室。但在土耳其，一个医生可以配五个手术室，由护工操作，医生只监督。这样就大大提高了医生的“产能”。

Di China, satu dokter dipasangkan dengan satu ruang operasi. Tetapi di Turki, satu dokter bisa menangani lima ruang operasi, dengan perawat asisten yang mengoperasikannya, sementara dokter hanya melakukan supervisi. Dengan begitu, “kapasitas produksi” dokter meningkat secara signifikan.

雍禾的“走出去”更倾向轻资产模式，不是去当地租房装修、招人营销，那样成本高、风险大。我们更希望与当地现成机构合作，输出培训、管理和诊疗体系。

Langkah “keluar” Yunghe lebih cenderung model aset ringan (light-asset), bukan menyewa tempat, merenovasi, lalu merekrut orang dan melakukan pemasaran di lokasi; karena itu biayanya tinggi dan risikonya besar. Kami lebih berharap bekerja sama dengan lembaga lokal yang sudah ada, lalu mengekspor pelatihan, manajemen, dan sistem diagnosis-perawatan.

当然，好的标的也会考虑并购。去年迪拜世博会，迪拜政府邀请我们去当地，说他们有现成医院和医生，只缺我们的体系，“不想让本地患者跑出去，希望他们留在本地”。我们也在寻找这类机会。

Tentu saja, target yang baik juga akan dipertimbangkan untuk akuisisi. Pada Expo Dubai tahun lalu, pemerintah Dubai mengundang kami ke sana. Mereka mengatakan bahwa mereka sudah punya rumah sakit dan dokter yang siap, hanya kurang sistem kami—“kami tidak ingin pasien lokal berlari keluar, berharap mereka tetap di daerah.” Kami juga sedang mencari peluang seperti itu.

全天候科技：中东人不是戴头巾吗？他们也需要植发？

全天候科技: Bukankah orang-orang Timur Tengah memakai penutup kepala? Apakah mereka juga membutuhkan transplantasi rambut?

**张玉：**我以前也这么以为，但去了才发现，那边的人对头发是有信仰的。我在土耳其机场拍过照片，满大街都是刚做完植发、还光着头的人。所以这个认知要打破。

Zhang Yu: Dulu saya juga berpikir seperti itu, tetapi setelah pergi saya baru menemukan bahwa orang-orang di sana memiliki “kepercayaan/kesakralan” terhadap rambut. Saya pernah mengambil foto di bandara Turki—di hampir seluruh jalan ada orang-orang yang baru selesai transplantasi rambut dan masih tidak memakai penutup kepala. Jadi pandangan itu perlu diubah.

全天候科技：你希望未来海外收入能占到公司总收入的多大比例？

全天候科技: Seberapa besar porsi pendapatan luar negeri yang Anda harapkan di masa depan terhadap total pendapatan perusahaan?

**张玉：**去年海外收入占比约3%–4%，今年我们预计会超过5%–6%。这是“走进来”带来的增长。

Zhang Yu: Pada tahun lalu, porsi pendapatan luar negeri sekitar 3%–4%; pada tahun ini kami perkirakan akan melebihi 5%–6%. Ini adalah pertumbuhan yang dibawa oleh tahap “masuk.”

如果看十年以后，雍禾的大本营一定还是中国。中国市场太大了，1.3B人口，植发需求的核心驱动是人口基数。未来5到10年，植发这块收入，60%–70%仍然会来自中国。

Jika dilihat setelah 10 tahun, markas besar Yunghe pasti tetap di China. Pasar China terlalu besar: 1,3 miliar penduduk. Pendorong inti kebutuhan transplantasi rambut adalah basis populasi. Dalam 5 sampai 10 tahun ke depan, pendapatan terkait transplantasi rambut masih 60%–70% akan berasal dari China.

但雍禾现在做的是从“植发”向“毛发”转型，战略上已经发生了巨大变化。我们围绕这个方向提出 “一体两翼” 的布局：一体是以雍禾植发为主体，核心是做诊疗和兜底治疗。

Namun sekarang Yunghe sedang melakukan transformasi dari “transplantasi rambut” ke “manajemen rambut.” Secara strategi, perubahan ini sudah sangat besar. Kami mengusulkan tata kelola “satu tubuh, dua sayap” yang berputar pada arah tersebut: satu tubuh adalah transplantasi rambut Yunghe sebagai inti, dengan fokus pada diagnosis-perawatan dan terapi cadangan/pemulihan.

