Pendapatan meningkat sedikit, pengeluaran didorong terlebih dahulu. Dua bulan pertama kinerja keuangan berjalan dengan stabil dan memulai dengan baik.

Harian Zhengbì (证券时报) oleh He Jueyuan

Pada 19 Maret, berdasarkan laporan Kementerian Keuangan tentang kinerja penerimaan dan pengeluaran fiskal Januari–Februari 2026 yang diumumkan, menunjukkan bahwa pada dua bulan pertama tahun ini, pendapatan anggaran publik umum nasional mencapai 4,42 triliun yuan, naik 0,7%; pengeluaran anggaran publik umum nasional sebesar 4,67 triliun yuan, naik 3,6%. Secara keseluruhan, sejak awal tahun, pendapatan fiskal tumbuh sedikit, belanja menjadi fokus utama dan progres dipercepat, sehingga pelaksanaan fiskal berjalan stabil dengan pembukaan yang baik.

Pada Januari–Februari tahun ini, pendapatan anggaran publik umum nasional tumbuh 0,7% secara year-on-year; di antaranya pendapatan pajak tumbuh 0,1%, sedangkan pendapatan nonpajak tumbuh 3,4%. Sejak awal tahun, kinerja pendapatan dari pajak utama menunjukkan perbedaan. Pada dua bulan pertama tahun ini, PPN dalam negeri tumbuh 4,7% year-on-year, sementara pajak konsumsi dalam negeri, pajak penghasilan perusahaan, dan pajak penghasilan individu masing-masing turun 6,2%, 3,9%, dan 6,9% year-on-year.

Pajak pertambahan nilai (PPN) yang berlaku, pajak penghasilan perusahaan, dan pajak-pajak utama lainnya dipungut berdasarkan harga yang berlaku, yang sangat terkait dengan harga produk perusahaan dan laba. Seorang pejabat terkait dari Kementerian Keuangan mengatakan, pertumbuhan PPN dalam negeri terutama didorong oleh pertumbuhan sektor jasa industri dan penyempitan penurunan harga keluar pabrik produsen industri; penurunan pajak penghasilan perusahaan terutama karena pada periode yang sama tahun lalu, sebagian pajak penghasilan dari penyesuaian dan pemberesan (settlement) dibayar lebih awal pada waktu masuk kas, sehingga mengangkat basis perbandingan.

Pajak penghasilan individu juga dipengaruhi oleh faktor libur Tahun Baru Imlek dan efek basis. Menurut informasi dari reporter, pada dua bulan pertama tahun ini pajak penghasilan individu turun; terutama karena Tahun Baru Imlek tahun lalu jatuh lebih awal, sehingga pajak penghasilan individu yang dibayarkan dari pemberian bonus dan dividen akhir tahun secara terkonsentrasi masuk kas lebih awal, serta mengangkat basis. Sedangkan pada Tahun Baru Imlek tahun ini terjadi pada pertengahan hingga akhir Februari, sehingga pajak terkait akan ditunda masuk kas, dan secara bersamaan mendorong kenaikan pajak penghasilan individu pada bulan Maret kembali pulih secara signifikan.

Kinerja ekonomi menentukan pajak. Pada dua bulan pertama tahun ini, data perdagangan luar negeri Tiongkok tumbuh melampaui ekspektasi, dan pendapatan pajak terkait juga tercermin—PPN barang impor dan pajak konsumsi tumbuh 12,9% year-on-year; PPN dan pajak konsumsi untuk barang ekspor setelah restitusi tumbuh 9,7% year-on-year; pajak materai transaksi efek sebesar 44.2k yuan, naik 1,1 kali lipat, yang mencerminkan pasar saham Tiongkok tetap aktif sejak awal tahun dan nilai transaksi terus meningkat.

Dilihat per sektor, pendapatan pajak dari industri manufaktur peralatan, industri jasa modern, dan sektor lainnya terus menunjukkan performa yang baik. Di antaranya, pendapatan pajak industri manufaktur peralatan komunikasi komputer tumbuh 9%; pendapatan pajak industri manufaktur peralatan listrik tumbuh 9,5%; pendapatan pajak industri jasa penelitian ilmiah dan teknologi tumbuh 15,8%; pendapatan pajak industri budaya, olahraga, dan hiburan tumbuh 9,8%.

Sejak awal tahun, pengeluaran anggaran publik umum nasional menguat pada tahap awal, dengan kenaikan 3,6%. Melalui pengaturan dan penggunaan yang terkoordinasi atas berbagai dana, otoritas fiskal di semua tingkatan mendorong agar progres belanja berjalan lebih cepat dan rasional; belanja prioritas seperti “tiga jaminan” di tingkat dasar (tiga jaminan/three safeguards) mendapat perlindungan yang cukup baik. Dari kategori belanja utama, pada dua bulan pertama tahun ini, belanja jaminan sosial dan ketenagakerjaan, belanja kesehatan, belanja jaminan perumahan, belanja komunitas perkotaan dan pedesaan, serta belanja penghematan energi dan perlindungan lingkungan masing-masing naik 8,6%, 17,3%, 9%, 7,7%, dan 5,4% year-on-year.

Dalam beberapa tahun terakhir, proporsi belanja seperti layanan medis, pendidikan, jaminan sosial dan ketenagakerjaan, serta jaminan perumahan dalam anggaran publik umum nasional terus meningkat. Luo Zhiheng, ekonom utama dan direktur lembaga riset di Guoteng Securities (粤开证券), mengatakan bahwa arah besar untuk mengoptimalkan struktur belanja fiskal di masa depan adalah beralih dari “lebih menitikberatkan investasi” menjadi “investasi dan konsumsi sama-sama diperhatikan”, dari “lebih menitikberatkan penawaran” menjadi “penawaran dan permintaan sama-sama diperhatikan”, dari “lebih menitikberatkan perusahaan” menjadi “perusahaan dan keluarga” serta, lebih lanjut, mengarahkan dukungan ke sisi rumah tangga dan perlindungan mata pencaharian masyarakat.

Sambil memastikan kekuatan perlindungan belanja untuk bidang-bidang prioritas, ritme penerbitan berbagai surat utang pemerintah juga semakin dimajukan. Pada Januari–Februari, pengeluaran anggaran dana pemerintah (government fund budget) tumbuh 16% year-on-year, yang menunjukkan bahwa otoritas fiskal di berbagai tingkatan mempercepat penggunaan dana dari obligasi pada awal tahun. Pada dua bulan pertama tahun ini, skala penerbitan obligasi pemerintah pusat dan obligasi pemerintah daerah masing-masing tumbuh 12,2% dan 8,5% year-on-year, sehingga secara kuat mendukung skala pembiayaan sosial.

Wang Feng, wakil profesor di Institut Riset Keuangan Publik Tiongkok Universitas Keuangan dan Ekonomi Shanghai (Shanghai University of Finance and Economics), dalam wawancara dengan reporter Securities pernah menyatakan bahwa pada tahun 2026 kemungkinan akan melanjutkan keseluruhan pendekatan tahun lalu “lebih dulu meredakan beban utang, lalu berinvestasi”. Obligasi penukaran senilai 2 triliun yuan mungkin juga akan terus diterbitkan secara terpusat pada kuartal pertama dan kedua. Di antara obligasi khusus tambahan, sebagian yang digunakan untuk meredakan beban utang dan membayar tunggakan kemungkinan akan diterbitkan lebih awal, sedangkan bagian yang digunakan untuk pembangunan proyek akan dipercepat secara jelas pada kuartal kedua. Selain itu, obligasi khusus berjangka sangat panjang tahun 2026 mungkin akan memulai penerbitannya pada kuartal kedua, berjalan paralel dengan obligasi khusus.

(Penyunting: Wang Zhiqiang HF013)

     【Penafian】Artikel ini hanya mewakili pandangan penulis sendiri dan tidak ada hubungannya dengan Hexun.com. Situs Hexun mempertahankan sikap netral terhadap pernyataan, pandangan, dan penilaian dalam artikel tersebut, serta tidak memberikan jaminan apa pun secara eksplisit maupun tersirat mengenai akurasi, keandalan, atau kelengkapan konten yang termuat. Pembaca hanya untuk referensi dan mohon menanggung seluruh tanggung jawab sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Laporkan