两翼中左翼是史云逊，以前我们把它定位为养护品牌，现在升级为生物科技公司，布局To B和To C的产品；右翼是产品端，史云逊本身是英国品牌，有70年历史，在英国、中国大陆和港台地区、新加坡等地都有布局。

Di antara dua sayap tersebut, sayap kiri adalah Shiyunxun (史云逊). Dulu kami memposisikannya sebagai merek perawatan/pemeliharaan; sekarang ditingkatkan menjadi perusahaan bioteknologi, dengan menata produk untuk To B dan To C. Sayap kanan adalah sisi produk; Shiyunxun sendiri adalah merek dari Inggris, dengan sejarah 70 tahun, dan memiliki penataan di Inggris, wilayah daratan China dan Hong Kong/Macau/Taiwan, serta Singapura dan tempat lainnya.

同时，我们在线下推行 “1+N” 模式：一家手术中心，配套N家小型综合诊所，小型诊所不做手术，只做诊疗和非手术治疗。产品方面，包括史云逊的功能性洗护产品等。

Pada saat yang sama, di lini offline kami menerapkan model “1+N”: satu pusat bedah, dipasangkan dengan N klinik komprehensif skala kecil. Klinik skala kecil tidak melakukan operasi, hanya melakukan diagnosis dan perawatan serta terapi non-bedah. Dari sisi produk, termasuk produk cuci-pakai fungsional Shiyunxun dan lainnya.

所以未来雍禾的国际化收入，植发服务端不会以海外为主，而产品端更容易走出去。

Jadi, ke depan untuk pendapatan internasional Yunghe, sisi layanan transplantasi rambut tidak akan terutama bergantung pada luar negeri; sedangkan sisi produk lebih mudah untuk “keluar.”

全天候科技：雍禾的海外探索，能为中国医疗服务企业出海积累哪些经验？

全天候科技: Eksplorasi luar negeri Yunghe, pengalaman apa yang dapat dikumpulkan untuk perusahaan layanan medis China yang melakukan ekspansi ke luar?

**张玉：**过去国际上对大陆医疗技术确实有偏见，但现在正在快速扭转。

Zhang Yu: Di masa lalu, memang ada prasangka di dunia internasional terhadap teknologi medis dari daratan China, tetapi sekarang ini sedang berbalik dengan cepat.

举个例子：五年前我们收购香港机构时，香港医生觉得内地技术不如他们，只愿意当顾问。后来他们来内地看了我们的手术量和效果，加上大量香港患者转去深圳做手术，现在反过来希望我们并购他们。

Sebagai contoh: lima tahun lalu ketika kami mengakuisisi institusi di Hong Kong, dokter-dokter Hong Kong merasa teknologi di daratan tidak sebaik mereka, sehingga hanya mau menjadi konsultan. Belakangan, mereka datang ke daratan melihat volume operasi dan hasil kami, ditambah banyak pasien dari Hong Kong beralih ke Shenzhen untuk operasi; sekarang justru mereka berharap kami mengakuisisi mereka.

再说国际毛发协会，以前年会主要在美国开，中国企业去了不被重视。现在中国正在申请主办2030年的年会。亚洲毛发协会的理事是泰国人，以前对中国技术打问号，觉得我们做3000单位太激进、不靠谱。现在他们专门来学习，问我们是不是作秀——其实在中国遍地都是，根本不需要作秀。

Berikutnya, Asosiasi Rambut Internasional: dulu pertemuan tahunan terutama digelar di Amerika Serikat, dan ketika perusahaan China pergi, mereka tidak terlalu diperhatikan. Sekarang China sedang mengajukan permohonan untuk menjadi penyelenggara rapat tahun 2030. Dewan (direktur) Asosiasi Rambut Asia adalah orang Thailand. Dulu mereka mempertanyakan teknologi China, merasa membuat 3000 unit itu terlalu agresif dan tidak dapat dipercaya. Sekarang mereka datang khusus untuk belajar dan bertanya apakah kami hanya “pencitraan”—padahal di China ada di mana-mana, jadi sama sekali tidak perlu pencitraan.

植发出海有个天然优势：容易标准化。手术相对单一，不像其他病种那么复杂。没走出去之前觉得很难，做了才发现比想象中简单。

Ekspansi transplantasi rambut ke luar negeri punya keunggulan alami: mudah untuk distandardisasi. Operasinya relatif tunggal, tidak sekompleks penyakit lainnya. Sebelum benar-benar melangkah, kami merasa itu sulit; setelah melakukannya, barulah kami sadar ternyata lebih sederhana dari yang dibayangkan.

所以我认为，靠中国人的勤奋和智慧，医疗服务企业走出去并没有那么难。

Jadi menurut saya, dengan kerja keras dan kecerdasan orang-orang China, perusahaan layanan medis untuk go international tidak sesulit itu.

风险提示及免责条款

Peringatan Risiko dan Ketentuan Pengecualian Tanggung Jawab

        市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

        Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus, kondisi keuangan, atau kebutuhan dari masing-masing pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah setiap pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Berinvestasi berdasarkan hal ini, tanggung jawab berada pada pengguna.